加鉀利潤增長 看好明年市場
加拿大鉀肥最近市(shi)場研究表明(ming)，鉀(jia)(jia)(jia)(jia)肥未來(lai)的(de)(de)(de)需求(qiu)量(liang)將超(chao)過公司的(de)(de)(de)預(yu)期(qi)(qi)，此報告一(yi)發(fa)出，又為(wei)鉀(jia)(jia)(jia)(jia)肥行業帶來(lai)一(yi)股暖意。可(ke)是鉀(jia)(jia)(jia)(jia)肥回(hui)暖之路(lu)充滿不確(que)定(ding)因素，加(jia)(jia)拿大(da)鉀(jia)(jia)(jia)(jia)肥公司也(ye)準備縮減預(yu)算來(lai)提高(gao)利(li)潤，并減少海(hai)外的(de)(de)(de)投資。作為(wei)加(jia)(jia)拿大(da)鉀(jia)(jia)(jia)(jia)肥巨(ju)頭，加(jia)(jia)鉀(jia)(jia)(jia)(jia)擁(yong)有成熟(shu)的(de)(de)(de)銷售(shou)網絡，今年(nian)7月份(fen)(fen)的(de)(de)(de)時(shi)候，通過市(shi)場調查預(yu)測明(ming)年(nian)鉀(jia)(jia)(jia)(jia)肥的(de)(de)(de)需求(qiu)量(liang)在(zai)5600-5800萬噸(dun)(dun)。然(ran)而(er)第(di)二、三季(ji)度(du)的(de)(de)(de)銷售(shou)表明(ming)，市(shi)場需求(qiu)遠遠超(chao)過了7月份(fen)(fen)的(de)(de)(de)調研，明(ming)年(nian)需求(qiu)量(liang)大(da)約(yue)為(wei)6000萬噸(dun)(dun)左右。加(jia)(jia)鉀(jia)(jia)(jia)(jia)首席執行官Jochen Tilk說：“我們看(kan)到市(shi)場超(chao)出預(yu)期(qi)(qi)很受鼓(gu)舞，銷售(shou)量(liang)的(de)(de)(de)增長(chang)在(zai)一(yi)定(ding)程(cheng)度(du)上反映了市(shi)場向積極的(de)(de)(de)方(fang)向發(fa)展(zhan)，這也(ye)預(yu)示著(zhu)鉀(jia)(jia)(jia)(jia)肥價(jia)格(ge)(ge)回(hui)升指(zhi)日可(ke)待了。”加(jia)(jia)鉀(jia)(jia)(jia)(jia)7-9月份(fen)(fen)的(de)(de)(de)定(ding)價(jia)在(zai)每噸(dun)(dun)281美(mei)元(yuan)(yuan)，可(ke)去(qu)年(nian)同期(qi)(qi)卻為(wei)每噸(dun)(dun)307美(mei)元(yuan)(yuan)。直到烏拉爾鉀(jia)(jia)(jia)(jia)肥從BPC退出之后，鉀(jia)(jia)(jia)(jia)肥價(jia)格(ge)(ge)一(yi)度(du)失(shi)控，價(jia)格(ge)(ge)在(zai)263美(mei)元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)左右徘徊，到今年(nian)才穩(wen)(wen)定(ding)。“一(yi)些(xie)人預(yu)言烏鉀(jia)(jia)(jia)(jia)退出BPC后，鉀(jia)(jia)(jia)(jia)肥市(shi)場將會崩盤，很多(duo)投資者撤掉(diao)了股份(fen)(fen)。可(ke)目(mu)前(qian)事實卻證明(ming)，鉀(jia)(jia)(jia)(jia)肥的(de)(de)(de)剛性(xing)需求(qiu)持續存(cun)在(zai)，價(jia)格(ge)(ge)雖然(ran)比去(qu)年(nian)低很多(duo)，可(ke)從年(nian)初(chu)來(lai)看(kan)一(yi)直處于平穩(wen)(wen)上漲的(de)(de)(de)態勢，我對未來(lai)鉀(jia)(jia)(jia)(jia)肥價(jia)格(ge)(ge)回(hui)升充滿信(xin)心。”Jochen Tilk說道。
加拿大鉀肥預計今年公司在鉀肥事業部的毛利潤在13-14億美元，對市場預期樂觀的原因是今年中國和印度市場的強勢回歸，不僅加強與加拿大鉀肥的戰略合作，政府也提倡科學用肥，增加鉀肥的使用量，刺激消費。中國、印度、東南亞地區復合肥產能的增長同樣也能刺激鉀肥的需求。加鉀今年初在氮肥、磷肥方面的(de)利潤(run)預計為(wei)10億(yi)美元(yuan)左右，但(dan)是最近一季度的(de)氮(dan)肥銷售量上升了8.3%至(zhi)155萬(wan)噸，價格也很可觀。所以(yi)近期公司預測氮(dan)肥、磷肥的(de)年利潤(run)將(jiang)會在(zai)12-13億(yi)美元(yuan)，其中(zhong)今年1-9月氮(dan)肥毛利潤(run)在(zai)7.7億(yi)美元(yuan)。
然而，加拿大(da)鉀肥的(de)股價卻在(zai)縮(suo)(suo)水，去年每股1.7-1.9美(mei)元(yuan)，今年降到每股1.75-1.8美(mei)元(yuan)。最近一個(ge)季度，加鉀在(zai)ICL、SQM公司(si)的(de)股票下跌了(le)72%。所以加拿大(da)鉀肥公司(si)近期欲縮(suo)(suo)減2-2.15億美(mei)元(yuan)的(de)海(hai)外投資資金，以便(bian)減少政策(ce)動蕩帶(dai)來的(de)稅(shui)率(lv)、運費等影響。
必和必拓對新項目充滿信心
必(bi)(bi)和(he)必(bi)(bi)拓(tuo)與加(jia)拿大鉀肥公司對市場持不(bu)同的(de)看法，必(bi)(bi)和(he)必(bi)(bi)拓(tuo)發言人稱，目(mu)(mu)(mu)前(qian)鉀肥市場過(guo)剩的(de)雛(chu)形已經顯現，全球鉀肥產(chan)能相對穩(wen)定(ding)，將(jiang)在2020年(nian)有一個較大的(de)突破。其(qi)中提到了必(bi)(bi)和(he)必(bi)(bi)拓(tuo)的(de)Jansen項目(mu)(mu)(mu)的(de)進度。作為礦業巨頭，必(bi)(bi)和(he)必(bi)(bi)拓(tuo)在加(jia)拿大北部(bu)的(de)Jansen項目(mu)(mu)(mu)是公司今(jin)年(nian)非常重視的(de)項目(mu)(mu)(mu)，建成投產(chan)之后將(jiang)會釋放相當大的(de)產(chan)能。
必和必拓技術(shu)總監Mike Henry說：“今年鉀(jia)肥的(de)需(xu)求回升了(le)7%，預計明(ming)年會上漲9%。但是鉀(jia)肥的(de)供應的(de)增長(chang)遠大于需(xu)求的(de)增長(chang)，所(suo)以產能過剩在所(suo)難(nan)免。”
Mike Henry還表示(shi)，2021-2030年，亞洲跟美(mei)(mei)洲將保持每(mei)年2%-3%的(de)需求增長(chang)，未來(lai)誰掌握了(le)(le)資源誰將贏(ying)得市(shi)場(chang)。Henry提到了(le)(le)Jansen項目的(de)優越性(xing)：“這(zhe)個(ge)項目已經籌備了(le)(le)很長(chang)的(de)時間，每(mei)年投資超過5億美(mei)(mei)元，完(wan)工將在(zai)2017年。在(zai)產能過剩真正到來(lai)之(zhi)前，Jansen將會發揮它(ta)的(de)資源優勢(shi)，用低價占領市(shi)場(chang)。”
中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)作為最大(da)的鉀(jia)(jia)肥(fei)進口(kou)國(guo)，各國(guo)都(dou)在捕捉中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)新一年(nian)大(da)合(he)同談判的價(jia)格(ge)，來判斷新一年(nian)的走(zou)勢(shi)。中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)鉀(jia)(jia)肥(fei)需求增長也(ye)是刺激鉀(jia)(jia)肥(fei)價(jia)格(ge)回(hui)暖(nuan)的一個重要因(yin)素，亞(ya)洲的其(qi)他國(guo)家(jia)如(ru)老撾，明年(nian)也(ye)將提高鉀(jia)(jia)肥(fei)的需求。由于(yu)中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)在老撾新建了(le)鉀(jia)(jia)肥(fei)工廠，未來10年(nian)產能將擴大(da)到500萬噸左右。
