轉眼進入3月下旬，“2+26”城市執行特別排放限值令尿素及其下(xia)游(you)企(qi)(qi)業領(ling)悟頗深(shen)。3月9日環保“加(jia)碼(ma)”，山西、河北、山東(dong)部分(fen)尿素企(qi)(qi)業政策限產(chan)。雖然給(gei)尿素一周探(tan)漲機會(hui)，但30-50元(yuan)/噸的漲幅過(guo)于寒酸，更難抵下(xia)游(you)廠商博(bo)弈。
最終，本(ben)輪(lun)反(fan)彈(dan)行(xing)情(qing)夭折，越(yue)來越(yue)多的尿素企業(ye)(ye)或(huo)明或(huo)暗降價促銷。另外，隨著本(ben)月(yue)20日以(yi)后(hou)，受臨(lin)時政(zheng)策(ce)限產(chan)的尿素企業(ye)(ye)復產(chan)預期(qi)帶(dai)來行(xing)業(ye)(ye)開工率及總產(chan)能方面的提升，業(ye)(ye)內(nei)看空心態(tai)也將(jiang)進一步發酵，尿素價格難逃春耕(geng)需求釋放(fang)前的又(you)一次深層觸底。
環保檢查張弛有度
業(ye)內一直將環保檢(jian)查視為(wei)影響尿素(su)市場的(de)“雙刃劍”，既斬供應，也減需求。農業(ye)對尿素(su)的(de)需求則(ze)始終處(chu)于隨采(cai)隨銷，控低市場整(zheng)體庫(ku)存(cun)的(de)處(chu)境。以至于大(da)多(duo)數尿素(su)企業(ye)提(ti)價(jia)后(hou)的(de)新(xin)單(dan)成交量萎縮(suo)，本周初的(de)主產區報價(jia)降(jiang)幅已達50-60元/噸，業(ye)內盤算著尿素(su)開工(gong)率提(ti)升后(hou)的(de)價(jia)格新(xin)低。
事實上(shang)，一同被釋放的不僅是尿素產量，下(xia)(xia)游(you)工業需求(qiu)也隨之見好。若(ruo)從(cong)前期“氣荒”結束的尿素復產規模分析，全(quan)國尿素開工率此番(fan)有(you)望(wang)在三月下(xia)(xia)旬回到(dao)57%，而下(xia)(xia)游(you)工農業需求(qiu)也將陸續(xu)好轉。
春耕農業需求萎縮
幾輪春耕農業剛需促漲尿素的預期挫敗，引發業內質疑，畢竟之前被“編排”的農業集中采購行情總能被一些措不及防的利空干擾。隨著春季用肥臨近，下游經銷商隨進隨出的操作模式有利于工廠“陣地戰”式提價，但從首批農業用肥區域的情況看，氮肥、磷肥、鉀肥、復合肥這類傳統肥料遭(zao)遇用量(liang)萎縮的現(xian)實(shi)問題。由于一季度農(nong)產品(pin)價格偏低，農(nong)民種糧積極性受挫(cuo)，投(tou)入成本也在相(xiang)應(ying)縮減(jian)。
照(zhao)此情(qing)況看，農(nong)資經銷(xiao)商維(wei)持(chi)低庫存(cun)，快(kuai)進快(kuai)出的做(zuo)法已(yi)將風險向(xiang)上傳(chuan)導(dao)至工廠。換而言(yan)之，無論農(nong)業需求萎縮(suo)、還是(shi)新型(xing)肥料替代(dai)、又或是(shi)農(nong)民(min)削減種糧成本，春耕尿素(su)提價潛力(li)已(yi)不大。
尿素外貿暫難參與
尿(niao)素外貿不止(zhi)一次被業內(nei)關注，不論(lun)出(chu)口還是(shi)進(jin)口，調整思路雖(sui)快(kuai)，但機會有(you)限。除“中”字(zi)頭企業以(yi)及個別資深貿易(yi)商少量操作外，多數(shu)進(jin)出(chu)口商只停留在(zai)觀(guan)望層面。畢竟(jing)國內(nei)外尿(niao)素局勢(shi)變(bian)數(shu)較多，投機不易(yi)，風險大(da)于(yu)收益。
綜上所述，短期政策限(xian)產結束給尿(niao)素(su)市場(chang)帶來(lai)新一(yi)輪產能釋(shi)放壓力，下(xia)游唱(chang)空者(zhe)進一(yi)步博弈尿(niao)素(su)出廠價(jia)(jia)，但隨著工業需(xu)求好(hao)(hao)轉，或為(wei)尿(niao)素(su)新的(de)觸(chu)底(di)價(jia)(jia)提供利好(hao)(hao)支撐(cheng)，跌幅得到一(yi)定控制。春耕農(nong)業需(xu)求萎縮的(de)現實問題被關(guan)注，經銷商補(bu)倉熱情不足(zu)，按需(xu)采(cai)購(gou)式操作有望(wang)促(cu)使尿(niao)素(su)價(jia)(jia)格窄(zhai)幅波動。
