春節過后,尿素開(kai)啟(qi)了漲(zhang)價模式,雖(sui)然(ran)漲(zhang)價幅度并(bing)不大,但這輪漲(zhang)價對后期的行(xing)情具(ju)有非常大的指導意義。
去年12月中旬發生了氣荒,氣頭尿素企業基本停產,尿素趁機掀起了一輪漲價風暴,一個月之內漲幅近每噸400元。在相關管理部門出臺了化肥保供(gong)的(de)(de)一系列措施后(hou),價格(ge)回調了漲幅的(de)(de)三分之一。自此(ci)之后(hou),尿素就陷入了市(shi)場(chang)普遍看好,但(dan)價格(ge)就是(shi)不(bu)漲的(de)(de)怪圈。歸(gui)納原因(yin),一是(shi)怕(pa)(pa)政策打壓,二是(shi)市(shi)場(chang)恐高(gao),三是(shi)怕(pa)(pa)復產,四(si)是(shi)怕(pa)(pa)進口,五是(shi)剛性(xing)需求不(bu)足,甚至還有農產品(pin)價格(ge)低迷的(de)(de)考(kao)量,使(shi)得經銷(xiao)商不(bu)敢儲(chu)備。
筆者分(fen)析市(shi)場(chang)喜歡(huan)把(ba)數(shu)據鏈、產業鏈和(he)證據鏈結(jie)合(he)到一起互相驗證,以確保對市(shi)場(chang)的(de)準確把(ba)握。筆者近日分(fen)析了2018年上半年尿素(su)的(de)供(gong)求形勢,從(cong)數(shu)據鏈的(de)角(jiao)度判斷,增產、進(jin)口增加和(he)出口減少都很難彌補上半年尿素(su)供(gong)應的(de)缺口,而(er)這(zhe)輪尿素(su)的(de)漲(zhang)價,為筆者之前的(de)分(fen)析判斷提供(gong)了進(jin)一步的(de)證據支撐。
本(ben)輪漲價(jia)(jia)的基本(ben)事實如下:本(ben)輪率先(xian)(xian)漲價(jia)(jia)的區域(yu)(yu)是(shi)山(shan)東、河北(bei)和河南(nan),漲價(jia)(jia)的原因是(shi)小(xiao)(xiao)麥(mai)追肥的農業(ye)需求(qiu),工業(ye)需求(qiu)尚(shang)未啟動。眾所周知,山(shan)東、河南(nan)、河北(bei)是(shi)尿素(su)產(chan)能大省,而追肥僅是(shi)小(xiao)(xiao)區域(yu)(yu)市(shi)場需求(qiu),用(yong)量也不大。由于高氮(dan)肥做小(xiao)(xiao)麥(mai)基肥,使得追肥用(yong)量大幅(fu)下降。在這(zhe)種(zhong)情況(kuang)下,居(ju)然(ran)漲價(jia)(jia)的時間(jian)能持續近10天(tian),一(yi)是(shi)反映(ying)了(le)產(chan)能大省的尿素(su)是(shi)現產(chan)現用(yong),連追肥都保證不了(le);二是(shi)說明社會庫存嚴重偏低,缺少了(le)緩沖的作用(yong)(假如網絡尿素(su)庫存大,經銷商就(jiu)會率先(xian)(xian)清(qing)庫,工廠價(jia)(jia)格必(bi)然(ran)很難上漲);三(san)是(shi)說明高價(jia)(jia)對需求(qiu)的抑制(zhi)并(bing)不明顯(xian)。
有(you)了(le)(le)(le)這個證據,我們(men)再回到對(dui)后期(qi)尿素(su)市場(chang)走勢的(de)(de)判斷上。從(cong)去年(nian)11月(yue)至今(jin),全國(guo)尿素(su)的(de)(de)農業消耗(hao)量(liang)很低(di),而(er)尿素(su)產量(liang)即使再低(di),到3月(yue)底,也(ye)有(you)了(le)(le)(le)2000萬噸的(de)(de)產量(liang)。雖然同(tong)(tong)往年(nian)相比,社會庫存嚴重(zhong)偏(pian)低(di),但絕對(dui)值還是可觀(guan)的(de)(de)。前面已(yi)經分析了(le)(le)(le)大家(jia)看好(hao)而(er)行情不如預期(qi)的(de)(de)原(yuan)因(yin),在這些因(yin)素(su)的(de)(de)共同(tong)(tong)作用(yong)下,加之絕對(dui)值的(de)(de)尿素(su)存量(liang),短期(qi)市場(chang)還是很難(nan)有(you)大的(de)(de)作為,回調也(ye)是完全可能的(de)(de)。
反過來看,如果(guo)山東、河(he)南、河(he)北等尿(niao)素(su)產能(neng)(neng)大(da)省(sheng)連追肥的自保都出(chu)現(xian)了供(gong)(gong)應緊張的問題,那么,到了4月份,全國農業(ye)春耕陸(lu)續(xu)啟動(dong),工業(ye)需求也進(jin)入采購高峰,尿(niao)素(su)的缺口是不是會進(jin)一步體現(xian)出(chu)來?筆(bi)者認為可能(neng)(neng)性極(ji)(ji)大(da),增加供(gong)(gong)應量(liang)才是抑制價格(ge)上漲(zhang)的最好手段。政府應在一定(ding)的價格(ge)區間內不作出(chu)調控動(dong)作,以調動(dong)尿(niao)素(su)企業(ye)生產的積極(ji)(ji)性,從而盡快(kuai)增加供(gong)(gong)應量(liang),最終達到抑制價格(ge)上漲(zhang)的目的。
從這輪尿素的(de)漲價中,筆者看到了保供的(de)形勢相當嚴峻!