隨(sui)著新裝置不(bu)斷投產將逐(zhu)步(bu)實現(xian)自給自足
A 全(quan)球(qiu)貿易格(ge)局
從全球來看，各地區或各國的尿素產量不盡(jin)相(xiang)同。據(ju)國際(ji)肥料(liao)工業協會(IFA)的(de)數據(ju)，2017年全球尿素(su)產量近1.7億噸，其(qi)中排在前(qian)五位的(de)地區是(shi)東(dong)亞(ya)(ya)(ya)、南亞(ya)(ya)(ya)、西(xi)亞(ya)(ya)(ya)、東(dong)歐(ou)與中亞(ya)(ya)(ya)、北美，這(zhe)五個地區的(de)尿素(su)產量占(zhan)比(bi)分別(bie)為(wei)38.2%、18.3%、13.8%、8.1%和7.6%。這(zhe)里有必(bi)要重點(dian)說下中國和印(yin)度兩國的(de)尿素(su)產量，全球占(zhan)比(bi)分別(bie)為(wei)33.9%和14.2%，自身(shen)尿素(su)“底子”較為(wei)硬實。
全球各區域的產量占比差別較大，這或許與各地區的資源特征有關，如西亞，油氣較為充裕且成本較低，已建設不少低成本的氣頭尿素裝置，滿足自給的同時還可面向全球出口；又或者與各地區的需求有關，如中國和印度，兩國當前人口全球占比分別為19%和18%，尿素作為化肥用于農(nong)作物的(de)(de)需(xu)(xu)求巨(ju)大，故(gu)中國(guo)(guo)(guo)利用本國(guo)(guo)(guo)豐富(fu)的(de)(de)煤炭資源(yuan)建設(she)不(bu)少(shao)(shao)煤頭尿素裝(zhuang)置，而(er)印度則利用進口的(de)(de)天(tian)然氣(qi)建設(she)不(bu)少(shao)(shao)氣(qi)頭尿素裝(zhuang)置，以滿(man)足各自的(de)(de)國(guo)(guo)(guo)內需(xu)(xu)求。
如前所述，印度尿素產量全球占比達14.2%，2017年產量達到近2400萬噸，自身“底子”尚可，但其對全球市場的(de)影響，取決于進出口量。通過(guo)計算2017年(nian)全(quan)球各地(di)(di)區或主(zhu)要(yao)(yao)國(guo)(guo)家的(de)尿(niao)(niao)素(su)(su)(su)出口與(yu)進口數(shu)(shu)據差(cha)值(zhi)，我(wo)們發現印(yin)度仍(reng)有(you)部(bu)分尿(niao)(niao)素(su)(su)(su)需要(yao)(yao)進口來(lai)滿足(zu)國(guo)(guo)內需求，具體來(lai)看(kan)，2017年(nian)印(yin)度尿(niao)(niao)素(su)(su)(su)出口與(yu)進口數(shu)(shu)據差(cha)值(zhi)為600萬噸，即印(yin)度仍(reng)需要(yao)(yao)進口600萬噸尿(niao)(niao)素(su)(su)(su)，而這些尿(niao)(niao)素(su)(su)(su)主(zhu)要(yao)(yao)來(lai)自于西亞、東歐與(yu)中亞和中國(guo)(guo)地(di)(di)區的(de)出口。當(dang)前印(yin)度人(ren)口基數(shu)(shu)龐大，世界銀行數(shu)(shu)據稱2018年(nian)印(yin)度人(ren)口總計達(da)到13.53億，且仍(reng)保持1.04%的(de)人(ren)口增長(chang)(chang)率，毫無(wu)疑問如此多(duo)的(de)人(ren)口將產生巨(ju)量的(de)糧食需求，從(cong)而刺(ci)激對包括尿(niao)(niao)素(su)(su)(su)在(zai)內的(de)化肥需求增長(chang)(chang)，未來(lai)印(yin)度尿(niao)(niao)素(su)(su)(su)市場(chang)不可忽視。
B 印(yin)度供需情況
如前(qian)所述，印度(du)為(wei)了應對國內尿素(su)需求而建設了不少(shao)氣頭尿素(su)裝置(zhi)，不過印度(du)國內也有些以石腦(nao)油(you)和(he)進(jin)口氨為(wei)原料(liao)的尿素(su)裝置(zhi)，其中天然氣、石腦(nao)油(you)和(he)進(jin)口氨及其他這三種工(gong)藝原料(liao)的尿素(su)產能(neng)占比分別為(wei)79.3%、14.9%和(he)5.8%。
據Bloomberg數據，印度的尿素產能從2009年的2116.7萬(wan)(wan)噸增長至2018年的2533.6萬(wan)(wan)噸，年均增長約(yue)2%。
  由于印(yin)度(du)尿(niao)(niao)素(su)需求(qiu)大(da)，如2018年(nian)(nian)需求(qiu)量達(da)到3202萬噸，印(yin)度(du)尿(niao)(niao)素(su)裝置開工率(lv)(或者產能利(li)用(yong)率(lv))總體(ti)來看(kan)較高(gao)，2013年(nian)(nian)到2018年(nian)(nian)裝置產能利(li)用(yong)率(lv)平均(jun)高(gao)達(da)96%，2015年(nian)(nian)甚至超(chao)負荷達(da)到101.6%。當然盡管印(yin)度(du)的(de)(de)(de)尿(niao)(niao)素(su)產能利(li)用(yong)率(lv)這么高(gao)，但還是不(bu)(bu)能滿足國內對(dui)尿(niao)(niao)素(su)的(de)(de)(de)需求(qiu)，故印(yin)度(du)大(da)概每年(nian)(nian)仍需進(jin)(jin)(jin)口(kou)幾百(bai)萬噸的(de)(de)(de)尿(niao)(niao)素(su)，如2013年(nian)(nian)到2018年(nian)(nian)印(yin)度(du)尿(niao)(niao)素(su)年(nian)(nian)均(jun)進(jin)(jin)(jin)口(kou)量約720萬噸，進(jin)(jin)(jin)口(kou)依存(cun)度(du)變化不(bu)(bu)大(da)且均(jun)值保(bao)持在23.5%。不(bu)(bu)過據印(yin)度(du)評級和研究機構(Ind-Ra)2018年(nian)(nian)發布的(de)(de)(de)報告稱，隨著未來幾年(nian)(nian)印(yin)度(du)國內新的(de)(de)(de)尿(niao)(niao)素(su)裝置逐步投產，印(yin)度(du)有望在2021年(nian)(nian)3月前(qian)停止(zhi)進(jin)(jin)(jin)口(kou)尿(niao)(niao)素(su)。
C 印度進(jin)口(kou)體系
如前所述，每年印度仍需要從全球進口幾百萬噸的尿素，但是在印度國內，進口尿素的貿易商是需要印度政府授權的，也即印度的尿素進口市場是受管控的。目前，印度政府授權MMTC、STC和IPL這3家公司負責代理進口尿素。具體的進口采購方式主要有兩種，即通過全球招標采購和通過長期合同采購。被授權代理進口公司負責對外洽談，與中標供應商簽訂(ding)合同(tong)，并且(qie)安排對(dui)外開證付款。然(ran)后，印(yin)度政府(fu)通過招(zhao)標確定進口尿素(su)(su)的國內交貨和分銷代(dai)理(li)，中(zhong)標企業負責進口尿素(su)(su)的卸貨灌(guan)包及國內分銷。一般來說(shuo)，印(yin)度政府(fu)對(dui)這些中(zhong)標企業的經營資質(zhi)會維持1—3年不變。進口尿素(su)(su)的銷售(shou)額返(fan)還給印(yin)度政府(fu)，同(tong)時代(dai)理(li)公司從政府(fu)取得代(dai)理(li)服務(wu)費。
D 印度市場的“中國貨”
如前所述，中國的尿素“底子”也不錯，作為全球第一大尿素市場，2017年中國尿素產量全球占比高達33.9%，這么高的產量除滿足中國國內需求外，還有部分出口銷往全球市場。據印度肥料協會數據，2017年印度尿素進口來源國排在前三位的分別是阿曼(占42%)、伊朗(占34.1%)和中國(占12.5%)。但是2013年和2014年印度進口尿素市場上中國貨源占比分別為42.9%和59.4%，于2015年達到歷史高位70.3%，而后于2016年、2017年和2018年分別下降至38.9%、12.5%和8.9%。中國尿素貨源占印度進口市場比例不斷下降，原因要從中國國內尿素的價格說起。
自2016年以來，受環保“高壓”政策和尿素行業供給側改革等因素影響，中國國內尿素企業開工率大幅下降，整個產業鏈經過前期去產能和去庫存，價格重心不斷上移，FOB中國價格重心從2016年9月的198美元/噸(dun)上(shang)移至281.5美元/噸(dun)，且在2018年10月中(zhong)(zhong)旬(xun)達到高點(dian)337.5美元/噸(dun)。FOB中(zhong)(zhong)國(guo)尿素價(jia)格(ge)重心整體上(shang)移，直接導致(zhi)這(zhe)期間尿素CFR印度(du)(du)和FOB中(zhong)(zhong)國(guo)價(jia)差多半時(shi)間為負值，也(ye)即中(zhong)(zhong)國(guo)尿素出(chu)口(kou)到印度(du)(du)市(shi)場沒有(you)進口(kou)利潤(run)，往后FOB中(zhong)(zhong)國(guo)價(jia)格(ge)具有(you)絕對價(jia)格(ge)優勢(shi)的局(ju)面或再難出(chu)現，曾經(jing)印度(du)(du)尿素進口(kou)市(shi)場里主(zhu)流的中(zhong)(zhong)國(guo)貨(huo)逐漸被中(zhong)(zhong)東地區更(geng)具價(jia)格(ge)優勢(shi)的阿曼和伊朗尿素貨(huo)擠占(zhan)。
圖為2017年印度尿(niao)素進口來源(yuan)國占比
圖為印(yin)度(du)尿素進口中國貨源占比
圖(tu)為印度和(he)中國大顆粒尿素價差走勢(單位：美(mei)元/噸)
圖為中國對印度的尿素出口(kou)和(he)同(tong)比
