關鍵詞:農藥
上周,國際油價震蕩,國內化工品價格漲跌互現:重點監測的207個主要化工產品中,75個上漲,35個下跌,其中原鹽(山東)(45.5%)、甲酸(36.7%)、雙氧水(27.5%)(23.8%)漲幅居前;聚合MDI(華東)(-10.5%)、泛酸鈣(鑫富/新發)(-6.7%)、正丁醇(華東)(-6.0%)跌幅居前。
重點產品1:尿素及相關產品價格上漲
上周,受會議及環保影響,河北地區部分裝置開工受限,甲醇開工率上行抑制醇氨聯產,市場貨源趨緊,國內液氨價格堅挺。國內方面,山西晉城廠家周中大面積停產,東北冬儲采購啟動,山東市場價上漲3.5%至1770元/噸,下游三聚氰胺上漲2.5%至8200元/噸。近期印度招標帶動國際尿素價格上行,美國海灣價格上漲7.6%至240美元/噸;氯化銨(農濕)/磷酸一銨(55%粉)價格分別上漲13.2%/4.9%至430/2125元/噸。
重點產品2:農藥價格強勢,毒死蜱、多菌靈漲價
農藥價格維持強勢,上海全國農藥交流會氛圍熱烈,產業鏈整體低庫存下,下游采購積極性較高,多數產品價格上漲,原藥生產企業訂單飽滿;市場價格方面,吡蟲啉(95%)華東地區價格維持23.5萬元/噸。皇馬、春江等菊酯主流企業開工不佳,市場供應緊張,氯氰菊酯/高效氯氰菊酯/聯苯菊酯(99%)華東地區價格分別為10/14/24萬元/噸。毒死蜱(96%)價格大漲11.1%至5萬元/噸,原料乙基氯化物緊缺,且廣康生化、葫蘆島凌云等企業檢修,市場供應緊張。華東地區多菌靈(98%)報3.9萬元/噸,同比上漲2.6%,安徽廣信、浙江新安等裝置仍在檢修,市場貨源緊張。
行業上行趨勢延續,供給端因素主導
基于中期視角,我們預計行業景氣整體仍將保持上行趨勢,主要由于:1)原油價格穩中有升,對化工品價格構成支撐;2)經濟韌性較強,化工品需求端總體穩健;3)國內新增產能投產持續趨緩,且環保因素持續沖擊。長期而言,貨幣政策趨緊背景下,細分領域龍頭具備競爭優勢,能通過內生式發展持續提升市場份額,進而帶動國內化工行業逐步走向集中和一體化。