去年下半年以來,草甘膦行業經歷了快速上漲、急劇下跌的大幅震蕩行情,短期內市場價格從3萬元/噸開始飆升至10萬元/噸,而后又急跌至目前的3萬元左右,草甘膦生產企業的業績也隨價格的波動呈現明顯單邊特征。上半年,草甘膦價格高企導致農藥板塊的業績在所有行業中名列前茅,平均增速在300%以上,進入三季度后,隨著草甘膦價格的單邊下跌,農藥板塊嚴重下挫。我們認為,草甘膦前段時間價格的暴跌
有利于行業回歸理性,并使行業重新整合,產能向規模企業集中。在價格回暖之前,行業仍將處于調整階段,預計市場在四季度或明年一季度有望走出谷底,迎來新的機會,繼續維持農藥行業的“中性”評級。由于草甘膦價格的波動性對上市公司業績產生較大影響,我們建議采取較為謹慎的投資策略,可投資于具有成本優勢及規模優勢的公司,如新安股份、揚農化工等。