2015年磷肥出口關稅下降。根據《2015年關稅實施方案》，2015年磷肥出口關稅將取消淡旺季之分、實施全年統一的出口關稅稅率，統一調整為100元/噸。
根據我們的測算，按照磷酸二銨460美元/噸的(de)FOB出口價計算，由于關稅的(de)下降(jiang)，在原出口旺季二銨的(de)送到價格可以較(jiao)2014年提高300元/噸以上。從而帶來磷(lin)肥生(sheng)產(chan)企業(ye)盈利的(de)提升。
磷肥出口量大幅增長。在出口關稅下降的帶動下，今年前5個月磷肥出口量大幅增長，磷酸一銨出(chu)口量117.4萬噸(dun)，同比增長176.3%；磷酸二銨出(chu)口量212.3萬噸(dun)，同比增長119.0%。
一(yi)銨價格(ge)(ge)上漲(zhang)(zhang)。在出口大幅增長的(de)(de)帶動(dong)下，國(guo)內磷(lin)肥價格(ge)(ge)，主要是磷(lin)酸(suan)一(yi)銨價格(ge)(ge)自5月以來出現明顯上漲(zhang)(zhang)。目前華東地(di)區磷(lin)酸(suan)一(yi)銨均(jun)價已上漲(zhang)(zhang)至2300元(yuan)/噸，較5月初價格(ge)(ge)提(ti)高200元(yuan)/噸，漲(zhang)(zhang)幅9.5%；7月一(yi)銨均(jun)價達到2285元(yuan)/噸。在磷(lin)酸(suan)一(yi)銨價格(ge)(ge)上漲(zhang)(zhang)的(de)(de)情況下，一(yi)銨生產企業將取得較好的(de)(de)盈利(li)。
磷酸一(yi)銨(an)(an)(an)庫(ku)存(cun)低(di)位維持。從(cong)磷酸一(yi)銨(an)(an)(an)、磷酸二銨(an)(an)(an)港口(kou)周(zhou)度庫(ku)存(cun)數(shu)據來看，2015年以來一(yi)銨(an)(an)(an)庫(ku)存(cun)始終在較(jiao)低(di)水平(ping)，僅(jin)在4月短期內(nei)超過(guo)20萬噸，7月則再次(ci)降低(di)到10萬噸左右，反應出(chu)磷酸一(yi)銨(an)(an)(an)出(chu)口(kou)+內(nei)需(xu)的(de)整體需(xu)求較(jiao)旺盛。而二銨(an)(an)(an)庫(ku)存(cun)則逐步走高。
一(yi)銨開(kai)工(gong)率(lv)(lv)顯(xian)(xian)著(zhu)提(ti)升(sheng)。從(cong)磷酸(suan)(suan)一(yi)銨、二銨開(kai)工(gong)率(lv)(lv)來(lai)看，在(zai)(zai)2014年(nian)7月，磷酸(suan)(suan)一(yi)銨開(kai)工(gong)率(lv)(lv)在(zai)(zai)60%左右，目前則(ze)在(zai)(zai)75%~80%的(de)水平(ping)，整體開(kai)工(gong)率(lv)(lv)較(jiao)一(yi)年(nian)前有明(ming)顯(xian)(xian)提(ti)升(sheng)。而磷酸(suan)(suan)二銨開(kai)工(gong)率(lv)(lv)去年(nian)同期為50%左右，目前則(ze)在(zai)(zai)55%~60%，同樣(yang)有一(yi)定幅度提(ti)升(sheng)。從(cong)開(kai)工(gong)率(lv)(lv)角度來(lai)看一(yi)銨需(xu)求較(jiao)好(hao)。
一(yi)(yi)銨(an)(an)(an)供(gong)需(xu)格(ge)(ge)(ge)局(ju)好(hao)于二銨(an)(an)(an)。從以(yi)上(shang)分析來看(kan)，目前磷(lin)酸(suan)一(yi)(yi)銨(an)(an)(an)價格(ge)(ge)(ge)較兩個(ge)月前上(shang)漲近10%，同時(shi)庫存(cun)位(wei)于低(di)位(wei)、出口需(xu)求較好(hao)、開工率則已(yi)經(jing)到了(le)較高(gao)水平。我(wo)們(men)認為未來磷(lin)酸(suan)一(yi)(yi)銨(an)(an)(an)的(de)價格(ge)(ge)(ge)有(you)望在(zai)高(gao)位(wei)保持，同時(shi)還有(you)進(jin)一(yi)(yi)步上(shang)漲可能(neng)。目前來看(kan)一(yi)(yi)銨(an)(an)(an)的(de)供(gong)需(xu)格(ge)(ge)(ge)局(ju)好(hao)于二銨(an)(an)(an)，如(ru)果二銨(an)(an)(an)價格(ge)(ge)(ge)能(neng)夠(gou)在(zai)一(yi)(yi)銨(an)(an)(an)帶動下也有(you)所上(shang)漲，那么整個(ge)磷(lin)肥行業將有(you)不錯的(de)表現。
