10月份以來，國內尿素市場(chang)漲聲一(yi)片，各(ge)地價(jia)(jia)格(ge)一(yi)路高歌，從金銀島尿素價(jia)(jia)格(ge)指數來(lai)看，截止到10月底在1312，相比(bi)10月初(chu)環比(bi)上(shang)行8.53%，價(jia)(jia)格(ge)方面(mian)部分地區上(shang)調(diao)幅度達到150元/噸，價(jia)(jia)格(ge)不(bu)斷上(shang)調(diao)，難(nan)道尿素行業要回歸理性？
成本上漲是關鍵 供需失衡未改變
2016年10月(yue)份(fen)以(yi)來，國(guo)內(nei)尿(niao)(niao)素(su)需(xu)(xu)求(qiu)并未出現(xian)好轉現(xian)象，反而有(you)所下滑(hua)(hua)，農業方(fang)面(mian)(mian)已(yi)經完全缺乏，工(gong)業上(shang)(shang)也(ye)是(shi)零星采(cai)購(gou)，雖然開工(gong)大(da)幅(fu)的下滑(hua)(hua)，但是(shi)10月(yue)份(fen)實物產量仍(reng)然在(zai)(zai)420萬(wan)噸(dun)(dun)左(zuo)右(you)(you)，市(shi)場仍(reng)然維持供(gong)需(xu)(xu)失衡(heng)局面(mian)(mian)，因此此次(ci)行情的上(shang)(shang)行并非由(you)供(gong)需(xu)(xu)引起。而導(dao)致市(shi)場價(jia)格(ge)上(shang)(shang)調(diao)的關(guan)鍵因素(su)是(shi)成(cheng)(cheng)本(ben)的大(da)幅(fu)增加，據(ju)金銀島統計(ji)，10月(yue)份(fen)以(yi)來，煤炭價(jia)格(ge)不斷(duan)上(shang)(shang)調(diao)，單(dan)周上(shang)(shang)調(diao)幅(fu)度均在(zai)(zai)30-50元/噸(dun)(dun)，這造成(cheng)(cheng)企業成(cheng)(cheng)本(ben)連續增加，據(ju)金銀島統計(ji)來看，新(xin)型煤化工(gong)尿(niao)(niao)素(su)理論(lun)(lun)成(cheng)(cheng)本(ben)增加幅(fu)度在(zai)(zai)100元/噸(dun)(dun)以(yi)上(shang)(shang)，截止到10月(yue)底(di)，新(xin)型煤化工(gong)尿(niao)(niao)素(su)裝(zhuang)置理論(lun)(lun)盈利率僅在(zai)(zai)2%左(zuo)右(you)(you)，成(cheng)(cheng)本(ben)的承壓、利潤的下滑(hua)(hua)直接導(dao)致了(le)(le)此次(ci)尿(niao)(niao)素(su)企業單(dan)方(fang)面(mian)(mian)大(da)幅(fu)上(shang)(shang)調(diao)了(le)(le)價(jia)格(ge)，推漲了(le)(le)市(shi)場，但是(shi)從市(shi)場經濟方(fang)面(mian)(mian)將，國(guo)內(nei)尿(niao)(niao)素(su)市(shi)場供(gong)需(xu)(xu)失衡(heng)局面(mian)(mian)一(yi)直難(nan)以(yi)改變。
瘋漲之后 市場何去何從
利好因素：
1.出(chu)(chu)口(kou)被(bei)看好。2016年第四季度，國(guo)(guo)際(ji)尿素市場需(xu)求旺盛，中國(guo)(guo)離(li)岸價格無(wu)論是(shi)受國(guo)(guo)內成本增加支(zhi)(zhi)撐還是(shi)受整個國(guo)(guo)際(ji)市場上調帶動(dong)，一(yi)直(zhi)呈(cheng)現上調趨勢(shi)(shi)。而(er)且(qie)2017年度尿素行業(ye)出(chu)(chu)口(kou)關(guan)稅或會取消，這(zhe)將一(yi)定程度上降低企業(ye)出(chu)(chu)口(kou)成本；而(er)且(qie)人民幣一(yi)直(zhi)在貶值，也對(dui)于出(chu)(chu)口(kou)形成一(yi)定支(zhi)(zhi)撐；因此對(dui)于后期的(de)出(chu)(chu)口(kou)形勢(shi)(shi)被(bei)較多市場人士看好。
2.成(cheng)本將(jiang)繼續增(zeng)加(jia)(jia)。據了解(jie)，由于北(bei)方供暖，用(yong)煤量大(da)，加(jia)(jia)之環保(bao)安全檢查力度較大(da)，以及煤炭企(qi)(qi)業限產(chan)(chan)報價(jia)等原因(yin)，煤炭產(chan)(chan)量偏低，將(jiang)會造成(cheng)煤炭價(jia)格(ge)(ge)的繼續上(shang)調(diao)，則尿(niao)素企(qi)(qi)業成(cheng)本或將(jiang)繼續增(zeng)加(jia)(jia)，企(qi)(qi)業為(wei)保(bao)證盈利，或將(jiang)仍(reng)會不斷(duan)上(shang)調(diao)價(jia)格(ge)(ge)。
3.復合肥后期需求被看好。10月初，大型(xing)復(fu)(fu)合肥(fei)企業(ye)曾經有(you)所(suo)備貨，但是較大部分中小復(fu)(fu)合肥(fei)企業(ye)由于(yu)預收(shou)情況欠佳，尿素暫未有(you)太多的儲存，預計(ji)磷復(fu)(fu)肥(fei)會(hui)議召開以后，各(ge)復(fu)(fu)合肥(fei)企業(ye)或將陸續召開訂貨會(hui)議，下旬整體(ti)開工或將會(hui)有(you)所(suo)提升，屆時或會(hui)有(you)一(yi)定的需求出現。
4.企(qi)(qi)業預收(shou)充足(zu)(zu)。自10月(yue)份以(yi)來，尿素市場兩次階段性漲(zhang)價，兩次上漲(zhang)企(qi)(qi)業均簽(qian)訂了較多的訂單，企(qi)(qi)業待發訂單充足(zu)(zu)，尤(you)其(qi)是山西(xi)地(di)區(qu)，較多企(qi)(qi)業已(yi)經停止(zhi)接單，市場供給一度出現緊張情況(kuang)。
利空因素：
1.從(cong)整體情況來(lai)看，仍(reng)然缺乏(fa)需求；2.出口量方面一直未出現較大(da)幅度(du)(du)的提升，即使關稅(shui)取消，由于中國成本較高(gao)，競(jing)爭力仍(reng)然表現不(bu)足；3.預收訂單(dan)發送(song)完畢之后，企業(ye)或將面臨較大(da)程度(du)(du)上(shang)缺乏(fa)訂單(dan)的風險，單(dan)靠成本單(dan)方面支(zhi)撐或也將難以(yi)為繼；4.部(bu)分(fen)市場人(ren)士信心(xin)不(bu)足，認為行情上(shang)漲(zhang)并不(bu)理性，一旦觸頂，跳水幅度(du)(du)或將較大(da)。
綜上(shang)來看(kan)，金(jin)銀(yin)島資訊認為，短時(shi)無論是受(shou)成本支撐還(huan)是待發訂(ding)單支撐，尿(niao)素市場(chang)仍能維(wei)持穩中上(shang)行(xing)態勢，整個11月份或(huo)將繼(ji)續(xu)堅挺(ting)，但是從行(xing)業(ye)前景來看(kan)，仍然(ran)以淘(tao)汰落(luo)后產能為依托，促進尿(niao)素行(xing)業(ye)健康發展。
產能問題很關鍵落后產能仍將淘汰
產能淘(tao)汰，實現供需(xu)平衡是(shi)后(hou)期尿(niao)素(su)行業發展的(de)大勢。從(cong)目前市場情(qing)況來看，自(zi)7月(yue)份以來，尿(niao)素(su)開工率不(bu)斷(duan)下(xia)滑(hua)，其很大的(de)原因(yin)便(bian)是(shi)傳統煤(mei)化(hua)工企業不(bu)斷(duan)的(de)停車，以及大廠對于老(lao)裝(zhuang)置的(de)減產。隨(sui)著煤(mei)炭價格的(de)上調(diao)，傳統煤(mei)化(hua)工工藝已經(jing)虧損嚴重，后(hou)期逐(zhu)步的(de)淘(tao)汰將(jiang)是(shi)必然。目前，山東、安徽、江蘇、河北、河南等地仍在正常運(yun)行的(de)裝(zhuang)置多是(shi)新型(xing)煤(mei)化(hua)工工藝，后(hou)期成本較高(gao)的(de)固定床裝(zhuang)置將(jiang)逐(zhu)步得到淘(tao)汰。
未來，隨著(zhu)老裝置的不斷淘汰，尿(niao)素行業產能將會(hui)不斷趨于合理，此(ci)時(shi)尿(niao)素市場(chang)才可(ke)說是回歸理性，此(ci)次行情(qing)的上行，較大程度上是由于企業為(wei)保證利潤而拉(la)漲報價，僅僅是時(shi)間段內的回暖。
