國內尿素行情經過近半個多月的盤整期，終于在11月中旬重歸跌勢。而伴隨著首輪農業冬儲、以及復合肥企(qi)業(ye)原料采購告一段落，下游市(shi)場觀望情(qing)緒(xu)加重，特(te)別(bie)是那些抄(chao)底(di)后還沒來(lai)(lai)得(de)及出(chu)售(shou)的(de)廠商(shang)，剛接(jie)手的(de)尿(niao)素(su)每噸虧損已在(zai)50元以上。事實上，貿然(ran)抄(chao)底(di)并不(bu)(bu)是下游廠商(shang)的(de)錯，畢(bi)竟在(zai)常(chang)年(nian)操作(zuo)尿(niao)素(su)的(de)經驗中， “賭(du)”的(de)概念由來(lai)(lai)已久(jiu)，放眼那些循規蹈矩按(an)行(xing)情(qing)操作(zuo)的(de)廠商(shang)，或微利(li)或倒掛常(chang)伴其左右，而似乎(hu)只(zhi)有敢賭(du)才能賺(zhuan)到錢。面對尿(niao)素(su)出(chu)廠價(jia)跌回十(shi)年(nian)前(qian)的(de)現狀(zhuang)，勇于抄(chao)底(di)的(de)商(shang)家自然(ran)不(bu)(bu)在(zai)少數，況且不(bu)(bu)時會有企(qi)業(ye)配合(he)炒作(zuo)行(xing)情(qing)。事實上，今年(nian)淡季炒作(zuo)尿(niao)素(su)有“三(san)寶”，出(chu)口、冬(dong)儲、氣價(jia)漲，而近期市(shi)場也(ye)正如此這(zhe)般操作(zuo)。
以(yi)10月(yue)下旬的(de)(de)一(yi)輪(lun)尿素(su)反彈(dan)行情為(wei)例，有人(ren)猜測印度國(guo)內尿素(su)供(gong)求緊張，采購商迫于政府(fu)壓(ya)力而增加尿素(su)進口(kou)(kou)量(liang)(liang)。由此(ci)預(yu)測出中國(guo)的(de)(de)尿素(su)離岸(an)價(jia)(jia)有望(wang)超過255美元/噸，或(huo)許懷疑單一(yi)炒(chao)作出口(kou)(kou)不足以(yi)刺激(ji)價(jia)(jia)格上漲(zhang)，于是(shi)冬儲也在廠家(jia)的(de)(de)低價(jia)(jia)誘惑下悄然(ran)啟(qi)動。正是(shi)因為(wei)這兩方面的(de)(de)合力支撐，從10月(yue)下旬到(dao) 11月(yue)初，國(guo)內主(zhu)流尿素(su)報價(jia)(jia)漲(zhang)幅達到(dao)了(le)60-80元/噸。但當印度招標結(jie)果公布，本(ben)輪(lun)尿素(su)價(jia)(jia)格炒(chao)漲(zhang)也同時(shi)宣告結(jie)束。積(ji)極參與此(ci)番(fan)抄底的(de)(de)淡儲商感嘆市場的(de)(de)殘酷，但也無(wu)奈于“賭”的(de)(de)心態(tai)本(ben)身(shen)就蘊藏(zang)著風險(xian)。自然(ran)也不會怨天尤(you)人(ren)，充其量(liang)(liang)就是(shi)在下次(ci)操作中保(bao)持(chi)謹慎。
隨著11月中(zhong)(zhong)旬國內大部(bu)分(fen)地區尿(niao)素(su)行情重現跌(die)勢(shi)，雖然(ran)出廠(chang)價(jia)普遍按(an)明(ming)穩暗(an)降操(cao)作，但(dan)成(cheng)(cheng)交(jiao)并不(bu)理想，業內再(zai)度討論起了尿(niao)素(su)跌(die)價(jia)空間。然(ran)而，本(ben)周(zhou)市場又聽聞印度年(nian)底第九輪尿(niao)素(su)招標(biao)的(de)傳(chuan)言(yan)(yan)(yan)，參考印度10月底招標(biao)78萬(wan)噸的(de)成(cheng)(cheng)交(jiao)量(liang)，客觀揣測是否(fou)會有(you)第九輪招標(biao)還(huan)是個(ge)未知數，但(dan)本(ben)身“賭(du)”的(de)就是一(yi)個(ge)消息(xi)的(de)真偽，即使(shi)后期(qi)出口(kou)仍(reng)然(ran)保持微(wei)利，也不(bu)乏廠(chang)商對(dui)此積極(ji)的(de)關注(zhu)。同時，從上(shang)周(zhou)便有(you)西(xi)南地區天然(ran)氣漲價(jia)的(de)傳(chuan)言(yan)(yan)(yan)，如果(guo)參考往年(nian)冬季限氣等(deng)情況，氣價(jia)上(shang)調還(huan)有(you)些(xie)可(ke)信度，加上(shang)近(jin)日部(bu)分(fen)西(xi)南片(pian)區的(de)氣頭尿(niao)素(su)企(qi)業借機漲價(jia)。尿(niao)素(su)市場再(zai)次成(cheng)(cheng)型了新一(yi)期(qi)炒(chao)作“組(zu)合拳”。但(dan)從本(ben)周(zhou)行情走勢(shi)來看，這對(dui)組(zu)合沒能奏效。下游(you)多(duo)數廠(chang)商還(huan)沒有(you)從上(shang)一(yi)輪失利中(zhong)(zhong)緩過神(shen)兒來，此時再(zai)言(yan)(yan)(yan)行情反彈(dan)，已有(you)些(xie)對(dui)牛(niu)彈(dan)琴之感。
自上一(yi)輪尿(niao)(niao)素(su)(su)(su)反彈行情以(yi)后，業內(nei)便有(you)了(le)11月(yue)尿(niao)(niao)素(su)(su)(su)出(chu)廠(chang)(chang)價(jia)(jia)(jia)不(bu)會二次(ci)觸(chu)底的說法。但事實情況并(bing)非如此樂觀，下(xia)游(you)(you)需求(qiu)似乎(hu)已(yi)經(jing)被業內(nei)高(gao)估。所(suo)以(yi)截止到11月(yue)中旬，農業淡儲以(yi)及(ji)復合(he)肥企業備肥并(bing)不(bu)積極，且(qie)更有(you)可(ke)能推遲(chi)到12月(yue)中下(xia)旬。其次(ci)，從尿(niao)(niao)素(su)(su)(su)企業開(kai)工看，除少部分(fen)(fen)老廠(chang)(chang)減產(chan)外(wai)，大多(duo)數尿(niao)(niao)素(su)(su)(su)企業仍在堅持，整體開(kai)工率70%左(zuo)右。由此可(ke)見，業內(nei)所(suo)謂(wei)的虧損(sun)倒是(shi)有(you)些“打(da)官腔”的感覺(jue)了(le)。據(ju)了(le)解，年(nian)底北方雖然進(jin)入供(gong)(gong)暖季(ji)，西南地(di)區也(ye)有(you)往年(nian)限(xian)氣作為成(cheng)本(ben)(ben)參(can)照支(zhi)撐，但今年(nian)政策(ce)偏向于(yu)加速(su)能源商品(pin)市場(chang)化，這部分(fen)(fen)供(gong)(gong)求(qiu)基本(ben)(ben)面若不(bu)改變，成(cheng)本(ben)(ben)依然難(nan)以(yi)作為尿(niao)(niao)素(su)(su)(su)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)的利好支(zhi)撐，且(qie)更有(you)可(ke)能進(jin)一(yi)步(bu)促使尿(niao)(niao)素(su)(su)(su)成(cheng)本(ben)(ben)明朗化，從而成(cheng)為尿(niao)(niao)素(su)(su)(su)再度觸(chu)底的參(can)標。若從最近一(yi)輪尿(niao)(niao)素(su)(su)(su)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)漲跌給(gei)下(xia)游(you)(you)廠(chang)(chang)商帶來的悲觀心態和實質性(xing)虧損(sun)分(fen)(fen)析，新一(yi)輪底價(jia)(jia)(jia)很可(ke)能跌破(po)之前的“抄底價(jia)(jia)(jia)”，預計11月(yue)下(xia)旬主流出(chu)廠(chang)(chang)價(jia)(jia)(jia)暫時回(hui)落至1310-1330元(yuan)/噸(dun)。
