國慶長假已過，懶散的尿素市(shi)(shi)場沒能在節前促銷(xiao)行情中啟(qi)動(dong)，大(da)多數工廠接(jie)單收款差強人意，下游廠商普遍(bian)對后市(shi)(shi)觀望，大(da)中型農(nong)資(zi)公(gong)司按需采購。尿素社會庫存較(jiao)往年(nian)相比確屬低位，操(cao)作風險(xian)微(wei)乎其微(wei)。
自9月(yue)中(zhong)旬以(yi)來(lai)，雖(sui)然尿素市(shi)場一(yi)直被看空，價(jia)(jia)(jia)格(ge)卻始終弱勢(shi)盤整(zheng)。企業挺價(jia)(jia)(jia)意愿明(ming)確，同時(shi)得到了(le)成本、外貿等利好因素支撐，國(guo)內尿素價(jia)(jia)(jia)格(ge)在節前沒出現預期(qi)(qi)中(zhong)的(de)降價(jia)(jia)(jia)促銷。企業方面更傾向于以(yi)手(shou)頭待發量作(zuo)為籌碼，繼續與經銷商博弈(yi)，暫且無(wu)法判斷誰更具有“話語權”。在筆(bi)者看來(lai)，10月(yue)尿素企業復產量、鐵路發運壓力、中(zhong)國(guo)供印(yin)度標的(de)成交(jiao)量、尿素淡儲預期(qi)(qi)，才是判斷后期(qi)(qi)尿素價(jia)(jia)(jia)格(ge)走勢(shi)的(de)關鍵。
企(qi)業復產(chan)(chan)門(men)檻提高 隨著9月(yue)尿素(su)一輪漲(zhang)價(jia)(jia)行情，國內主產(chan)(chan)區出廠報價(jia)(jia)普(pu)遍上調(diao)至1200元（噸價(jia)(jia)，下同），訂單(dan)量(liang)明顯(xian)提高，但難見大單(dan)。下游經(jing)銷商的心態基本處在(zai)按需采(cai)購、少量(liang)補(bu)貨這種快進(jin)快出的操作上，之所以全然不提淡儲，顯(xian)然是被尿素(su)企(qi)業復產(chan)(chan)預期所累。
從9月(yue)下(xia)半月(yue)開始，業(ye)內便擔心尿素漲價(jia)(jia)或將導致(zhi)停車(che)企業(ye)復產(chan)的(de)利空。尿素產(chan)能過剩是不爭的(de)事實，一旦開工(gong)率上調，供應壓力(li)不僅(jin)會很快抑制漲價(jia)(jia)，更有(you)可能令尿素價(jia)(jia)格再度回落(luo)。正因如(ru)此(ci)，上一輪尿素漲價(jia)(jia)表現(xian)為工(gong)廠(chang)曲高(gao)和寡，實際成交價(jia)(jia)同報(bao)價(jia)(jia)間存(cun)在(zai)一定差距(ju)，這(zhe)與(yu)經(jing)銷商始終顧(gu)忌企業(ye)復產(chan)而放棄追漲有(you)直接關(guan)系。
轉眼已是(shi)(shi)10月中旬，國內(nei)尿(niao)(niao)素(su)開工率仍(reng)處(chu)于(yu)(yu)低(di)(di)(di)位，業(ye)內(nei)并不看好企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)復(fu)(fu)產(chan)預期。首(shou)先是(shi)(shi)生(sheng)產(chan)成(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)增加。煤炭市場近來走(zou)勢(shi)較好，價格穩(wen)步上調(diao)(diao)(diao)，導(dao)(dao)致尿(niao)(niao)素(su)成(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)增加值超(chao)過(guo)尿(niao)(niao)素(su)漲幅，企(qi)(qi)業(ye)之前的(de)(de)復(fu)(fu)產(chan)計劃(hua)不得不延(yan)期。其次(ci)是(shi)(shi)9月下旬《超(chao)限運(yun)(yun)輸車輛行駛(shi)公路管理規定》施(shi)行，尿(niao)(niao)素(su)汽(qi)運(yun)(yun)運(yun)(yun)費(fei)直接上漲25%～30%。調(diao)(diao)(diao)整伊(yi)始，工廠(chang)確實將這部(bu)分成(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)轉嫁給了(le)下游(you)，但(dan)這部(bu)分增加的(de)(de)成(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)最終還(huan)是(shi)(shi)要由廠(chang)家買單(dan)，將再度(du)增加尿(niao)(niao)素(su)企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)生(sheng)產(chan)成(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)，復(fu)(fu)產(chan)門(men)檻提高。另外，業(ye)內(nei)人士(shi)預測，10月尿(niao)(niao)素(su)企(qi)(qi)業(ye)開工率回調(diao)(diao)(diao)也是(shi)(shi)出于(yu)(yu)北(bei)方(fang)停(ting)車尿(niao)(niao)素(su)企(qi)(qi)業(ye)入冬(dong)考慮(lv)。由于(yu)(yu)低(di)(di)(di)溫天氣會給裝置(zhi)復(fu)(fu)產(chan)造成(cheng)(cheng)(cheng)一定難度(du)，尤其是(shi)(shi)內(nei)蒙古局部(bu)的(de)(de)極寒氣候，一旦入冬(dong)點火復(fu)(fu)產(chan)便無可能(neng)。另一方(fang)面，尿(niao)(niao)素(su)裝置(zhi)存在腐蝕問題，停(ting)車過(guo)久可能(neng)導(dao)(dao)致報廢。換(huan)句(ju)話說(shuo)，北(bei)方(fang)低(di)(di)(di)溫地區的(de)(de)停(ting)車企(qi)(qi)業(ye)帶有更強烈的(de)(de)復(fu)(fu)產(chan)意愿(yuan)，但(dan)均表示還(huan)可能(neng)再停(ting)車。也就(jiu)是(shi)(shi)說(shuo)，迫于(yu)(yu)裝置(zhi)維護需求選(xuan)擇(ze)復(fu)(fu)產(chan)的(de)(de)工廠(chang)并不打算無底線競價，高成(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)依然是(shi)(shi)行業(ye)維持低(di)(di)(di)開工率的(de)(de)“保障”，業(ye)內(nei)則(ze)不必(bi)過(guo)分擔心(xin)過(guo)剩風險(xian)。
外貿內需“雙疲軟” 除了下游廠商估計尿素企業開工率回調而推遲采購外，農業剛需不明朗也對經銷商的操作產生影響。秋季肥市場演變為二銨與高磷復合肥之間的競價戰，更(geng)有諸多新型肥料加入戰圈。正可謂“殺敵一千自損(sun)八百”，尿(niao)(niao)素作(zuo)為附(fu)加值低(di)的肥種略顯尷尬，經銷商(shang)只(zhi)能按需(xu)采購賺個辛(xin)苦(ku)費。因為流通環節普遍秉持(chi)(chi)消極心態(tai)，企業接(jie)單量一直不溫不火(huo)，即使尿(niao)(niao)素開(kai)工率持(chi)(chi)續低(di)位，銷售也存(cun)在壓力。
外貿方面，印(yin)度9月尿素招標結果對中國(guo)不利。伊朗(lang)獨攬50萬(wan)噸訂單，中東等(deng)新興(xing)出(chu)口國(guo)分(fen)得一杯羹，中國(guo)分(fen)到30萬(wan)噸供貨量，離岸價僅在194～196美元。定價權旁落使得國(guo)內(nei)貿易商(shang)無力還價，考慮(lv)到國(guo)內(nei)超過100萬(wan)噸的港存現(xian)貨，妥協的態度較為明顯。尿素出(chu)口暫無利好。
國(guo)內(nei)(nei)尿素開工(gong)(gong)率或因(yin)北方部分前期(qi)停車企業復產而(er)適(shi)度提高(gao)，但由于尿素生產成本偏高(gao)，無法忍受倒掛的在(zai)產或復產企業仍(reng)有(you)再度停車的預期(qi)。因(yin)此，即使本月(yue)開工(gong)(gong)率適(shi)度提高(gao)，市(shi)場(chang)供(gong)應(ying)過剩的可(ke)能性也不(bu)(bu)大。另外(wai)，雖然中(zhong)國(guo)在(zai)本輪印(yin)度招標中(zhong)失利，短期(qi)出口(kou)壓力(li)加大，但10月(yue)的國(guo)際市(shi)場(chang)需求尚可(ke)，整(zheng)體(ti)報價(jia)走高(gao)，仍(reng)可(ke)作為參標。尿素內(nei)(nei)銷淡(dan)儲形勢不(bu)(bu)佳，后(hou)市(shi)需求不(bu)(bu)明朗，廠商繼續博弈。汽運成本上(shang)調已導致(zhi)部分尿素主產區鐵路(lu)運輸壓力(li)增加，車皮難(nan)請。預計(ji)10月(yue)中(zhong)旬國(guo)內(nei)(nei)尿素市(shi)場(chang)交投清淡(dan)，局部報價(jia)或有(you)小幅(fu)下探，整(zheng)體(ti)價(jia)格依(yi)舊(jiu)看穩(wen)。
