2019年尿素市場處處充滿著挑戰,從供給側改革、下游采購模式轉變到需求(qiu)量不斷(duan)縮減(jian)等市(shi)場(chang)表現,一直以來(lai)并不盡如人(ren)意。與(yu)此同(tong)時,全球經(jing)濟動蕩及下(xia)游(you)需求(qiu)疲軟,導致部(bu)分農(nong)資企業生(sheng)存困難。在這樣的經(jing)濟環(huan)境下(xia),尿素(su)(su)(su)期貨(huo)(huo)于今年8月9日正式上市(shi)。自尿素(su)(su)(su)期貨(huo)(huo)上市(shi)以來(lai),市(shi)場(chang)熱情不斷(duan)高(gao)漲(zhang),產業內外各(ge)方緊(jin)盯尿素(su)(su)(su)期貨(huo)(huo)市(shi)場(chang)變化,關注入市(shi)時機(ji)。市(shi)場(chang)人(ren)士(shi)認(ren)為,尿素(su)(su)(su)期貨(huo)(huo)的上市(shi)不僅(jin)給產業帶來(lai)了(le)(le)重大轉機(ji),同(tong)時也(ye)對產業客戶要如何使用期貨(huo)(huo)進行風險管理、提升市(shi)場(chang)競爭力提出了(le)(le)新的要求(qiu)。
為了豐富尿素企業及投資者對尿素期貨的認識與了解,以及熟悉期貨工具的使用方式和策略,10月26日,由冠通期貨主辦、中化化肥協辦的(de)(de)2019年尿素(su)(su)期(qi)貨(huo)研(yan)討會(hui)在鄭州(zhou)舉(ju)辦。會(hui)議特邀大宗(zong)商(shang)(shang)品領(ling)域的(de)(de)頂級專(zhuan)家、尿素(su)(su)行業的(de)(de)領(ling)軍人(ren)(ren)物、期(qi)貨(huo)市場的(de)(de)資(zi)深人(ren)(ren)士等,共(gong)同研(yan)討分析尿素(su)(su)市場的(de)(de)現狀、尿素(su)(su)期(qi)貨(huo)上市以來的(de)(de)運行情況、大宗(zong)商(shang)(shang)品期(qi)現交易(yi)的(de)(de)發展經驗和投資(zi)實踐(jian),包(bao)括尿素(su)(su)生產商(shang)(shang)、貿(mao)易(yi)商(shang)(shang)、倉(cang)庫現貨(huo)企(qi)業負責人(ren)(ren),機構及個人(ren)(ren)投資(zi)者等近百(bai)人(ren)(ren)參會(hui),同時中化化肥(fei)肥(fei)易(yi)通平臺上有9000多人(ren)(ren)觀看會(hui)議直播(bo)。
中化化肥氮肥部總經理徐爽在會上對尿素市場的基本情況進行了介紹。供應方面,徐爽分析指出,受供給側改革的影響,尿素產能在2015年到達高峰后開始下降,近兩年產量逐步穩定至5300萬噸左右,且以天然氣為原料的產能在逐步下降,以煤炭為原料特別是粉煤氣化裝置的產能逐年提升,受限氣影響的產能減少。2019年1—9月,尿素實物產量達3964萬噸,較去年同期增加177萬噸,開工率維持高位運行,較去年同期提升3%,這一方面是因為上半年尿素生產企業平均利潤率達4%,雖較去年同期有所下降,但企業仍有開工動力;另一方面相關化工品甲醇及液氨價格大幅下滑且下游需求嚴重下降,同時液體產品流通性及存儲便利(li)性不及尿素,導(dao)致聯(lian)醇生產企(qi)業被(bei)迫提升尿素開工水平。價格方面,當前(qian)尿素價格已跌至(zhi)2017年11月以來(lai)最低點(dian),山東主流出廠(chang)價為1640元/噸(dun),較2019年3月的價格高(gao)點(dian)已下滑400元/噸(dun),且仍有(you)下行趨勢。
需求方面,隨著國家科學施肥技術普及和化肥零增長戰略的推進,氮肥整體施用量有所下降,同時,低含量復合肥用量(liang)增加,導致氯化銨(an)、硫銨(an)等(deng)品(pin)種對(dui)尿素(su)形(xing)(xing)成替代。據統(tong)計,僅(jin)玉米(mi)同(tong)比(bi)減種面(mian)(mian)積(ji)達37.9萬(wan)(wan)公頃就導致氮肥用量(liang)減少50萬(wan)(wan)噸。工(gong)業需求方面(mian)(mian),受整體(ti)宏觀經濟形(xing)(xing)勢影響,尿素(su)下游工(gong)業品(pin)價格(ge)全面(mian)(mian)下滑,開工(gong)率大幅下降,原料(liao)需求萎縮。
對于(yu)(yu)(yu)后(hou)市,徐爽認為,今年(nian)(nian)下(xia)半(ban)年(nian)(nian)尿素供(gong)應量(liang)將(jiang)與去(qu)年(nian)(nian)持(chi)平或(huo)略有增加(jia),進入供(gong)暖(nuan)季后(hou),氣頭企業開(kai)工(gong)率(lv)仍將(jiang)受(shou)到(dao)影響,但(dan)預(yu)計(ji)今年(nian)(nian)開(kai)工(gong)情況(kuang)將(jiang)好于(yu)(yu)(yu)去(qu)年(nian)(nian),同(tong)時(shi)烏石(shi)化(hua)復產、博源(yuan)達產,產能(neng)同(tong)比(bi)增加(jia)。需求(qiu)方面(mian),下(xia)半(ban)年(nian)(nian)農(nong)業需求(qiu)處于(yu)(yu)(yu)淡季,工(gong)業需求(qiu)受(shou)整(zheng)體經濟(ji)形勢影響并不(bu)樂(le)觀,國(guo)際(ji)(ji)市場價(jia)(jia)對國(guo)內市場價(jia)(jia)格無支撐,預(yu)計(ji)10—12月(yue)(yue)氮肥市場形勢仍以下(xia)行為主(zhu)(zhu),11—12月(yue)(yue)冬儲(chu)期間或(huo)有短暫市場機會,但(dan)由于(yu)(yu)(yu)東北備肥積極(ji)性將(jiang)較(jiao)往年(nian)(nian)大幅下(xia)降(jiang),整(zheng)體市場價(jia)(jia)格無大幅上(shang)漲空間。國(guo)際(ji)(ji)市場方面(mian),預(yu)計(ji)下(xia)半(ban)年(nian)(nian)依(yi)然以低迷為主(zhu)(zhu),四季度國(guo)際(ji)(ji)市場能(neng)否(fou)止跌并出現轉機仍需進一步觀察,但(dan)目前看來概率(lv)不(bu)大。
冠通期貨(huo)(huo)分析認為,未(wei)來尿素期貨(huo)(huo)的關注點是今年(nian)冬(dong)季天(tian)然(ran)氣(qi)(qi)的供(gong)應情況和明(ming)年(nian)1月的首次交割(ge)。過去(qu)兩年(nian)每到(dao)采(cai)暖(nuan)季附近,由于區域性天(tian)然(ran)氣(qi)(qi)供(gong)應緊(jin)(jin)張,氣(qi)(qi)頭尿素企(qi)業開工率(lv)出現明(ming)顯下(xia)降,今年(nian)國家在天(tian)然(ran)氣(qi)(qi)供(gong)應上較往年(nian)有所提高,預計供(gong)應緊(jin)(jin)張情況將會得到(dao)緩解。