（一）原煤產量繼(ji)續保持增長 煤(mei)炭(tan)進口有(you)望逐步回升
進入5月份之后，國內(nei)原煤(mei)產(chan)量(liang)有望繼(ji)續保持增長勢(shi)頭(tou)。這一方(fang)面是因為山西、河南等省經(jing)過煤(mei)炭資源(yuan)整合之后，煤(mei)炭產(chan)能逐(zhu)步釋放，煤(mei)炭產(chan)量(liang)具備一定增長空(kong)間。去年二、三季度(du)，山西省日均原煤(mei)產(chan)量(liang)只有6000萬噸(dun)左(zuo)右，今年，山西省原煤產(chan)量(liang)可能多數月份可能都能得到7000萬噸左右；作為(wei)中東(dong)部的(de)主(zhu)要(yao)(yao)煤(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)主(zhu)產(chan)(chan)(chan)省(sheng)(sheng)份之(zhi)一，資(zi)源整合基本結束(shu)之(zhi)后，河南省(sheng)(sheng)原煤(mei)(mei)(mei)產(chan)(chan)(chan)量也(ye)將(jiang)會有(you)較(jiao)大(da)(da)增(zeng)長。另一方面，當前國(guo)內煤(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)需求(qiu)整體較(jiao)為(wei)旺盛，且通(tong)脹壓(ya)力持(chi)續較(jiao)大(da)(da)，為(wei)了穩(wen)定(ding)煤(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)市場，國(guo)家發改(gai)委多次要(yao)(yao)求(qiu)主(zhu)要(yao)(yao)產(chan)(chan)(chan)煤(mei)(mei)(mei)省(sheng)(sheng)區和重點煤(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)企業(ye)要(yao)(yao)加大(da)(da)煤(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)供(gong)應保(bao)障(zhang)力度。為(wei)此，雖然陜西和內蒙(meng)均啟動了新一輪的(de)煤(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)資(zi)源整合和企業(ye)兼(jian)并重組(zu)，但(dan)考慮(lv)到保(bao)障(zhang)供(gong)給和穩(wen)定(ding)市場使命重大(da)(da)，其煤(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)產(chan)(chan)(chan)量所受影響可能(neng)會低于(yu)預期。此外，為(wei)了保(bao)障(zhang)供(gong)應，諸如安徽，貴州、云南、四川等其他產(chan)(chan)(chan)區原煤(mei)(mei)(mei)產(chan)(chan)(chan)量也(ye)會繼續保(bao)持(chi)一定(ding)增(zeng)幅。
除了國內原煤產量繼續保持增長之外(wai)，由于4月份(fen)中下旬國內煤(mei)價(jia)(jia)上漲步伐加快(kuai)，國際煤(mei)價(jia)(jia)再次具(ju)有了一定(ding)的價(jia)(jia)格優勢。受此影響，5月份煤(mei)炭進口(kou)有望繼續回升，對保障國內煤(mei)炭供應發揮一定(ding)積極作(zuo)用。
（二(er)）動力煤、煉焦(jiao)煤需求基本保持平穩(wen) 無煙塊煤需求小幅下滑
展望5月份(fen)各煤(mei)種市場(chang)需(xu)求(qiu)形勢，筆(bi)者認為，動力(li)煤(mei)、煉焦煤(mei)需(xu)求(qiu)有(you)望基(ji)本保持平穩，無煙塊煤(mei)需(xu)求(qiu)可能會小幅下(xia)滑。
首先，預計動力煤需求基本保持平穩。5月份，國內絕大(da)(da)(da)多數地(di)區夏(xia)(xia)季用電高峰尚未來臨，即(ji)使局部地(di)區提前進(jin)入(ru)夏(xia)(xia)季，全(quan)社會整體用電量出現較(jiao)大(da)(da)(da)上升的概率(lv)不大(da)(da)(da)。此(ci)外(wai)，由于江南、華南以及(ji)西南地(di)區雨水較(jiao)多，5月份國內(nei)水(shui)電出力會整體會繼續回升，這會在一定程度上(shang)對沖部(bu)分(fen)地區(qu)提前進(jin)入夏季(ji)所帶來的(de)用(yong)電量增加(jia)。因此，綜合來看，在工業(ye)用(yong)電量保(bao)持平穩的(de)情況下，即使氣溫(wen)上(shang)升導致(zhi)部(bu)分(fen)地區(qu)用(yong)電量增加(jia)，5月份火電發電量也有望(wang)基(ji)本保持(chi)平穩，動力(li)煤需求也將基(ji)本保持(chi)平穩。
其次，煉(lian)(lian)焦煤需(xu)(xu)求(qiu)也(ye)有望基本保持平穩。一方面(mian)，由(you)于(yu)(yu)今(jin)年是“十二五”開局之年，各(ge)地(di)發展(zhan)經(jing)濟的“熱情(qing)”勢(shi)必(bi)會繼(ji)續(xu)高(gao)漲下去(qu)，鋼材(cai)需(xu)(xu)求(qiu)較為旺盛，另一方面(mian)，目(mu)前，鋼材(cai)價(jia)格仍然處于(yu)(yu)震蕩(dang)上升過程，此(ci)(ci)外，國內鋼材(cai)產能(neng)存(cun)在整體過剩。因此(ci)(ci)，即(ji)使各(ge)方對(dui)于(yu)(yu)當前鋼材(cai)產量大幅增長(chang)討論(lun)較多，短期內，鋼材(cai)產量很可(ke)能(neng)會延續(xu)目(mu)前的高(gao)位運行態勢(shi)，受(shou)此(ci)(ci)影(ying)響，焦炭(tan)和煉(lian)(lian)焦煤需(xu)(xu)求(qiu)也(ye)將在目(mu)前基礎上保持基本平穩。
無(wu)煙塊煤需求可能會小幅下滑。進入(ru)5月份(fen)之(zhi)后，春耕用(yong)肥旺季(ji)基本過去，農業用(yong)肥需求會出現明(ming)顯下滑，這(zhe)將導致(zhi)5月份尿素、合成氨產量出現一定回落。受此影響，無煙塊煤需求也會出現小幅下滑。
（三）動力(li)煤(mei)價格上漲后逐(zhu)步趨穩(wen)，煉焦煤(mei)價格保持基本平穩(wen) 無(wu)煙煤價格小幅回調
預計5月份動(dong)力(li)煤(mei)(mei)價格經(jing)過一(yi)(yi)段時(shi)間(jian)上漲(zhang)后將逐步(bu)趨穩(wen)。之所(suo)以認(ren)為(wei)動(dong)力(li)煤(mei)(mei)價格還(huan)要經(jing)歷一(yi)(yi)段時(shi)間(jian)上漲(zhang)，主要是(shi)因(yin)為(wei)，一(yi)(yi)方(fang)(fang)面(mian)目前主要發運港煤(mei)(mei)炭(tan)庫存水平較低(di)，另一(yi)(yi)方(fang)(fang)面(mian)電(dian)廠(chang)和企(qi)業(ye)用煤(mei)(mei)企(qi)業(ye)采購積極性(xing)較高。之所(suo)以認(ren)為(wei)漲(zhang)后將趨穩(wen)，一(yi)(yi)方(fang)(fang)面(mian)是(shi)考慮到政府將會(hui)努力(li)穩(wen)定市場，另一(yi)(yi)方(fang)(fang)面(mian)，在實際需求不出現明顯回升的(de)情況下(xia)，原(yuan)煤(mei)(mei)產量(liang)會(hui)繼續(xu)增長，煤(mei)(mei)炭(tan)進口(kou)也會(hui)繼續(xu)回升，煤(mei)(mei)炭(tan)供給保障程度進一(yi)(yi)步(bu)增強。
考慮到煉(lian)焦(jiao)煤需求將保(bao)持基本平穩，煉(lian)焦(jiao)煤價格也將基本保(bao)持平穩，局部地區個(ge)別煤種價格可(ke)能會小幅回調。另外(wai)，由于預計5月(yue)份無煙塊煤需(xu)求可(ke)能會有所(suo)下(xia)滑，受此影響，無煙塊煤價格可(ke)能也會小幅回調。
