農藥行業下游市場支撐穩定。
農(nong)(nong)產(chan)品是居(ju)民生活的(de)(de)必(bi)需(xu)(xu)品農(nong)(nong)產(chan)品供求(qiu)特(te)性決定農(nong)(nong)業發(fa)展不受整個經濟(ji)周期的(de)(de)影(ying)響農(nong)(nong)業需(xu)(xu)求(qiu)的(de)(de)穩定也使得對與農(nong)(nong)業相關的(de)(de)化工(gong)行業需(xu)(xu)求(qiu)得到保障(zhang)。由于人口劇增(zeng)、耕地有(you)限加(jia)上極(ji)端氣(qi)候(hou)過去15年全球糧(liang)食供給有(you)一半時間低于需(xu)(xu)求(qiu)庫存消費比始(shi)終保持低位。為了不斷滿足人口增(zeng)長(chang)以及(ji)各種(zhong)谷物深(shen)加(jia)工(gong)產(chan)業的(de)(de)糧(liang)食需(xu)(xu)求(qiu)必(bi)須依靠(kao)農(nong)(nong)藥這種(zhong)最有(you)效經濟(ji)的(de)(de)方(fang)法(fa)實(shi)現增(zeng)產(chan)。
農藥(yao)行業整體發展穩定且后市空間較大。
受環保監管以及行(xing)(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)內部(bu)整合(he)等因素影響行(xing)(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)兼并重組步(bu)(bu)伐較快行(xing)(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)集中不(bu)斷提高市場逐漸規范行(xing)(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)盈利能(neng)(neng)力不(bu)斷改善(shan)且(qie)發(fa)(fa)展穩定。從政策(ce)上新增產能(neng)(neng)受限且(qie)政策(ce)支持行(xing)(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)兼并重組、技術創新為(wei)龍(long)頭企業(ye)(ye)帶來了發(fa)(fa)展先機。而(er)伴隨著下游農(nong)業(ye)(ye)種植業(ye)(ye)集約(yue)化推(tui)進農(nong)藥(yao)行(xing)(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)銷(xiao)售(shou)成本有望進一步(bu)(bu)降低盈利將不(bu)斷改善(shan)市場空間將逐步(bu)(bu)打開(kai)。
專利(li)到期(qi)密集期(qi)產能國內(nei)轉移(yi)業(ye)內(nei)優勢(shi)企業(ye)將(jiang)率先發力。
隨著早期的(de)專(zhuan)利(li)農藥(yao)(yao)(yao)產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)的(de)保(bao)護期陸續到(dao)期屆時新增加(jia)的(de)農藥(yao)(yao)(yao)產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)市場達(da)110億美元。由此(ci)可見(jian)專(zhuan)利(li)到(dao)期農藥(yao)(yao)(yao)品(pin)(pin)(pin)種具有極大(da)(da)的(de)市場空(kong)間。而中國(guo)(guo)(guo)在新農藥(yao)(yao)(yao)創制方面相(xiang)較于發達(da)國(guo)(guo)(guo)家比(bi)較薄(bo)弱擁有自主(zhu)知識產(chan)(chan)權的(de)產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)為(wei)(wei)(wei)數不多。此(ci)外(wai)國(guo)(guo)(guo)內許(xu)多農藥(yao)(yao)(yao)品(pin)(pin)(pin)種產(chan)(chan)能(neng)過(guo)剩嚴重加(jia)上(shang)國(guo)(guo)(guo)外(wai)新穎的(de)專(zhuan)利(li)產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)不斷搶占國(guo)(guo)(guo)內市場使得很多大(da)(da)宗(zong)產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)市場較為(wei)(wei)(wei)低迷。因此(ci)越來越多的(de)國(guo)(guo)(guo)內企(qi)業將(jiang)注意力(li)轉移到(dao)了專(zhuan)利(li)即(ji)將(jiang)到(dao)期的(de)農藥(yao)(yao)(yao)品(pin)(pin)(pin)種上(shang)。國(guo)(guo)(guo)內業內技術優勢以及(ji)渠(qu)道(dao)優勢較為(wei)(wei)(wei)明顯的(de)企(qi)業將(jiang)會率(lv)先涉足專(zhuan)利(li)到(dao)期產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)并參與國(guo)(guo)(guo)外(wai)農藥(yao)(yao)(yao)龍頭企(qi)業的(de)市場、研發等合(he)作中不斷享受市場發展帶(dai)來的(de)機遇。
上(shang)游原(yuan)料價格已較低利(li)于(yu)農(nong)藥行業(ye)成(cheng)本控力。
化(hua)(hua)學(xue)農(nong)(nong)藥行(xing)業(ye)上游(you)(you)(you)主要(yao)為(wei)石(shi)油(you)化(hua)(hua)工(gong)和(he)磷化(hua)(hua)工(gong)等原(yuan)料行(xing)業(ye)下(xia)游(you)(you)(you)為(wei)農(nong)(nong)林牧業(ye)及(ji)衛生(sheng)領域。相(xiang)對(dui)(dui)而言下(xia)游(you)(you)(you)對(dui)(dui)化(hua)(hua)學(xue)農(nong)(nong)藥的(de)(de)需求呈(cheng)剛(gang)性波動較小(xiao)而上游(you)(you)(you)石(shi)油(you)化(hua)(hua)工(gong)和(he)磷化(hua)(hua)工(gong)行(xing)業(ye)價格的(de)(de)波動對(dui)(dui)農(nong)(nong)藥行(xing)業(ye)的(de)(de)利(li)潤影響較大。目前石(shi)油(you)化(hua)(hua)工(gong)和(he)磷化(hua)(hua)工(gong)產(chan)品價格已呈(cheng)現了一個普跌的(de)(de)現象利(li)于農(nong)(nong)藥企業(ye)生(sheng)產(chan)成本的(de)(de)控制和(he)產(chan)品毛利(li)率的(de)(de)提升。
經過(guo)回調行業估值已較低介入機會(hui)來臨。
