近期山東、河北尿素價格出(chu)現(xian)反(fan)彈行情，筆者認(ren)為(wei)，這僅為(wei)局部市場尿素(su)貨源(yuan)緊張所致(zhi)。考慮(lv)到當前物流(liu)便捷，此(ci)周期(qi)不會持(chi)續(xu)很長(chang)，對國內整(zheng)體(ti)尿素(su)行情的(de)促漲效應(ying)有限。春耕農業(ye)需求雖為(wei)利好，但下游(you)操作時(shi)間較長(chang)，很難再出(chu)現(xian)集中采購情況，因此(ci)后(hou)期(qi)行情看跌幾率(lv)增大。
環保檢查發現問題企業
3月中(zhong)旬，全國(guo)兩會已經結束(shu)，但政策因素(su)對國(guo)內(nei)尿(niao)素(su)市場的影響(xiang)依然存在。
首先，雖然保(bao)證(zheng)尿素(su)春耕供應的通知使得環(huan)保(bao)檢查對尿素(su)企業(ye)保(bao)持“通融”態度(du)，畢竟絕大(da)多數(shu)尿素(su)企業(ye)具備尾氣(qi)、肥料回收(shou)裝置，在一定程度(du)上也算符合國(guo)家環(huan)保(bao)標準，但(dan)隨著近日一些瞞(man)報、謊報排放(fang)數(shu)據問題被(bei)(bei)發(fa)現，河北、山東尿素(su)企業(ye)首當其沖(chong)，部分已被(bei)(bei)限產(chan)或停車。保(bao)守估計，本輪環(huan)保(bao)政策將持續執行到4月初。
局地貨緊價揚難持久
雖然尿(niao)素(su)價(jia)格整體趨(qu)穩，但由(you)于山(shan)東、河北兩地(di)部分尿(niao)素(su)企(qi)業被限產，局部地(di)區(qu)市場(chang)供(gong)給量(liang)降低，疊加近期北方春耕需求(qiu)適量(liang)啟(qi)動，暫時性的供(gong)應趨(qu)緊(jin)狀態(tai)促(cu)使上述地(di)區(qu)尿(niao)素(su)出廠報價(jia)再度(du)反(fan)彈。
不過，農業需求好(hao)轉帶(dai)給尿(niao)素市(shi)場的(de)促漲(zhang)(zhang)行(xing)情并沒有集(ji)(ji)中爆發(fa)，從下游反饋(kui)來看(kan)，今年春耕(geng)市(shi)場剛需存在“訂單量小”“持續采(cai)購”兩個特點(dian)。由(you)于(yu)缺少集(ji)(ji)中采(cai)購行(xing)情，尿(niao)素價(jia)(jia)格漲(zhang)(zhang)幅(fu)有限。若考慮物流(liu)因(yin)素，山東、河(he)(he)北尿(niao)素提價(jia)(jia)在周期(qi)上并不被業內(nei)看(kan)好(hao)。以河(he)(he)北為(wei)例(li)，一旦貨源緊(jin)張，山西低價(jia)(jia)尿(niao)素會以汽運方式(shi)迅(xun)速對高價(jia)(jia)區進行(xing)補充。甚至可以想象出(chu)來，會發(fa)生廠(chang)家炒作未止(zhi)而價(jia)(jia)格先降的(de)情景。初步(bu)評估，僅靠(kao)局(ju)部地(di)區供應利好(hao)帶(dai)來的(de)尿(niao)素漲(zhang)(zhang)價(jia)(jia)周期(qi)很(hen)難超過十天。
尿素出口暫無利好預期
國(guo)(guo)內(nei)尿(niao)(niao)素(su)(su)出口(kou)(kou)形勢自年初(chu)至今一直不(bu)理想。國(guo)(guo)家海(hai)關數據(ju)顯示，2017年元月中(zhong)國(guo)(guo)共出口(kou)(kou)尿(niao)(niao)素(su)(su)23.65萬噸，環比減少68.2%，同比減少83.3%。而從2～3月國(guo)(guo)際市場及國(guo)(guo)內(nei)外(wai)貿訂單來(lai)看，尿(niao)(niao)素(su)(su)出口(kou)(kou)形勢依然不(bu)佳。外(wai)商普(pu)遍持(chi)觀望態度，國(guo)(guo)際尿(niao)(niao)素(su)(su)市場相對平淡，往年重點(dian)進口(kou)(kou)中(zhong)國(guo)(guo)尿(niao)(niao)素(su)(su)的美印兩國(guo)(guo)上半年招(zhao)標意向(xiang)尚(shang)不(bu)明朗。
2016年中國(guo)尿(niao)素(su)(su)出口(kou)印度213萬噸(dun)(dun)，出口(kou)美(mei)國(guo)69.8萬噸(dun)(dun)，占尿(niao)素(su)(su)出口(kou)總量的31.9%。雖然印度近期公布了一單3.7萬噸(dun)(dun)尿(niao)素(su)(su)采購招標(biao)，但(dan)這(zhe)次招標(biao)被(bei)業內視為“投石問路”。美(mei)國(guo)更具(ju)不(bu)確定因素(su)(su)，由于考慮到進口(kou)尿(niao)素(su)(su)成(cheng)本(ben)低于自產(chan)，本(ben)土尿(niao)素(su)(su)企(qi)業普遍保(bao)持低開工或(huo)停車(che)狀態，往年以進口(kou)為主(zhu)。今(jin)年特(te)朗普總統提出振興本(ben)土經濟(ji)的要求，美(mei)國(guo)停車(che)尿(niao)素(su)(su)企(qi)業或(huo)恢(hui)復生(sheng)產(chan)，對外依存(cun)度也將大幅降低。簡(jian)而言之，美(mei)印兩(liang)國(guo)上半(ban)年尿(niao)素(su)(su)進口(kou)需求不(bu)明(ming)，國(guo)內外貿易商不(bu)愿承擔風險(xian)，且(qie)國(guo)內尚有(you)120萬噸(dun)(dun)左右的尿(niao)素(su)(su)港存(cun)。
就目前(qian)中國尿(niao)素(su)232～237美元(yuan)(yuan)（噸(dun)價(jia)，下(xia)同）的(de)(de)(de)離(li)岸報價(jia)來(lai)看(kan)，1550元(yuan)(yuan)的(de)(de)(de)集港價(jia)還不(bu)及內(nei)銷(xiao)價(jia)，出口明顯不(bu)具優勢。另外，一些(xie)大貿(mao)易商(shang)認為當前(qian)尿(niao)素(su)出口局勢尷尬，多數東南亞采(cai)購商(shang)的(de)(de)(de)訂單偏小，出口門檻過低，小單競價(jia)嚴重。對(dui)于大貿(mao)易商(shang)來(lai)說，顯然是(shi)雞肋。缺少大單的(de)(de)(de)尿(niao)素(su)外貿(mao)很難為國內(nei)市場提供支(zhi)撐。
由于(yu)缺少工(gong)業(ye)需求利好，3月的尿素行(xing)情(qing)或已被業(ye)內看空。至于(yu)4月尿素價格(ge)走(zou)勢，需要(yao)進一步關注工(gong)業(ye)需求是否能(neng)快速好轉(zhuan)。就目前行(xing)情(qing)分析(xi)，3月尿素價格(ge)將(jiang)以(yi)窄幅震蕩為主，后(hou)期尿素價格(ge)或將(jiang)小(xiao)幅回落(luo)。
