一、11月份國內主要復合肥供應概況
1、本月(yue)國內主(zhu)要復合肥企業裝置停車檢(jian)修概況(kuang)
本月受冬儲政策遲遲未出臺(tai)影響，復合肥企業(ye)(ye)低庫存(cun)觀望，多(duo)(duo)企業(ye)(ye)裝(zhuang)置(zhi)停車檢(jian)修，據不完全統計(ji)，因(yin)停車涉及(ji)的裝(zhuang)置(zhi)產能(neng)在1300萬噸(dun)左右(you)，不過多(duo)(duo)數大型企業(ye)(ye)裝(zhuang)置(zhi)計(ji)劃中(zhong)下旬重啟(qi)，故(gu)影響量相(xiang)對減(jian)少，而一些中(zhong)小型企業(ye)(ye)因(yin)經銷商淡儲意(yi)向減(jian)弱，重啟(qi)開車時間多(duo)(duo)待定(ding)。
2、本月國內重點(dian)復合(he)肥企業裝置開工概述(shu)
適(shi)逢需求淡季，東(dong)北地區(qu)啟動緩慢，上半月(yue)(yue)復合肥企(qi)業裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)置(zhi)(zhi)(zhi)開(kai)(kai)(kai)工暫無明(ming)顯(xian)回升(sheng)，部分企(qi)業計劃隨(sui)著中(zhong)(zhong)下(xia)旬冬(dong)儲政策出臺后(hou)，裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)置(zhi)(zhi)(zhi)開(kai)(kai)(kai)工將跟隨(sui)收款(kuan)情況調(diao)整。據悉山(shan)東(dong)三方化工上旬裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)置(zhi)(zhi)(zhi)雖(sui)陸續恢復生(sheng)產(chan)，但(dan)開(kai)(kai)(kai)工率提高有(you)限，中(zhong)(zhong)農舜天于11月(yue)(yue)7日(ri)恢復生(sheng)產(chan)，但(dan)冬(dong)儲政策不(bu)明(ming)，裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)置(zhi)(zhi)(zhi)開(kai)(kai)(kai)工多在五(wu)成(cheng)(cheng)，紅(hong)日(ri)阿康裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)置(zhi)(zhi)(zhi)檢修至本(ben)月(yue)(yue)10號，隨(sui)后(hou)裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)置(zhi)(zhi)(zhi)開(kai)(kai)(kai)工將小幅提高，湖北祥云裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)置(zhi)(zhi)(zhi)于10月(yue)(yue)15日(ri)停車，計劃本(ben)月(yue)(yue)15日(ri)先開(kai)(kai)(kai)兩條線，其他裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)置(zhi)(zhi)(zhi)重啟時間待定(ding)。江蘇地區(qu)受小麥(mai)備肥結(jie)束影響，裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)置(zhi)(zhi)(zhi)開(kai)(kai)(kai)工下(xia)滑，其中(zhong)(zhong)無錫太(tai)平洋(yang)(601099,股吧)低負(fu)荷運(yun)行，中(zhong)(zhong)東(dong)開(kai)(kai)(kai)工不(bu)足五(wu)成(cheng)(cheng)，華昌開(kai)(kai)(kai)工在四成(cheng)(cheng)。整體來看(kan)，由于今年冬(dong)儲政策延后(hou)，企(qi)業裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)置(zhi)(zhi)(zhi)回升(sheng)有(you)限，整體平均(jun)開(kai)(kai)(kai)工在4-5成(cheng)(cheng)，不(bu)過下(xia)旬開(kai)(kai)(kai)始受冬(dong)儲推動，裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)置(zhi)(zhi)(zhi)開(kai)(kai)(kai)工將明(ming)顯(xian)回升(sheng)。
二(er)、11月(yue)重點區域主(zhu)要作物需肥監測(ce)
11月份為傳統需(xu)求(qiu)淡(dan)季，除(chu)南方個別地區外，小麥備肥早已結束，多零星為大(da)棚蔬(shu)菜(cai)及(ji)果(guo)樹(shu)需(xu)肥，正是(shi)由于需(xu)求(qiu)的轉淡(dan)，復合肥市(shi)場(chang)交易(yi)放(fang)緩(huan)，經銷(xiao)商多低(di)倉或空倉觀(guan)望(wang)，后(hou)期(qi)部分地區或有(you)小麥追(zhui)肥及(ji)東北(bei)冬儲(chu)，預(yu)計需(xu)求(qiu)有(you)望(wang)回暖，市(shi)場(chang)氣(qi)氛逐(zhu)漸改善。
三、11月復合肥企業成本利(li)潤分析(xi)
1、 上游原(yuan)料(liao)行情回顧
近期上游原料震蕩調整，尤其尿素產(chan)(chan)品波(bo)動(dong)頻(pin)繁。10月底開(kai)始隨著(zhu)(zhu)出(chu)(chu)口期的(de)關(guan)閉，內銷(xiao)不(bu)暢，尿素(su)(su)行(xing)情震蕩下(xia)滑(hua)，其(qi)中山(shan)東地(di)區尿素(su)(su)出(chu)(chu)廠至1470元/噸(dun)，不(bu)過(guo)11月上(shang)旬，隨著(zhu)(zhu)APEC會議(yi)的(de)舉行(xing)，河北、山(shan)東等地(di)裝(zhuang)置大面(mian)積停(ting)車(che)，在(zai)開(kai)工(gong)下(xia)滑(hua)支撐下(xia)，尿素(su)(su)產(chan)(chan)品主流企穩。目(mu)前山(shan)東地(di)區出(chu)(chu)廠多(duo)在(zai)1500元/噸(dun)，不(bu)過(guo)隨著(zhu)(zhu)APEC會議(yi)結束(shu)，后(hou)期部分減產(chan)(chan)企業復產(chan)(chan)，市(shi)場(chang)(chang)供貨趨增。短期國內市(shi)場(chang)(chang)利空(kong)籠罩，尿素(su)(su)市(shi)場(chang)(chang)或將震蕩下(xia)滑(hua)。
磷銨方面：一銨市(shi)場(chang)整體平穩(wen)，隨著冬(dong)儲市(shi)場(chang)啟動(dong)，部分(fen)一(yi)(yi)銨(an)(an)企業(ye)接(jie)單開始增多。目前湖北(bei)地(di)區55%粉(fen)主流出(chu)廠(chang)報價(jia)2050-2100元/噸(dun)，實際(ji)成交1950-2050元/噸(dun)。預計(ji)，隨著冬(dong)儲采購小高峰到來，短期內一(yi)(yi)銨(an)(an)價(jia)格或出(chu)現小幅反彈，但(dan)很(hen)可能是曇花一(yi)(yi)現。因為如果湖北(bei)大廠(chang)一(yi)(yi)旦(dan)提升開工(gong)率，市(shi)場(chang)供應增加(jia)，價(jia)格反彈后勁不足。
鉀肥方面：國內鉀肥市場稍顯弱勢，進口鉀、國產鉀貨源較為充裕，下游需求不佳，市場成交較為低迷。由于東北地區備肥逐步開啟，短期內邊貿貨源外銷無望。目前鉀肥市場整體處于交投空檔期，后期仍需密切關注下游復合肥采購情況以及15年大合同談判。預計氯化鉀市場穩中窄幅震蕩。
由于上游原(yuan)料走勢趨勢不確(que)定，復合肥(fei)企(qi)業價(jia)格調整謹慎(shen)，政策較往年延后。
與上(shang)(shang)(shang)月(yue)同期相比，本月(yue)尿(niao)素、一銨(an)及氯化銨(an)的(de)價(jia)(jia)格(ge)走(zou)跌70-100元/噸，而鉀肥(fei)(fei)(fei)鹽湖價(jia)(jia)格(ge)上(shang)(shang)(shang)調(diao)100元/噸，對市(shi)場(chang)提振有(you)限，整(zheng)體市(shi)場(chang)平(ping)穩(wen)為(wei)主，正是(shi)由于主要原料價(jia)(jia)格(ge)走(zou)軟，降低了(le)復合(he)肥(fei)(fei)(fei)的(de)原料成(cheng)本，據計(ji)算45%cl3*15的(de)成(cheng)本在1710元/噸，相對上(shang)(shang)(shang)月(yue)同期減少了(le)近100元/噸，目(mu)前復合(he)肥(fei)(fei)(fei)企(qi)業(ye)(ye)多不(bu)(bu)定價(jia)(jia)計(ji)息發貨，個(ge)別企(qi)業(ye)(ye)出臺(tai)的(de)新(xin)價(jia)(jia)格(ge)在1850元/噸，相對上(shang)(shang)(shang)月(yue)同期下跌50元/噸，即是(shi)說目(mu)前復合(he)肥(fei)(fei)(fei)企(qi)業(ye)(ye)的(de)利潤(run)140元/噸，較上(shang)(shang)(shang)月(yue)利潤(run)小(xiao)幅(fu)提高。不(bu)(bu)過目(mu)前大企(qi)業(ye)(ye)價(jia)(jia)格(ge)不(bu)(bu)確定，預計(ji)新(xin)價(jia)(jia)格(ge)或在中(zhong)下旬出爐，而企(qi)業(ye)(ye)的(de)利潤(run)也將(jiang)跟隨調(diao)整(zheng)。
四、未來復合肥行情預測
1、影響(xiang)因(yin)素分析(xi)
(1)供(gong)應面：由(you)于前期多(duo)企業(ye)低負荷運(yun)行(xing)，庫(ku)存壓力不大(da)，供(gong)應面對市(shi)場有所(suo)支撐(cheng)。
(2)、需求面：除江蘇蘇南、安(an)徽皖(wan)中、皖(wan)南外，其他地區(qu)小麥(mai)播種結束，多地為(wei)大(da)棚需肥，不過東北地區(qu)氣氛逐(zhu)漸(jian)回暖對(dui)市場有一定支(zhi)撐作用。
(3)經(jing)銷商(shang)心態:經(jing)銷商(shang)參(can)與積極(ji)性較往(wang)年下(xia)降。
(4)企(qi)(qi)業(ye)冬儲政策:個別中小企(qi)(qi)業(ye)出臺冬儲政策，價格(ge)較秋季低50元/噸，但(dan)大(da)企(qi)(qi)業(ye)多觀(guan)望等(deng)待進一步引(yin)導。
(5)上游(you)原料:尿素(su)與復合肥的(de)關聯系數達 尿素(su)走勢不確(que)定，極大影(ying)響各復合肥企業出臺冬儲政策(ce)。
(6)出(chu)口及增值稅政策(ce)(ce):復(fu)合(he)磷(lin)復(fu)會議后，出(chu)口稅率傳聞基本證實，但增值稅政策(ce)(ce)不祥(xiang)，復(fu)合(he)肥企業調整謹慎。
2、后市展望
雖(sui)磷復會議已經結束(shu)，但會議上透露的各種政策消息，有待于(yu)市場的進(jin)一(yi)步消化。
目前APEC會議(yi)已經(jing)結束，預計下周(zhou)開始(shi)原料走勢趨勢將更為(wei)明(ming)(ming)顯(xian)，同時(shi)部分大(da)企(qi)業(ye)將出臺冬(dong)儲政(zheng)策及新價(jia)格(ge)體系，預計保底多至2月底，硫(liu)基45%平衡肥價(jia)格(ge)或在2150-2200元(yuan)/噸，政(zheng)策出臺后，企(qi)業(ye)以收(shou)款為(wei)主(zhu)，同時(shi)裝置開工或在下旬將有明(ming)(ming)顯(xian)回升，東北地區(qu)發貨量逐(zhu)漸增多。
