在今年9月份開征增值稅后，氯化鉀肥價格漲幅曾達到180元/噸，羅鉀高調宣布硫酸鉀漲價300元/噸。但近期氯化鉀又回到了增值稅開征之前的價格水平，硫酸鉀已經低于增值稅開征前的價格。鉀肥價格為何如(ru)此(ci)波動(dong)？后市怎么(me)走？筆者帶大家一探究竟。
在宣布鉀肥(fei)開征增(zeng)(zeng)(zeng)值稅(shui)(shui)后(hou)，考慮到國產鉀肥(fei)進項抵扣較少，而進口鉀肥(fei)將增(zeng)(zeng)(zeng)加13%稅(shui)(shui)收(shou)的事實（按(an)9月份2000元(yuan)/噸的港口價(jia)格(ge)測算，相當于要(yao)繳納260元(yuan) /噸的增(zeng)(zeng)(zeng)值稅(shui)(shui)），筆者(zhe)據(ju)此分析(xi)鉀肥(fei)價(jia)格(ge)具有一定的上漲空間，但想把增(zeng)(zeng)(zeng)值稅(shui)(shui)全部轉移給下游并(bing)不現(xian)實。可當前(qian)的跌(die)幅還(huan)是超出筆者(zhe)的想象，分析(xi)有以下五大原因(yin)：
一是農產品供應過剩。美國農業部最新報告顯示，雖然今年遭遇了史上最嚴重的厄爾尼諾氣候，但玉米、小麥、大豆庫存均處于歷史高位，造成農產品價格低位徘徊，對化肥的需求下降。
二是全(quan)球鉀(jia)(jia)肥(fei)產(chan)能(neng)過(guo)剩。全(quan)球每年(nian)的(de)(de)(de)(de)鉀(jia)(jia)肥(fei)需求(qiu)在(zai)(zai)5500萬(wan)噸(dun)左(zuo)右，總產(chan)能(neng)在(zai)(zai)7000萬(wan)噸(dun)左(zuo)右，產(chan)能(neng)嚴重過(guo)剩。在(zai)(zai)BPC聯(lian)盟(meng)沒(mei)有瓦解之前，世界兩(liang)大(da)鉀(jia)(jia)肥(fei)聯(lian)盟(meng)通過(guo)限制供應(ying)的(de)(de)(de)(de)方式追求(qiu)壟斷(duan)利潤，但也造成了(le)大(da)批的(de)(de)(de)(de)進(jin)入者，如必和必拓、中國的(de)(de)(de)(de)企業等，進(jin)一(yi)步加劇了(le)鉀(jia)(jia)肥(fei)的(de)(de)(de)(de)產(chan)能(neng)過(guo)剩，國際鉀(jia)(jia)肥(fei)的(de)(de)(de)(de)壟斷(duan)程度下降。2013年(nian) BPC的(de)(de)(de)(de)瓦解標志著鉀(jia)(jia)肥(fei)實現(xian)了(le)從價格優先策略(lve)向市場優先策略(lve)的(de)(de)(de)(de)轉變，也是國際鉀(jia)(jia)肥(fei)巨(ju)頭產(chan)能(neng)將充分(fen)釋(shi)放的(de)(de)(de)(de)信號。
三是增(zeng)值稅(shui)(shui)政(zheng)策造(zao)(zao)成了(le)市場(chang)的(de)誤判。在宣布化肥(fei)增(zeng)值稅(shui)(shui)開(kai)征后(hou)，市場(chang)開(kai)始囤貨待漲，但(dan)臨(lin)時出臺的(de)增(zeng)值稅(shui)(shui)補充規(gui)定明確8月31號之前的(de)庫(ku)存(cun)產品可按3%征稅(shui)(shui)，執行到2016年6月30號。稅(shui)(shui)率(lv)的(de)巨大(da)差異必然(ran)造(zao)(zao)成進口企業多(duo)報庫(ku)存(cun)，臨(lin)時加(jia)大(da)進口力度，無(wu)形中加(jia)大(da)了(le)國內的(de)供應過剩。最新的(de)統(tong)計數(shu)據顯示，港口鉀(jia)肥(fei)庫(ku)存(cun)高(gao)達220萬噸以上，處(chu)于歷史(shi)高(gao)位。
四是國內鉀肥進口渠道的多元化。從運輸方式看，有邊貿和海運之分；從進口經營主體看，有央企（中農、中化等）、省級農資公司（惠多利、倍豐等）、外資（美盛）和復合肥企業（魯西(xi)、洋(yang)豐等），加之老撾鉀肥的(de)(de)“反哺”，進(jin)口主體已經(jing)多元化。在國(guo)際價(jia)格大跌的(de)(de)情況下(xia)（標(biao)準鉀FOB已經(jing)降到 250美(mei)元/噸），進(jin)口渠道的(de)(de)多元化造成了無序進(jin)口，形成多殺多的(de)(de)局面（后進(jin)口的(de)(de)價(jia)格優勢明顯(xian)）。
五(wu)是(shi)復合肥開工率低。農產品價(jia)(jia)格(ge)低，肥價(jia)(jia)普遍下跌(die)，造成(cheng)了經銷商(shang)淡儲積(ji)極性低，復合肥開工率不足，鉀肥需求(qiu)低迷。
農產(chan)品價(jia)(jia)格低(di)迷、鉀(jia)肥(fei)價(jia)(jia)格產(chan)能嚴重過(guo)剩、傳統鉀(jia)肥(fei)企業仍然暴利（參見鹽(yan)湖半年報）、港(gang)口(kou)鉀(jia)肥(fei)庫(ku)存高企、國(guo)際鉀(jia)肥(fei)巨頭產(chan)能充分釋放的格局(ju)短期不會改變，因此筆者判斷鉀(jia)肥(fei)未來價(jia)(jia)格的走(zou)勢是向企業的完全成本(ben)甚至生產(chan)成本(ben)去靠近，價(jia)(jia)格下跌的空間巨大(da)。
相信鉀(jia)肥(fei)(fei)就是下一個鐵礦石(shi)和石(shi)油。筆(bi)者(zhe)大膽預言，明年是不需要(yao)鉀(jia)肥(fei)(fei)大合同的一年（以后再做分析），鉀(jia)肥(fei)(fei)跌破2000元/噸(dun)指日可待。
