一、9月國內無煙煤市場盤點
9月全國各地無(wu)煙煤(mei)價均漲(zhang)，受益于供給側改革影響(xiang)，礦(kuang)方(fang)無(wu)庫存(cun)，甚至貨源緊(jin)張(zhang)。且公路嚴(yan)查(cha)超載(zai)，致運輸不暢，運費上漲(zhang)，供求處相對緊(jin)平衡狀(zhuang)態。
二、9月份各主產地動力煤市場盤點
山西地區：進入9月后，受益于供應端(duan)貨源緊張等利(li)好(hao)支(zhi)撐，山西地區(qu)無煙末煤價漲(zhang)幅較(jiao)大(da)，累漲(zhang)約150元/噸(dun)，礦方無庫存，漲(zhang)價氛(fen)圍濃(nong)厚。預計下(xia)月漲(zhang)幅或將(jiang)在50元/噸(dun)之上，下(xia)游終端(duan)用戶采(cai)購積極性較(jiao)高，雖限產(chan)(chan)政策有所放松，但短(duan)期內產(chan)(chan)量難有顯著增(zeng)加，且正值國慶節假期，部分礦停減(jian)產(chan)(chan)，將(jiang)是總供應量減(jian)少，煤價支(zhi)撐力(li)將(jiang)再度走強。
貴州地區：貴州(zhou)畢節大方煤業小屯礦(kuang)位于大方縣，主營無煙煤，無庫存壓(ya)力(li)，當(dang)地限(xian)產力(li)度較(jiao)大，煤價(jia)上行，進入(ru)9月后(hou)，各主產地漲(zhang)勢良好。
河南地區：河南神(shen)火集(ji)團無煙(yan)噴吹煤價(jia)執行(xing)無煙(yan)煤協會會議的決定(ding)，30日(ri)地(di)銷(xiao)精(jing)煤、中塊(kuai)、小塊(kuai)、二級小塊(kuai)分別上漲100元/噸，火車明天執行(xing)。
三、9月港口無煙煤市場盤點
日照港(3.94 +0.00%,買入)：A12朝鮮無煙(yan)煤提(ti)單價(jia)57-58美元/噸，港提(ti)價(jia)570-580元/噸，近幾(ji)日漲(zhang)幅(fu)較(jiao)大，且后市仍有(you)(you)上行空間，近期鋼廠所采購的煉焦(jiao)煤、焦(jiao)炭、噴(pen)吹煤、朝鮮煤及汽運價(jia)等均呈大幅(fu)上漲(zhang)態勢，部分鋼企已再度陷入虧(kui)損狀(zhuang)態。有(you)(you)貿易商表示，朝鮮無煙(yan)煤當前(qian)利(li)潤約30元/噸，若前(qian)期貨源，則盈利(li)最高可(ke)達百元。
京唐港：中(zhong)下旬煤價大漲，漲幅較瘋狂，貨(huo)源(yuan)緊(jin)張，且后(hou)市仍有(you)上行空間。
四、8月份無煙煤進口盤點
前8月進口煤1.56億噸(dun)，同比增12.4%。出(chu)口567萬噸(dun)，增72.2%。8月中國從朝鮮進口的煤炭數量達創紀錄的246.5萬噸(dun)，較4月高61%。
聯合國曾(ceng)在3月采取(qu)更為嚴格的制裁措施，目(mu)的是讓朝鮮沒有資金(jin)去運作核計劃及彈(dan)道飛彈(dan)項(xiang)目(mu)。當時(shi)中國表示(shi)，將禁(jin)止從朝鮮進口黃金(jin)、稀土及煤(mei)炭。
雖中國4月自朝鮮進口煤炭確實從3月的234.5萬噸降至152.7萬噸，但之后連連攀升，8月更是創下紀錄高位。
五、9月份無煙煤下游市場盤點
尿素市場：9月份中國尿素市場穩中局部窄幅上揚，主要支撐為煤炭價漲及汽運限載等致使尿素企業成本上升而挺價、下游復合肥企(qi)業(ye)采(cai)購(gou)(gou)尚可及印度MMTC預計大量(liang)采(cai)購(gou)(gou)尿素，輔助支撐為減產檢(jian)修(xiu)尿素企(qi)業(ye)未(wei)恢復，尿素供應(ying)量(liang)同比下(xia)滑(hua)(hua)明顯。需求(qiu)方(fang)面，少量(liang)農業(ye)采(cai)購(gou)(gou)，工業(ye)訂(ding)單支撐尚可，部分貨源集港。據卓(zhuo)創(chuang)資訊統計，9月中國大顆粒(li)出廠均價1188元/噸，月環比略漲3.48%，月同比下(xia)滑(hua)(hua)23.00%；9月中國小顆粒(li)尿素出廠均價1232元/噸，月環比略漲2.16%，月同比下(xia)滑(hua)(hua)22.86%。
減產檢(jian)修尿素(su)企(qi)(qi)業10月份有恢復計劃，尿素(su)企(qi)(qi)業開工(gong)(gong)率趨增。需(xu)求(qiu)方(fang)面，內(nei)貿(mao)需(xu)求(qiu)對市(shi)場(chang)支撐力度(du)不(bu)(bu)大，僅少(shao)數(shu)地(di)區存(cun)小麥用(yong)肥(fei)需(xu)求(qiu)且采購(gou)量較少(shao)，工(gong)(gong)業市(shi)場(chang)因復合肥(fei)開工(gong)(gong)下滑明顯而成交(jiao)無改(gai)善。預計國慶長假期(qi)間尿素(su)價(jia)(jia)格(ge)或(huo)穩中小幅松(song)動(dong)(dong)，中旬內(nei)貿(mao)成交(jiao)不(bu)(bu)暢或(huo)致局部(bu)市(shi)場(chang)疲(pi)軟運行。觀(guan)望東北地(di)區采購(gou)進展，后(hou)期(qi)成交(jiao)好轉后(hou)，價(jia)(jia)格(ge)或(huo)獲支撐而再度(du)上探(tan)。10月主(zhu)要影響(xiang)因素(su)為：企(qi)(qi)業開工(gong)(gong)、國際動(dong)(dong)態、成本上漲以(yi)及內(nei)貿(mao)采購(gou)等因素(su)。
甲醇市場：9月(yue)，內地甲(jia)醇(chun)市(shi)場(chang)全面上(shang)漲(zhang)，下旬進入(ru)整理(li)。自8月(yue)底開始，傳(chuan)(chuan)統(tong)下游(you)市(shi)場(chang)全面回暖，加之MTO企業穩定采購，終端需求出現集中性爆發。西(xi)北地區(qu)部分裝置停車導致區(qu)域內供應減少，當地價格貨緊(jin)價揚，周邊市(shi)場(chang)形成(cheng)呼應，穩步(bu)上(shang)推。中旬開始，傳(chuan)(chuan)統(tong)下游(you)行業繼續推漲(zhang)受限(xian)，對高(gao)價原料出現抵觸，內地甲(jia)醇(chun)市(shi)場(chang)進入(ru)消化整理(li)。面臨(lin)國慶長假庫存(cun)壓力，臨(lin)近月(yue)底局(ju)部地區(qu)降(jiang)價促銷。截至30日，山東(dong)市(shi)場(chang)均價為1839元/噸(dun)，環(huan)比(bi)(bi)上(shang)漲(zhang)6.52%，同比(bi)(bi)下滑3.87%；內蒙市(shi)場(chang)均價為1727元/噸(dun)，環(huan)比(bi)(bi)上(shang)漲(zhang)11.98%，同比(bi)(bi)上(shang)漲(zhang)9.74%。
9月(yue)，沿(yan)海(hai)甲醇先(xian)跌后漲(zhang)(zhang)，中下(xia)旬一(yi)路(lu)飛漲(zhang)(zhang)。上旬，受到(dao)港口庫存(cun)高位(wei)以及(ji)G20峰會影(ying)響下(xia)游需求萎(wei)縮等(deng)等(deng)空(kong)方(fang)圍攻下(xia)，獲利(li)出逃盤增多(duo)，價格(ge)連日(ri)下(xia)挫，放量遭(zao)遇(yu)強烈堵(du)截(jie)，華(hua)東和華(hua)南有價無市(shi)局面凸顯。中下(xia)旬開始，國外(wai)裝置集中停車檢修、期(qi)貨(huo)快速上沖和貨(huo)源過(guo)于集中等(deng)等(deng)利(li)好消息再度聚集，沿(yan)海(hai)甲醇市(shi)場積極(ji)飆(biao)漲(zhang)(zhang)。下(xia)游買漲(zhang)(zhang)預期(qi)猶存(cun)，而商(shang)家(jia)空(kong)單回補和期(qi)現貨(huo)對套操(cao)作密集，外(wai)盤、商(shang)家(jia)和下(xia)游多(duo)方(fang)密切配合(he)，市(shi)場重(zhong)心一(yi)路(lu)追漲(zhang)(zhang)至2000元/噸。月(yue)底業者(zhe)看漲(zhang)(zhang)預期(qi)穩固。紙貨(huo)方(fang)面，基于期(qi)現貨(huo)對沖操(cao)作以及(ji)月(yue)底空(kong)單回補需求刺激(ji)，月(yue)內(nei)遠月(yue)10月(yue)至12月(yue)份(fen)成(cheng)交始終保持(chi)熱絡(luo)狀態。
國慶長(chang)(chang)假之前，因(yin)部分企(qi)業(ye)采取降價促銷策略，內(nei)(nei)地多數(shu)生產企(qi)業(ye)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)壓(ya)力得到(dao)緩解。假期結(jie)束歸來(lai)(lai)(lai)，雖然部分企(qi)業(ye)依然面臨一定庫(ku)(ku)存(cun)(cun)壓(ya)力，但因(yin)多觀望，所(suo)以(yi)市場或穩(wen)中(zhong)局(ju)部回(hui)落。中(zhong)下(xia)旬(xun)伴隨著傳統下(xia)游需求支(zhi)撐(cheng)力度減弱，且(qie)(qie)西北地區供應增量，內(nei)(nei)地甲(jia)醇(chun)市場有(you)望進(jin)入震蕩(dang)回(hui)落走(zou)勢。受(shou)到(dao)節前備(bei)貨以(yi)及月底空單回(hui)補支(zhi)撐(cheng)，周內(nei)(nei)沿海甲(jia)醇(chun)市場庫(ku)(ku)存(cun)(cun)化進(jin)程明顯提速(su)，而10月上旬(xun)進(jin)口船貨到(dao)港有(you)限且(qie)(qie)可售貨源集中(zhong)仍在一定程度上支(zhi)撐(cheng)節后(hou)行情穩(wen)中(zhong)向好，卓創預計節后(hou)歸來(lai)(lai)(lai)多數(shu)港口商家仍舊控量排貨，沿海整(zheng)(zheng)體供應偏緊格局(ju)延續，下(xia)游剛需采購(gou)跡(ji)象猶存(cun)(cun)，短線(xian)沿海甲(jia)醇(chun)市場或將繼續穩(wen)中(zhong)上行。而中(zhong)長(chang)(chang)線(xian)來(lai)(lai)(lai)看理性(xing)調整(zheng)(zheng)行情也將隨機而至。關注1950元/噸的上沖動力。
六、10月份無煙煤市場預測
宏觀經濟：10月1日,人民幣(bi)加入(ru)國際貨(huo)幣(bi)基金組織(以下(xia)簡(jian)稱IMF)的(de)特別提(ti)款權(以下(xia)簡(jian)稱SDR)貨(huo)幣(bi)籃子決議將(jiang)正式生效。加入(ru)SDR是人民幣(bi)國際化的(de)又(you)一里(li)程(cheng)碑(bei)(bei),IMF成員向(xiang)IMF借貸和還款時,可(ke)以用人民幣(bi)進(jin)(jin)行(xing)交易。這是中國融(rong)入(ru)全球金融(rong)體(ti)系進(jin)(jin)程(cheng)的(de)重(zhong)要(yao)里(li)程(cheng)碑(bei)(bei),也將(jiang)使國際貨(huo)幣(bi)和金融(rong)體(ti)系更具活力,進(jin)(jin)一步促進(jin)(jin)世界經濟的(de)穩定增長。
供需預測：從(cong)9月初到現在(zai)，發改委連續(xu)召開4次煤(mei)(mei)炭市(shi)(shi)場形勢座談會，會議(yi)的(de)(de)(de)主(zhu)要(yao)內容(rong)均(jun)(jun)是解決目(mu)前煤(mei)(mei)炭供應持續(xu)偏(pian)緊以及煤(mei)(mei)價不(bu)斷(duan)大(da)漲的(de)(de)(de)問題(ti)，但(dan)從(cong)目(mu)前的(de)(de)(de)情(qing)況來看，多次會議(yi)的(de)(de)(de)召開，并沒(mei)有達到市(shi)(shi)場預期的(de)(de)(de)效(xiao)果。上報的(de)(de)(de)74個煤(mei)(mei)礦(kuang)的(de)(de)(de)先進產能已(yi)經在(zai)釋放，但(dan)由于時間(jian)較短或釋放力度(du)不(bu)及預期等(deng)因素的(de)(de)(de)影(ying)響，對(dui)煤(mei)(mei)炭市(shi)(shi)場供應改善(shan)效(xiao)果并不(bu)明(ming)顯(xian)(xian)。基于此，國家將日均(jun)(jun)增產50萬(wan)噸的(de)(de)(de)一(yi)級響應的(de)(de)(de)基礎上，再增加“日均(jun)(jun)增產100萬(wan)噸”的(de)(de)(de)一(yi)檔。但(dan)具(ju)體需(xu)要(yao)何(he)等(deng)條件才能啟(qi)動這一(yi)檔，目(mu)前還(huan)在(zai)商討當中。需(xu)求面，隨著消費淡(dan)季的(de)(de)(de)來臨，煤(mei)(mei)炭賣方市(shi)(shi)場地位開始有所松動，市(shi)(shi)場性需(xu)求對(dui)煤(mei)(mei)價的(de)(de)(de)支撐力度(du)明(ming)顯(xian)(xian)減弱。
市場心態：目前多因(yin)(yin)素(su)交織，國家出(chu)臺產量釋放煤價平抑政策(ce)、汽運限載(zai)執行、國慶(qing)假期(qi)來臨煤礦(kuang)放假、以及國慶(qing)后大秦線檢修等等因(yin)(yin)素(su)，使(shi)得業內(nei)不(bu)穩定因(yin)(yin)素(su)較為活(huo)躍(yue)，業內(nei)普遍持觀望態度，市場活(huo)躍(yue)度降(jiang)低。
后市預測：進入10月份之后，在(zai)大秦線(xian)檢修以及冬儲(chu)煤采購的拉(la)動下，煤炭價格仍(reng)舊有望再度上漲(zhang)，但(dan)是在(zai)政策性(xing)抑制下，非(fei)理(li)性(xing)的瘋狂上漲(zhang)應該(gai)不會再現。
本報告周期內無(wu)煙煤報收于(yu)819.6元/噸，環比漲(zhang)10.4元/噸，漲(zhang)幅(fu)為(wei)1.3%。此次價格上漲(zhang)主(zhu)要原因為(wei)下游民用采購積極性較高(gao)，尤其(qi)京津冀、山東及安徽地(di)區，對(dui)煤價支撐力大為(wei)增強。另一方(fang)面，受益于(yu)供給(gei)側(ce)改革(ge)影(ying)響，現主(zhu)產地(di)大部(bu)分礦貨(huo)源(yuan)緊(jin)張，漲(zhang)價氛圍濃厚。后(hou)期將面臨國(guo)慶節假期，屆(jie)時(shi)煤炭資源(yuan)量(liang)將縮減(jian)，預計(ji)后(hou)市無(wu)煙煤仍有上漲(zhang)空間。
