上半年市場結束，國內鉀肥整體呈現一路下行的狀態，供應量大增，但需求面卻略有減緩，供需矛盾突出，價格下滑。
圖1 2018-2019年國內氯化鉀市場價格
來源：隆眾資訊
今年(nian)上(shang)半年(nian)國內氯化鉀市(shi)(shi)場(chang)價(jia)(jia)格(ge)(ge)持續下(xia)行，從去(qu)年(nian)十二月(yue)份市(shi)(shi)場(chang)價(jia)(jia)格(ge)(ge)達到(dao)了一個(ge)高點，然而傳統的(de)(de)春季旺季并未(wei)對(dui)價(jia)(jia)格(ge)(ge)形(xing)成支撐，反而在前期工廠多有儲備的(de)(de)情(qing)況下(xia)，氯化鉀價(jia)(jia)格(ge)(ge)開(kai)始下(xia)滑。后(hou)期貨源供(gong)應量(liang)不斷(duan)增大，但春季市(shi)(shi)場(chang)持續時間較短，東北市(shi)(shi)場(chang)剩貨嚴重，需求明顯降低(di)，致使價(jia)(jia)格(ge)(ge)持續走低(di)。
從市(shi)場供應面來(lai)看，國(guo)產鉀裝置(zhi)生(sheng)產量(liang)(liang)較之(zhi)往年(nian)有(you)所(suo)減少，但進口量(liang)(liang)大增，港存呈現了大幅(fu)度的攀升。
圖2 2018-2019年鉀(jia)肥產量對比圖
來源：隆眾資訊
根據隆眾資訊產量數據統計，今年上半年1-5月份，國內鉀肥總產量在414.93萬噸，比去年同期產量增加16.7%，但今年五月份開始，青海氯化鉀總產量大幅降低，藏格裝置減產，將在九月份才能恢復正常生產水平，而鹽湖從六月中旬開始產量亦有所減少，暫時保持每日一萬噸左右的產量。而國投羅鉀裝置是在五月底進入了夏季全面檢修，產量為零，預計將在九月份恢復生產。但今年曼海姆硫酸鉀裝置的(de)開(kai)工(gong)率維(wei)持在(zai)(zai)相(xiang)對(dui)較高的(de)水平(ping)，從(cong)五(wu)月份硫酸鉀市場需求好轉(zhuan)后，曼海姆(mu)廠家的(de)平(ping)均開(kai)工(gong)率均在(zai)(zai)55%以上，甚至在(zai)(zai)六月份開(kai)工(gong)達到了6成。
圖3 2018-2019年(nian)國內氯化鉀進口量統計
來源：隆眾資訊
從國內(nei)氯(lv)化(hua)鉀進(jin)口(kou)量情況來看，今年(nian)進(jin)口(kou)量大(da)增，1-5月(yue)(yue)份(fen)總進(jin)口(kou)量達到了483.08，基本上平均每月(yue)(yue)的進(jin)口(kou)量在百十萬噸，較(jiao)之去年(nian)同(tong)期增幅高達17.4%，從四月(yue)(yue)份(fen)開(kai)始(shi)，增幅比較(jiao)明顯，2018年(nian)大(da)合(he)同(tong)是(shi)在下半(ban)年(nian)9月(yue)(yue)份(fen)簽訂的，但(dan)從4月(yue)(yue)份(fen)開(kai)始(shi)，進(jin)口(kou)量陸(lu)續減少(shao)。而今年(nian)大(da)合(he)同(tong)最后執行時間為6月(yue)(yue)30日，且(qie)暫(zan)時未(wei)有新一年(nian)度大(da)合(he)同(tong)談判的消息。
2018-2019年同期(qi)港(gang)口港(gang)存量對比
單位(wei)：萬噸(dun)
來源：隆(long)眾(zhong)資訊
今年(nian)上(shang)半年(nian)港口港存(cun)呈現了(le)大(da)幅度的(de)增(zeng)加，今年(nian)的(de)平均港存(cun)量均在(zai)260-270萬噸(dun)之間，從(cong)六月份的(de)最新港存(cun)來看(kan)，比(bi)去年(nian)同期增(zeng)加96.52萬噸(dun)，增(zeng)幅巨大(da)，多(duo)數貨源(yuan)集中(zhong)(zhong)在(zai)貿易商手中(zhong)(zhong)，銷售壓力倍(bei)增(zeng)，多(duo)表(biao)示(shi)今年(nian)大(da)合同沒有簽(qian)訂(ding)的(de)必(bi)要(yao)，目前市場貨源(yuan)可持續供應至冬儲市場。
氯(lv)與硫的(de)兩極分(fen)化(hua)
與氯化鉀(jia)(jia)市(shi)場(chang)相(xiang)反的(de)(de)是硫(liu)酸(suan)鉀(jia)(jia)市(shi)場(chang)的(de)(de)一路走高，硫(liu)酸(suan)鉀(jia)(jia)市(shi)場(chang)在(zai)經歷了春耕的(de)(de)低迷，從五月(yue)份開始，價(jia)格陸續好轉(zhuan)。且(qie)今年(nian)出口關稅全面取消，出口量(liang)大增(zeng)，亦為國(guo)內硫(liu)酸(suan)鉀(jia)(jia)市(shi)場(chang)的(de)(de)好轉(zhuan)奠定(ding)基(ji)礎。
圖(tu)4 2018-2019年硫酸鉀出口量對比(bi)
來源(yuan)：隆眾(zhong)資(zi)訊
從上圖中，可以明顯看(kan)出(chu)(chu)，今年硫酸(suan)鉀(jia)出(chu)(chu)口(kou)量大增，1-5月份硫酸(suan)鉀(jia)出(chu)(chu)口(kou)總(zong)量在(zai)14.56萬(wan)噸(dun)，而去年同(tong)期出(chu)(chu)口(kou)量僅在(zai)0.26萬(wan)噸(dun)，增幅(fu)高達5500%，出(chu)(chu)口(kou)主(zhu)要仍是(shi)以東南(nan)亞、伊朗市場為(wei)主(zhu)。
但五月份開始，國內硫酸鉀市場亦有所好轉，下游復合肥工廠(chang)生產高端(duan)的水溶肥(fei)，對曼(man)海姆的52%全水溶硫(liu)酸鉀需求量增加，市場逐漸(jian)形成曼(man)海姆價(jia)格大大高于資(zi)源型硫(liu)酸鉀的價(jia)格，部分(fen)價(jia)差甚至達到了300元/噸。
下半年市(shi)場預(yu)測
氯化鉀：從目前市場情況來看，秋季以高磷肥生產(chan)為主，雖然氯(lv)化鉀(jia)將會(hui)有一定量的(de)(de)(de)需求，但總量并不會(hui)太大。在國內(nei)氯(lv)化鉀(jia)供需矛盾仍存的(de)(de)(de)情況下(xia)，預計氯(lv)化鉀(jia)市場(chang)難(nan)有大幅度的(de)(de)(de)好轉跡象。然而氯(lv)化鉀(jia)市場(chang)價格已(yi)經在貿易(yi)商的(de)(de)(de)成本線(xian)附(fu)近(jin)，且貨源多集中在大型貿易(yi)商手中，即使(shi)市場(chang)出貨情況困(kun)難(nan)，但價格繼(ji)續大幅下(xia)滑的(de)(de)(de)空(kong)間(jian)有限。
硫酸鉀：上半年硫酸鉀出現難(nan)得的(de)好市場(chang)，但(dan)隨著氯化鉀價格偏低(di)，下游工廠對(dui)水溶肥生產的(de)接(jie)近尾聲，曼海姆工廠均(jun)對(dui)下半年市場(chang)并未(wei)強烈看好。目前資源型(xing)硫酸鉀價格偏低(di)，南方煙草(cao)招(zhao)標陸(lu)續啟動，資源型(xing)硫酸鉀有小(xiao)幅拉漲的(de)跡象(xiang)，但(dan)最終(zhong)市場(chang)價格能(neng)否有所好轉，仍需(xu)要(yao)密切關(guan)注下游工廠的(de)接(jie)受程度。
