自5月中旬至今，本輪尿素價(jia)格上漲行(xing)情已持(chi)續(xu)(xu)兩周，大部分地區漲幅(fu)在80～100元(yuan)（噸價(jia)，下同(tong)）的(de)(de)水平。不同(tong)于(yu)以往(wang)的(de)(de)炒作漲價(jia)，此番(fan)工廠(chang)提(ti)價(jia)沒(mei)有針對某一個(ge)熱門利(li)好(hao)進行(xing)追捧，更像是靜待利(li)好(hao)持(chi)續(xu)(xu)“發酵”，最終形成由市場到(dao)工廠(chang)自下而(er)上的(de)(de)漲價(jia)模式。
尿素為啥又要漲？搞事(shi)情吖！
業內對此時尿素(su)價格反彈多持認(ren)可(ke)態(tai)度，最主要的原因便是(shi)供應局面趨緊，多數市場庫(ku)存持續低位(wei)。隨(sui)著農業剛需輪動，配合工業肥(fei)采購，經銷(xiao)商雖對高(gao)價謹慎，但(dan)也(ye)默認(ren)了追(zhui)高(gao)，大部(bu)分以隨(sui)進隨(sui)出(chu)方式操作。
開(kai)工仍低(di) 供應利(li)好 與4月下旬尿(niao)素(su)漲價(jia)的(de)支撐相(xiang)同，都(dou)是來(lai)自工廠集(ji)中檢修，行業(ye)開(kai)工率持續低(di)位；不同之處在于各地農(nong)業(ye)用肥相(xiang)繼啟動、市場過低(di)的(de)尿(niao)素(su)庫存(cun)促使(shi)經銷(xiao)商妥協高價(jia)，廠家待發(fa)(fa)量緊張，大多持有數萬的(de)訂(ding)單發(fa)(fa)運(yun)排期。
尿素為啥(sha)又要漲？搞事情吖！
本輪漲價(jia)(jia)持(chi)(chi)續(xu)至(zhi)今應與工廠(chang)心態(tai)有關，不(bu)再(zai)炒作，想必是吸取了(le)上一輪行情的(de)教訓(xun)。據業內反饋，由于企(qi)業限產(chan)(chan)保價(jia)(jia)及計(ji)劃(hua)檢修，當前開工率再(zai)度回到(dao)54%左(zuo)右，基本與4月下旬(xun)持(chi)(chi)平。可以說，一輪復產(chan)(chan)與檢修的(de)交替，令開工率繼(ji)續(xu)維持(chi)(chi)低位，也給(gei)市場帶(dai)來了(le)心態(tai)上的(de)支撐。恰(qia)逢此時，多地農業市場啟(qi)動，社會(hui)庫存偏低，剛需刺激下游廠(chang)商妥協高價(jia)(jia)尿素(su)。
據筆者了(le)(le)解，除某些(xie)大型農資公司高舉大旗(qi)“維穩市場價格(ge)為己(ji)任”，未進行(xing)明顯的追高和提價操作外，大多(duo)數省級農資公司均在此番尿(niao)素(su)漲價過(guo)程中“買高賣(mai)高”，且為了(le)(le)減(jian)少風險(xian)，多(duo)批多(duo)廠采購，使得大多(duo)數企業(ye)(ye)待發量(liang)少則維持一周多(duo)則兩周。另外，從(cong)開工率(lv)來看，5月(yue)中旬及下(xia)旬仍有企業(ye)(ye)檢(jian)修(xiu)，按周期計算，國內(nei)開工率(lv)或(huo)從(cong)5月(yue)底(di)逐漸回升，到6月(yue)中旬以(yi)后(hou)才能達到正常負荷水(shui)平。僅從(cong)檢(jian)修(xiu)角度考慮，4～5月(yue)間能停的尿(niao)素(su)企業(ye)(ye)基(ji)本輪(lun)了(le)(le)一遍。
暫無(wu)需考慮(lv)出口(kou)(kou)(kou)影響 業(ye)內(nei)(nei)(nei)(nei)(nei)人士(shi)對(dui)(dui)(dui)尿素(su)(su)出口(kou)(kou)(kou)的(de)(de)(de)(de)(de)態度(du)(du)已(yi)明顯(xian)轉變，從(cong)(cong)(cong)往年(nian)“有(you)期可求(qiu)”到(dao)今年(nian)上半(ban)(ban)年(nian)“有(you)期難(nan)求(qiu)”，再到(dao)此時“無(wu)期不求(qiu)”。可見，無(wu)論從(cong)(cong)(cong)直接獲利面還是對(dui)(dui)(dui)國(guo)(guo)(guo)內(nei)(nei)(nei)(nei)(nei)尿素(su)(su)市場的(de)(de)(de)(de)(de)支撐面，尿素(su)(su)出口(kou)(kou)(kou)都難(nan)言利好(hao)。事實(shi)(shi)上，往年(nian)每輪印度(du)(du)招標(biao)幾乎都能(neng)(neng)引發國(guo)(guo)(guo)內(nei)(nei)(nei)(nei)(nei)市場的(de)(de)(de)(de)(de)圍觀，且通常每次80萬(wan)～100萬(wan)噸(dun)的(de)(de)(de)(de)(de)成(cheng)交(jiao)量中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)貨源占半(ban)(ban)數或更(geng)(geng)多。尿素(su)(su)淡季出口(kou)(kou)(kou)逐漸成(cheng)為(wei)常態，且能(neng)(neng)作為(wei)內(nei)(nei)(nei)(nei)(nei)銷定(ding)價(jia)的(de)(de)(de)(de)(de)標(biao)桿(gan)，顯(xian)然是“有(you)期可求(qiu)”。隨著國(guo)(guo)(guo)際(ji)尿素(su)(su)市場的(de)(de)(de)(de)(de)調整，越(yue)來越(yue)多的(de)(de)(de)(de)(de)出口(kou)(kou)(kou)國(guo)(guo)(guo)入市，如伊朗、中(zhong)(zhong)東等，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)尿素(su)(su)出口(kou)(kou)(kou)地位被動搖(yao)，從(cong)(cong)(cong)2016年(nian)至2017年(nian)4月(yue)間，同樣是國(guo)(guo)(guo)際(ji)尿素(su)(su)采購(gou)招標(biao)，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)貨源妥協低價(jia)不在(zai)少數，也有(you)一些貿易商放(fang)棄操(cao)作，實(shi)(shi)為(wei)“有(you)期難(nan)求(qiu)”。“無(wu)期不求(qiu)”說的(de)(de)(de)(de)(de)就(jiu)是現階段。由(you)于飽受前兩番印度(du)(du)招標(biao)出局之“辱”，業(ye)內(nei)(nei)(nei)(nei)(nei)對(dui)(dui)(dui)于印度(du)(du)5月(yue)17日發布(bu)的(de)(de)(de)(de)(de)標(biao)購(gou)顯(xian)然沒有(you)太(tai)多興趣，畢竟(jing)國(guo)(guo)(guo)際(ji)175～180美(mei)元(yuan)的(de)(de)(de)(de)(de)主(zhu)流離(li)岸價(jia)與(yu)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)可接受的(de)(de)(de)(de)(de)出口(kou)(kou)(kou)價(jia)差距甚遠。即使(shi)7月(yue)10日的(de)(de)(de)(de)(de)船期可能(neng)(neng)與(yu)后(hou)期內(nei)(nei)(nei)(nei)(nei)銷跌價(jia)行情重疊(die)，也沒能(neng)(neng)引起業(ye)內(nei)(nei)(nei)(nei)(nei)關注(zhu)。顯(xian)然，國(guo)(guo)(guo)內(nei)(nei)(nei)(nei)(nei)廠商根本(ben)不認為(wei)內(nei)(nei)(nei)(nei)(nei)銷價(jia)會在(zai)7月(yue)10日前跌破1400元(yuan)，就(jiu)更(geng)(geng)不要說接受以離(li)岸價(jia)180美(mei)元(yuan)推算的(de)(de)(de)(de)(de)1190元(yuan)集港了(le)。那么，前期港存回流的(de)(de)(de)(de)(de)風險是否(fou)還在(zai)？考慮(lv)到(dao)現貨尿素(su)(su)成(cheng)本(ben)及(ji)大顆(ke)粒(li)品種比例過(guo)半(ban)(ban)的(de)(de)(de)(de)(de)現實(shi)(shi)問題，操(cao)作難(nan)度(du)(du)過(guo)大。
5月中下旬企業檢修確保了開工率維持低位，對當前高價尿素形成利好支撐；下游農業旺季剛需促使經銷商追高采購，但出于對風險的顧忌，各地市場庫存會被控制在較低水平。尿素貨源維持緊平衡狀態，價格有望進一步推高，進而加速停車企業復產，抑制漲價并再度令價格走低。不過，這一過程恐怕會推遲到6月份，至少端午節前國內尿素價格仍會維穩，且不排除局部地區小漲。
