轉眼到了4月底，無論從內需不足角度，還是從出口瓶頸角度，又或是從成本角度分析，尿素價格雖有企穩預期(qi)，但確實(shi)是“易穩不易漲”。
對于此(ci)番尿素普漲(zhang)50元以(yi)上(shang)，個(ge)別甚至超過(guo)100元漲(zhang)幅的情況(kuang)，顯(xian)然不(bu)是單單一句買漲(zhang)不(bu)買跌就(jiu)能(neng)草(cao)草(cao)了事的局面。況(kuang)且怎么就(jiu)突然冒出那么多下(xia)游廠商“趨(qu)之若鶩”般的追漲(zhang)呢(ni)？
需求可言不可期
國內尿素需求(qiu)一(yi)直都存在的說法不假，但自(zi)從(cong)進入傳統旺季以來，需求(qiu)跳(tiao)票的現象卻是頻發。起初是農業剛需縮水，以及對(dui)尿素產能的低(di)估。具體(ti)說來無(wu)外乎體(ti)現在幾個影響行情的關(guan)鍵點上。
第一點，尿素行(xing)業開(kai)工率從年(nian)初低位快(kuai)速反彈，直接(jie)導致(zhi)此前對春耕市場供求趨緊的(de)行(xing)情預(yu)期(qi)提前破產(chan)。
第二點，國內工業需求被視為農業失利后的另一個可靠支撐，無奈環檢政策升級，3月到4月期間的下游膠板廠、復合肥企業普遍推遲采(cai)購，尿素企業被(bei)迫啟(qi)動旺(wang)季促銷，且效果不佳，已至價格(ge)一路走低。
第三點，印度不負重望開標采購(gou)尿素，但中國卻以首(shou)輪(lun)“出局”，二輪(lun)18.6萬噸的成交(jiao)量打破了(le)此(ci)前業內對于出口(kou)利(li)好的預期。
如今，隨著(zhu)越(yue)來越(yue)多的尿(niao)素企(qi)業跌破成(cheng)本線，業內憑借4月下旬到5月上旬這(zhe)段工廠檢修集中期，一并疊加部分廠家限產保價操作(zuo)，市場預判價格企(qi)穩已被認可(ke)。但隨之而來的尿(niao)素價格快速反彈就(jiu)難(nan)逃炒(chao)作(zuo)的說法了。
事實上，4月底的國內工業需求確實有好轉跡象，復合肥高氮肥生產也提上日程，勢必要對嚴重不足的原料加緊補充，這便形成一輪短暫的尿素集中采購。不過，考慮到后期農業玉米追肥需求仍不明(ming)朗，尿素本輪行情不排除“夭折”的可(ke)能(neng)。
檢修減產引追漲
尿(niao)素(su)企(qi)業開(kai)工(gong)率(lv)應該是本輪尿(niao)素(su)提價(jia)后吸引下(xia)游廠(chang)商追漲的(de)主要理由。由于近一(yi)段時(shi)間國(guo)內尿(niao)素(su)價(jia)格持續(xu)下(xia)滑，部(bu)分企(qi)業趁機(ji)安排(pai)檢修，既避開(kai)了無謂的(de)競價(jia)，又(you)能(neng)完成安檢任務。同(tong)(tong)時(shi)，山東、河南等尿(niao)素(su)主產(chan)區部(bu)分廠(chang)家(jia)也做出了限產(chan)保價(jia)的(de)姿態(tai)。一(yi)時(shi)間，全國(guo)尿(niao)素(su)開(kai)工(gong)率(lv)迅速回落至53%以(yi)下(xia)，以(yi)此應對工(gong)業肥集中采購的(de)同(tong)(tong)時(shi)，還有部(bu)分經(jing)銷商的(de)前期合同(tong)(tong)需要執行，廠(chang)家(jia)顯然不會放過此番漲價(jia)機(ji)會。
但從(cong)尿素(su)企業(ye)兩周的(de)(de)常規檢修周期來看(kan)，本月(yue)下旬檢修的(de)(de)工廠至少要到5月(yue)上旬才能恢復生產(chan)(chan)。這期間，內(nei)需釋放(fang)或將(jiang)帶來更高的(de)(de)價格(ge)反彈。不(bu)(bu)過(guo)，受制于(yu)全(quan)國(guo)產(chan)(chan)能過(guo)剩的(de)(de)客觀存在以及4月(yue)中旬內(nei)蒙鄂爾多(duo)斯兩家新尿素(su)廠總(zong)計200萬噸(dun)產(chan)(chan)能的(de)(de)開(kai)車(che)影響，靠炒作(zuo)行業(ye)開(kai)工率的(de)(de)提價實(shi)在有(you)些(xie)后(hou)勁不(bu)(bu)足。
政策干擾炒成本
除開工率以外，原(yuan)料煤(mei)(mei)(mei)對(dui)(dui)尿素成本的(de)支撐也正在被市(shi)場關注。由于去年四(si)季度煤(mei)(mei)(mei)炭市(shi)場好轉，煤(mei)(mei)(mei)企(qi)為追求利潤，盲目擴大生(sheng)產(chan)，甚至違法違規(gui)組(zu)織生(sheng)產(chan)，已至重特大事故頻發(fa)。對(dui)(dui)此(ci)，國(guo)家(jia)(jia)安(an)全監(jian)管總(zong)(zong)局(ju)和國(guo)家(jia)(jia)煤(mei)(mei)(mei)礦(kuang)安(an)全監(jian)察(cha)局(ju)部署了所謂(wei)史(shi)上最(zui)嚴煤(mei)(mei)(mei)礦(kuang)安(an)檢。此(ci)番對(dui)(dui)煤(mei)(mei)(mei)企(qi)“體檢”配合12各(ge)省陸續發(fa)布的(de)《2017年度擬(ni)關閉(bi)退出煤(mei)(mei)(mei)礦(kuang)名單》，總(zong)(zong)涉及煤(mei)(mei)(mei)礦(kuang)近1000處，其中江西(xi)、遼寧、湖(hu)北推(tui)出的(de)煤(mei)(mei)(mei)礦(kuang)數(shu)量(liang)最(zui)多(duo)，河南、山西(xi)退出煤(mei)(mei)(mei)礦(kuang)的(de)產(chan)能最(zui)多(duo)。
全國煤(mei)礦大整改期間，尿素(su)(su)(su)企業(ye)用無煙煤(mei)的價格(ge)也將(jiang)隨之看漲(zhang)，甚至有望達到了去年高(gao)點。這也使得尿素(su)(su)(su)下游廠商“聽命”于(yu)尿素(su)(su)(su)生(sheng)產(chan)廠家的炒作，選擇追漲(zhang)。
但據小編(bian)了(le)解，此(ci)番采(cai)購尿素多(duo)(duo)為復(fu)合(he)肥企(qi)業(ye)對(dui)低價補充原料的需求；多(duo)(duo)數大(da)型農資公司則是對(dui)前期與工廠聯儲貨進行結算和買斷，談及進一步(bu)采(cai)購，顯然缺乏熱情。
另據業內人士透露：隨著逐步入(ru)夏，火電企業檢修情況也(ye)將增多，對煤(mei)(mei)炭(tan)需求的(de)減(jian)少(shao)或(huo)能抵消“安(an)全檢查”帶(dai)來的(de)煤(mei)(mei)價上調預期。尿(niao)素(su)(su)企業用煤(mei)(mei)成本(ben)也(ye)有望得到控制。換句話說，此(ci)時對尿(niao)素(su)(su)成本(ben)的(de)炒作存有一定(ding)的(de)不確定(ding)性。
綜(zong)上所述(shu)，尿素開工(gong)率以及生產(chan)成本是本輪尿素提價(jia)的利好依據，而復合肥企業集中(zhong)采購則(ze)成為了尿素漲價(jia)的導火索。照此來看，受尿素企業檢修周期(qi)所限，集中(zhong)復產(chan)期(qi)或(huo)出(chu)現在5月中(zhong)旬，更有(you)內蒙新增產(chan)能彌補所謂(wei)的供(gong)求(qiu)不(bu)足；煤(mei)價(jia)方面短期(qi)雖有(you)上調預期(qi)，但市場淡季(ji)需求(qiu)有(you)限，對尿素成本支撐(cheng)缺(que)少(shao)持續性(xing)。
簡而(er)言(yan)之，尿素市場(chang)無(wu)論從供求面(mian)(mian)還是成(cheng)本面(mian)(mian)均缺乏持(chi)續利好支撐(cheng)，近期反彈行情難以持(chi)久，5月中(zhong)旬面(mian)(mian)臨回調局面(mian)(mian)的可能性較(jiao)大。
