在春節后首輪農需的推動下，國內尿素出現(xian)(xian)了一波上漲(zhang)(zhang)行(xing)情，晉冀(ji)魯豫蘇(su)皖等(deng)地(di)多數企業(ye)(ye)報(bao)價(jia)(jia)都明(ming)顯調(diao)漲(zhang)(zhang)，漲(zhang)(zhang)幅在20～100元（噸價(jia)(jia)，下同）。但(dan)這波行(xing)情僅(jin)持續一周左右(you)，在農需(xu)轉弱、工業(ye)(ye)跟進不及時、出口繼續停滯、行(xing)業(ye)(ye)開(kai)工提升迅速等(deng)多方面(mian)因素影響下，再次(ci)呈現(xian)(xian)下滑(hua)趨(qu)勢(shi)(shi)。不過，經過一周左右(you)時間的持續下滑(hua)后，行(xing)情觸(chu)底反彈(dan)，3月8日(ri)新單成(cheng)交量開(kai)始(shi)放大，3月9日(ri)個別企業(ye)(ye)價(jia)(jia)格小漲(zhang)(zhang)，3月10日(ri)這種趨(qu)勢(shi)(shi)更強。那么(me)，是什么(me)因素令態(tai)勢(shi)(shi)發(fa)生變(bian)化？

　　開工下降？

　　不(bu)是，還在小(xiao)(xiao)幅回升。數據顯示，3月(yue)11日國內尿素日產量14.57萬噸，開(kai)(kai)工(gong)率58.54%，較3月(yue)初上漲(zhang)(zhang)2.5個百(bai)分(fen)點(dian)，較去年同期少(shao)0.97萬噸。開(kai)(kai)工(gong)率上漲(zhang)(zhang)，依舊是氣(qi)頭企業(ye)復產的推動，因個別煤頭企業(ye)小(xiao)(xiao)修，開(kai)(kai)工(gong)略有下降。短期供應量較充足，在目前需求偏弱的情(qing)況(kuang)下，應該(gai)不(bu)是利好，行情(qing)反彈(dan)不(bu)是來自于開(kai)(kai)工(gong)率的影響。

　　企業庫存減少？

　　好像也不是(shi)這個(ge)原因(yin)。就統計的(de)60家尿素企業(ye)庫(ku)存來看，3月11日的(de)庫(ku)存量62.9萬(wan)噸(dun)，與(yu)前一(yi)周(zhou)相比(bi)變化不大，比(bi)春節后第一(yi)周(zhou)僅少(shao)(shao)1萬(wan)噸(dun)，而與(yu)春節前43萬(wan)噸(dun)比(bi)較(jiao)，處于相對偏(pian)高水平。不過，不少(shao)(shao)企業(ye)的(de)預收(shou)訂單(dan)量從1周(zhou)甚(shen)至10～15天，減少(shao)(shao)至2～5天。庫(ku)存量不降(jiang)低，訂單(dan)量卻減少(shao)(shao)，這個(ge)也不是(shi)行情反彈的(de)利好支(zhi)撐。

　　出口形勢(shi)變好？

　　這個更不用考慮。印度招標伊朗貨源占主要地(di)位，還增加了一些(xie)意外中的(de)貨源。由(you)于受矚(zhu)目(mu)的(de)美國尿素需求(qiu)遲(chi)遲(chi)不見起色，其他地(di)區需求(qiu)量有限(xian)，所以，在一段時間內(nei)(nei)國內(nei)(nei)外價差(cha)繼(ji)續(xu)存在，且進口(kou)(kou)的(de)可(ke)能(neng)性(xing)多于出口(kou)(kou)。利好(hao)也不是出口(kou)(kou)。

　　市場啟(qi)動，需求(qiu)向好？

　　小麥返(fan)青肥結束后(hou)，下一(yi)波用肥是清(qing)明(ming)前后(hou)的拔節期(qi)(qi)追肥，以及東北(bei)、西北(bei)的底肥需(xu)求，這(zhe)個量會明(ming)顯大(da)于第一(yi)輪農(nong)需(xu)，且影(ying)響區域更廣泛。但(dan)是，目前市(shi)場還未(wei)啟動。今年的價(jia)格相(xiang)對偏高，近(jin)期(qi)(qi)行情的大(da)幅(fu)回落也影(ying)響了下游心(xin)態(tai)，農(nong)業市(shi)場可能(neng)會在需(xu)求季臨近(jin)再啟動。

　　膠板廠開工緩慢恢復，復合肥廠由于成品庫存高、原(yuan)料價格不穩、銷售(shou)一般(ban)等影響(xiang)，尿素采購積極性較低(di)。把部(bu)分(fen)工(gong)業(ye)需求恢復看作扭轉行情(qing)的原(yuan)因有(you)點牽強。

　　行情為何暫時反(fan)轉？

　　心(xin)態好(hao)(hao)轉，信心(xin)恢(hui)復，筆者認為，這個因(yin)素(su)占了(le)很大一部分原因(yin)。春季行情并未出現預(yu)期般的(de)(de)缺貨局(ju)面，市(shi)場各方的(de)(de)心(xin)理落差較大，一度由(you)多(duo)(duo)轉空。近幾日多(duo)(duo)個會議(yi)傳出的(de)(de)消息還是長遠供(gong)需以緊平衡為主，缺口仍在(zai)、利(li)好(hao)(hao)猶存(cun)，不(bu)過行情多(duo)(duo)有后延，業(ye)內的(de)(de)心(xin)態開始(shi)松動。

　　看(kan)一下供(gong)(gong)需預期(qi)(qi)，從去(qu)年(nian)國內(nei)行情表現及廠商(shang)的(de)庫存(cun)統計來看(kan)，去(qu)年(nian)夏(xia)季用肥結(jie)束后(hou)(hou)，市場庫存(cun)量要遠低于往年(nian)的(de)水平。這對于后(hou)(hou)期(qi)(qi)供(gong)(gong)應(ying)(ying)面是(shi)(shi)加分(fen)項。再考慮國內(nei)供(gong)(gong)應(ying)(ying)差（今(jin)年(nian)供(gong)(gong)應(ying)(ying)量與去(qu)年(nian)的(de)差值(zhi)），截至(zhi)3月，今(jin)年(nian)的(de)供(gong)(gong)應(ying)(ying)差比去(qu)年(nian)同(tong)期(qi)(qi)減(jian)少150萬噸左右(you)。考慮到用肥量減(jian)少、同(tong)種(zhong)產品替代(dai)等(deng)，需求是(shi)(shi)減(jian)少的(de)。正是(shi)(shi)這個預期(qi)(qi)利好(hao)，恢復了不少商(shang)家對后(hou)(hou)市的(de)信心(xin)。商(shang)家入市補倉，行情跌(die)勢暫緩且小漲。

　　但(dan)是，單靠信心遠(yuan)(yuan)遠(yuan)(yuan)不(bu)夠，各(ge)種(zhong)供需數(shu)據還(huan)在拖后腿(tui)。綜合來看，大(da)顆粒尿(niao)(niao)素的(de)(de)影(ying)響(xiang)明顯大(da)于小顆粒尿(niao)(niao)素，流向(xiang)區域以東北(bei)及(ji)華東、華北(bei)一(yi)帶為主。東北(bei)距離種(zhong)植季不(bu)足1個月，大(da)顆粒尿(niao)(niao)素突發減產，無疑(yi)是推(tui)動市場行情的(de)(de)重要因素。預(yu)計小顆粒尿(niao)(niao)素多會跟進，并且心態影(ying)響(xiang)要遠(yuan)(yuan)大(da)于事實影(ying)響(xiang)。在這(zhe)(zhe)種(zhong)氛(fen)圍渲(xuan)染下，這(zhe)(zhe)波上漲行情將會繼續。距離下一(yi)輪(lun)追肥季還(huan)有半個月時間，價格再次被抬高。