5月7號以來，尿素價格又開始上(shang)漲，很擔心本(ben)輪上(shang)漲是否(fou)會曇花(hua)一現(xian)？筆者判(pan)斷本(ben)輪上(shang)漲基礎牢固，將會有較長(chang)的持續性。
尿素價格(ge)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)上漲(zhang)(zhang)不外乎兩種情(qing)形：一是由(you)預期導(dao)致的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)漲(zhang)(zhang)價，具(ju)有明(ming)顯的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)恐高(gao)特征；二是由(you)剛(gang)性需求(qiu)導(dao)致的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)漲(zhang)(zhang)價，價格(ge)上漲(zhang)(zhang)具(ju)有很(hen)強的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)連續性。上輪(lun)(lun)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)漲(zhang)(zhang)價一是離剛(gang)需時(shi)間較(jiao)遠，二是僅靠不實(shi)消(xiao)息(xi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)傳播來實(shi)現，在消(xiao)息(xi)證(zheng)偽之后(hou)，必然難以持續。本輪(lun)(lun)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)上漲(zhang)(zhang)似乎在不知不覺(jue)中(zhong)啟動，沒有什么重(zhong)大利好消(xiao)息(xi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)推(tui)波(bo)助瀾，說明(ming)完全是由(you)剛(gang)需推(tui)動的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)上漲(zhang)(zhang)。從實(shi)際情(qing)況看(kan)，南(nan)方(fang)已(yi)經(jing)進入水(shui)稻用肥季，中(zhong)原地帶(dai)即將進入玉米(mi)播種時(shi)間，東(dong)北等地區玉米(mi)追(zhui)肥時(shi)間也已(yi)不遠，全國性的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)剛(gang)性需求(qiu)已(yi)經(jing)啟動，并且無縫(feng)對接，因此本輪(lun)(lun)漲(zhang)(zhang)價是否會中(zhong)斷，不再(zai)取(qu)決于(yu)價格(ge)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)高(gao)低(di)，而僅取(qu)決于(yu)供(gong)需的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)平衡。市(shi)場已(yi)經(jing)從看(kan)多或看(kan)空(kong)決定價格(ge)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)模(mo)(mo)式切換到真(zhen)多或真(zhen)空(kong)決定價格(ge)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)模(mo)(mo)式，成為(wei)(wei)不以人的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)意志為(wei)(wei)轉移的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)客觀市(shi)場。那些還認為(wei)(wei)能夠通過表達看(kan)多或看(kan)空(kong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)觀點來影響市(shi)場的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)做法注定要失敗。
那么(me)供求關系的(de)(de)平(ping)衡是(shi)(shi)(shi)怎樣的(de)(de)呢？筆者前(qian)期做過分(fen)析(xi)：一(yi)(yi)是(shi)(shi)(shi)在全國(guo)玉米種植面(mian)積下(xia)降5000萬(wan)畝(mu)、且這5000萬(wan)畝(mu)不用一(yi)(yi)兩尿素的(de)(de)情況(kuang)下(xia)，國(guo)內仍然是(shi)(shi)(shi)緊平(ping)衡；二是(shi)(shi)(shi)種植結構的(de)(de)調整是(shi)(shi)(shi)很(hen)困(kun)難(nan)的(de)(de)；三是(shi)(shi)(shi)國(guo)際市場最多是(shi)(shi)(shi)錦(jin)上(shang)添花(hua)，中國(guo)短期對國(guo)際的(de)(de)依(yi)賴度已經很(hen)低；四是(shi)(shi)(shi)需求是(shi)(shi)(shi)被推遲(chi)的(de)(de)，而不是(shi)(shi)(shi)消失了。假如(ru)這個供求平(ping)衡分(fen)析(xi)能(neng)(neng)夠(gou)成立，結合上(shang)面(mian)模式切換的(de)(de)分(fen)析(xi)，筆者有(you)理由相信此輪(lun)上(shang)漲將不再是(shi)(shi)(shi)曇花(hua)一(yi)(yi)現(xian)，且具有(you)很(hen)強的(de)(de)持續性，創(chuang)出短期新高(gao)的(de)(de)可能(neng)(neng)性很(hen)大。
很多人認為本輪上漲是對開工率下降的反應，擔心檢修企業一旦復產，再開啟新一輪的下跌。化肥是(shi)淡儲旺(wang)銷(xiao)的(de)(de)(de)產(chan)(chan)品，過剩在于積(ji)累(lei)，而(er)短(duan)缺(que)也在于積(ji)累(lei)。過剩了(le)，不要指(zhi)望(wang)在一個(ge)月(yue)消(xiao)化掉；短(duan)缺(que)了(le)，也不可能指(zhi)望(wang)在一個(ge)月(yue)之(zhi)內填補，正如(ru)我們反復經(jing)歷的(de)(de)(de)那樣(yang)，跌價(jia)(jia)或漲價(jia)(jia)都(dou)會延(yan)續很(hen)長的(de)(de)(de)時間。去年積(ji)累(lei)的(de)(de)(de)是(shi)過剩，今年更可能積(ji)累(lei)的(de)(de)(de)是(shi)短(duan)缺(que)。在當(dang)前的(de)(de)(de)情(qing)況下(xia)，指(zhi)望(wang)一個(ge)月(yue)增加(jia)100萬噸的(de)(de)(de)供應根(gen)本不現實，并且距(ju)離旺(wang)季結束也只(zhi)有(you)一個(ge)月(yue)的(de)(de)(de)時間，使(shi)(shi)得供應的(de)(de)(de)增加(jia)更加(jia)有(you)限，因此即使(shi)(shi)復產(chan)(chan)也很(hen)難(nan)抑制價(jia)(jia)格的(de)(de)(de)上漲。
目前流(liu)通(tong)渠道(dao)和工廠庫存(cun)(cun)都接(jie)近(jin)于零，而開工率(lv)還在(zai)降，指(zhi)望現生產(chan)(chan)、現賣(mai)的(de)(de)(de)無縫對接(jie)，可能很難滿足即將到來的(de)(de)(de)全國(guo)(guo)(guo)性(xing)的(de)(de)(de)用肥，因此港(gang)(gang)存(cun)(cun)是(shi)抑(yi)制(zhi)價格上(shang)(shang)漲的(de)(de)(de)最后一(yi)道(dao)屏障。筆者(zhe)曾(ceng)分析過，港(gang)(gang)存(cun)(cun)只要(yao)降至(zhi)50萬噸以內(nei)(nei)，國(guo)(guo)(guo)內(nei)(nei)才具有(you)(you)大(da)漲條件(jian)，但深思(si)之(zhi)后，筆者(zhe)對港(gang)(gang)存(cun)(cun)有(you)(you)了(le)新的(de)(de)(de)認識(shi)：一(yi)、雖然中(zhong)國(guo)(guo)(guo)出口(kou)大(da)幅下降，但通(tong)過港(gang)(gang)存(cun)(cun)減少了(le)國(guo)(guo)(guo)內(nei)(nei)庫存(cun)(cun)，在(zai)港(gang)(gang)存(cun)(cun)沒有(you)(you)回(hui)(hui)流(liu)之(zhi)前，相(xiang)當于減少了(le)有(you)(you)效供(gong)給，在(zai)表觀消(xiao)費量里可暫和消(xiao)費并表，這(zhe)表明(ming)國(guo)(guo)(guo)內(nei)(nei)流(liu)通(tong)渠道(dao)的(de)(de)(de)庫存(cun)(cun)比預期的(de)(de)(de)更低；二、港(gang)(gang)口(kou)庫存(cun)(cun)很多是(shi)散貨(huo)，屬于三無產(chan)(chan)品，基本不(bu)具備在(zai)農業渠道(dao)流(liu)通(tong)的(de)(de)(de)條件(jian)，因此回(hui)(hui)流(liu)并不(bu)容易。在(zai)港(gang)(gang)存(cun)(cun)對國(guo)(guo)(guo)內(nei)(nei)價格上(shang)(shang)漲抑(yi)制(zhi)有(you)(you)限，并且不(bu)排除(chu)國(guo)(guo)(guo)內(nei)(nei)穩定的(de)(de)(de)上(shang)(shang)漲會(hui)帶動國(guo)(guo)(guo)際空頭回(hui)(hui)補(bu)的(de)(de)(de)的(de)(de)(de)情況下，我們是(shi)不(bu)是(shi)對尿素走(zou)勢趨于更加樂觀？
從(cong)去年9月份(fen)以來(lai)，國內大宗商品無一(yi)例外(wai)地(di)呈(cheng)現在漲(zhang)(zhang)價時(shi)(shi)，一(yi)鼓作(zuo)氣，吃(chi)定剛(gang)性(xing)需(xu)(xu)(xu)求(qiu)(qiu)；跌(die)價時(shi)(shi)，快速(su)跌(die)到(dao)成本線(xian)和低(di)開工率，用(yong)暴(bao)力形容(rong)國內大宗商品價格的漲(zhang)(zhang)跌(die)毫不(bu)為過(guo)。但這(zhe)(zhe)將是中國大宗商品的新常態：在有剛(gang)性(xing)需(xu)(xu)(xu)求(qiu)(qiu)時(shi)(shi)，快速(su)漲(zhang)(zhang)價，以實(shi)現利潤的最大化；在需(xu)(xu)(xu)求(qiu)(qiu)低(di)迷時(shi)(shi)，快速(su)跌(die)價，以抑制供應，通過(guo)價格的暴(bao)漲(zhang)(zhang)暴(bao)跌(die)來(lai)實(shi)現企業的盈虧(kui)平衡。事(shi)實(shi)上，市場已(yi)經成為驚弓之鳥，即(ji)使廠家漲(zhang)(zhang)得(de)再慢，經銷商也不(bu)會存(cun)貨，使得(de)工廠有需(xu)(xu)(xu)求(qiu)(qiu)的時(shi)(shi)候賺不(bu)到(dao)錢，沒需(xu)(xu)(xu)求(qiu)(qiu)的時(shi)(shi)候，虧(kui)損(sun)更大，因此從(cong)效益的角度考慮，這(zhe)(zhe)種快漲(zhang)(zhang)快跌(die)的模式必將成為工廠的首(shou)選(xuan)，指望價格溫(wen)和上漲(zhang)(zhang)的時(shi)(shi)代可能(neng)已(yi)經一(yi)去不(bu)復(fu)返，相信這(zhe)(zhe)次尿素(su)也不(bu)例外(wai)。
今年尿素價格(ge)漲跌較往年更(geng)加頻繁，在剛需(xu)即將到來的時候，尿素價格(ge)的走勢是不是如筆者(zhe)所料，讓我(wo)們拭目以待。
