|
尿(niao)素期貨(huo)自9月初觸(chu)及上市(shi)最(zui)(zui)高價(jia)1843以來，一路下跌(die)，截(jie)止到上周已跌(die)至上市(shi)最(zui)(zui)低價(jia)1630。在(zai)10月初、11月初有兩個短期的(de)回調，但回調效果并不顯著，并未(wei)引發行情反轉，時(shi)至今日，尿(niao)素期貨(huo)價(jia)格又(you)陷入(ru)震蕩(dang)區間，此(ci)輪震蕩(dang)過(guo)后(hou)，是漲是跌(die)，我們一探究竟。
首先，我(wo)們從基本(ben)面分析(xi)。
9月(yue)初，國(guo)內(nei)尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)產(chan)(chan)(chan)量(liang)處于(yu)(yu)近(jin)(jin)(jin)3年(nian)(nian)產(chan)(chan)(chan)量(liang)的(de)(de)相對(dui)高(gao)(gao)位(wei)(wei)，近(jin)(jin)(jin)4年(nian)(nian)歷(li)史(shi)同(tong)(tong)期(qi)(qi)高(gao)(gao)位(wei)(wei)，日(ri)(ri)產(chan)(chan)(chan)量(liang)在15萬(wan)(wan)噸(dun)以上。尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)生產(chan)(chan)(chan)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)庫存處于(yu)(yu)近(jin)(jin)(jin)3年(nian)(nian)歷(li)史(shi)同(tong)(tong)期(qi)(qi)高(gao)(gao)位(wei)(wei)，但有(you)(you)下(xia)(xia)游(you)(you)復(fu)(fu)合(he)(he)(he)肥(fei)(fei)(fei)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)采購(gou)(gou)(gou)做支撐(cheng)，庫存壓力沒有(you)(you)特別大(da)。并且(qie)隨著下(xia)(xia)游(you)(you)復(fu)(fu)合(he)(he)(he)肥(fei)(fei)(fei)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)采購(gou)(gou)(gou)的(de)(de)進(jin)行，尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)預(yu)(yu)售(shou)(shou)將會持續好轉。下(xia)(xia)游(you)(you)復(fu)(fu)合(he)(he)(he)肥(fei)(fei)(fei)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)保持高(gao)(gao)開工(gong)(gong)狀態，尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)需求(qiu)得以持續釋放。10月(yue)初，國(guo)內(nei)尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)產(chan)(chan)(chan)量(liang)處于(yu)(yu)近(jin)(jin)(jin)3年(nian)(nian)產(chan)(chan)(chan)量(liang)的(de)(de)中等(deng)偏上位(wei)(wei)置(zhi)，近(jin)(jin)(jin)4年(nian)(nian)歷(li)史(shi)同(tong)(tong)期(qi)(qi)低位(wei)(wei)，日(ri)(ri)產(chan)(chan)(chan)量(liang)在14萬(wan)(wan)噸(dun)附(fu)(fu)近(jin)(jin)(jin)。尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)生產(chan)(chan)(chan)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)庫存處于(yu)(yu)近(jin)(jin)(jin)3年(nian)(nian)歷(li)史(shi)同(tong)(tong)期(qi)(qi)高(gao)(gao)位(wei)(wei)，并且(qie)失去(qu)(qu)了下(xia)(xia)游(you)(you)復(fu)(fu)合(he)(he)(he)肥(fei)(fei)(fei)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)采購(gou)(gou)(gou)做支撐(cheng)，庫存壓力持續走(zou)高(gao)(gao)。隨著下(xia)(xia)游(you)(you)復(fu)(fu)合(he)(he)(he)肥(fei)(fei)(fei)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)開工(gong)(gong)率持續降低，尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)采購(gou)(gou)(gou)日(ri)(ri)趨式微，尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)預(yu)(yu)售(shou)(shou)將會持續變(bian)差(cha)。下(xia)(xia)游(you)(you)復(fu)(fu)合(he)(he)(he)肥(fei)(fei)(fei)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)去(qu)(qu)成品庫存效果(guo)較差(cha)，又(you)時值(zhi)復(fu)(fu)合(he)(he)(he)肥(fei)(fei)(fei)生產(chan)(chan)(chan)淡季，尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)采購(gou)(gou)(gou)需求(qiu)收(shou)到遏(e)制。11月(yue)初，國(guo)內(nei)尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)產(chan)(chan)(chan)量(liang)處于(yu)(yu)近(jin)(jin)(jin)3年(nian)(nian)產(chan)(chan)(chan)量(liang)的(de)(de)中等(deng)偏下(xia)(xia)位(wei)(wei)置(zhi)，近(jin)(jin)(jin)4年(nian)(nian)歷(li)史(shi)同(tong)(tong)期(qi)(qi)低位(wei)(wei)，日(ri)(ri)產(chan)(chan)(chan)量(liang)在13.5萬(wan)(wan)噸(dun)附(fu)(fu)近(jin)(jin)(jin)。尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)生產(chan)(chan)(chan)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)庫存處于(yu)(yu)近(jin)(jin)(jin)3年(nian)(nian)歷(li)史(shi)同(tong)(tong)期(qi)(qi)高(gao)(gao)位(wei)(wei)，并且(qie)持續攀升(sheng)。下(xia)(xia)游(you)(you)復(fu)(fu)合(he)(he)(he)肥(fei)(fei)(fei)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)采購(gou)(gou)(gou)處于(yu)(yu)醞釀狀態，復(fu)(fu)合(he)(he)(he)肥(fei)(fei)(fei)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)成品去(qu)(qu)庫存效果(guo)并不(bu)顯(xian)著，但復(fu)(fu)合(he)(he)(he)肥(fei)(fei)(fei)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)開工(gong)(gong)率有(you)(you)所回升(sheng)，但并未引(yin)發(fa)尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)預(yu)(yu)售(shou)(shou)的(de)(de)好轉。
由此可見，稍好的基(ji)(ji)本面只會延緩(huan)尿素期貨價格下跌的勢頭(tou)，而較差的基(ji)(ji)本面則會引發尿素期貨價格大幅下跌。
其(qi)次，我們(men)從消息面分(fen)析。
9月(yue)6日，市場傳(chuan)(chuan)出印(yin)(yin)標消(xiao)(xiao)息(xi)，但前期(qi)(qi)尿(niao)(niao)素(su)(su)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)價(jia)格(ge)已經過(guo)高，印(yin)(yin)標公布(bu)之(zhi)日就是期(qi)(qi)貨(huo)(huo)價(jia)格(ge)下(xia)跌之(zhi)日。10月(yue)7日，市場再次傳(chuan)(chuan)出印(yin)(yin)標消(xiao)(xiao)息(xi)，由(you)于前期(qi)(qi)尿(niao)(niao)素(su)(su)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)價(jia)格(ge)持續走低，印(yin)(yin)標公布(bu)之(zhi)日，期(qi)(qi)貨(huo)(huo)價(jia)格(ge)迎來(lai)了難得的反彈。11月(yue)7日，市場又一次傳(chuan)(chuan)出印(yin)(yin)標消(xiao)(xiao)息(xi)，由(you)于前期(qi)(qi)尿(niao)(niao)素(su)(su)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)價(jia)格(ge)逆勢(shi)上(shang)行，印(yin)(yin)標公布(bu)之(zhi)日，尿(niao)(niao)素(su)(su)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)價(jia)格(ge)再次下(xia)行。
由(you)此可見，過早的透支(zhi)利(li)好消(xiao)息將會使(shi)(shi)尿素期貨價(jia)格應聲而(er)跌，印標公布之(zhi)后再發酵(jiao)利(li)好消(xiao)息將會促使(shi)(shi)尿素期貨價(jia)格應聲而(er)漲。
最后(hou)，我(wo)們從技術面分析。
9月(yue)份的(de)(de)(de)尿(niao)素期(qi)(qi)貨(huo)價格(ge)下跌(die)(die)是由多(duo)頭資金離場導致，10月(yue)份的(de)(de)(de)尿(niao)素期(qi)(qi)貨(huo)價格(ge)下跌(die)(die)是由空(kong)(kong)頭資金進場導致，而11月(yue)份的(de)(de)(de)尿(niao)素期(qi)(qi)貨(huo)價格(ge)下跌(die)(die)也是由空(kong)(kong)頭資金進場導致。
后(hou)期，尿(niao)素期貨(huo)價格是漲還是跌？
從(cong)(cong)基(ji)本面來說(shuo)，尿素(su)供給后期(qi)難有增(zeng)量(liang)，處于穩中(zhong)下行局面；而復合肥企(qi)業采購已(yi)經近在(zai)咫尺。從(cong)(cong)消(xiao)息面來說(shuo)，天然(ran)氣(qi)價格(ge)(ge)上(shang)漲(zhang)(zhang)、氣(qi)頭(tou)企(qi)業限氣(qi)的(de)消(xiao)息一旦發酵，尿素(su)期(qi)貨價格(ge)(ge)必(bi)定上(shang)行。從(cong)(cong)技(ji)術(shu)面來說(shuo)，部分(fen)多(duo)頭(tou)資金(jin)(jin)已(yi)經認輸(shu)離場，也有部分(fen)空頭(tou)資金(jin)(jin)已(yi)經獲利離場，此輪下跌的(de)目的(de)已(yi)經達到。后期(qi)也會(hui)存(cun)在(zai)空頭(tou)資金(jin)(jin)轉化為多(duo)頭(tou)資金(jin)(jin)的(de)可能，尿素(su)期(qi)貨存(cun)有較(jiao)大概率上(shang)漲(zhang)(zhang)可能。價格(ge)(ge)上(shang)漲(zhang)(zhang)不是(shi)一蹴而就(jiu)的(de)，那就(jiu)不妨讓“子(zi)彈飛一會(hui)”。
|
