從近兩周的國內尿素行情來看，整體保持了穩定且小幅上揚的走勢。究其原因，很多朋友肯定異口同聲的將出口利好列為重要支撐。事實也正是如此，受印度幾次招標的拉動，各尿素產銷國出口熱度有了明顯提升。而且在上周的最新招標中，到岸價已能達到390 美元/噸，相較之前一次的價格有所增加。這無疑是為中國后期出口增加機會的好現象。另外，也有部分業內人士指出：國內秋收已經開始，新一輪農業用肥期臨近，這對于刺激內需啟動也有一定的作用。因此，從秋季用肥角度考慮，自本月下旬一直到10月底，市場兼有出口以及農業用肥支撐，相信行情也將暫時走出低谷期。
此番印度進口尿素招標共接到將近200萬噸的投標量，并且基本可以確定390美元/噸的到站價。之所以能高于前期標價，筆者認為這與美國QE3政策有關。由于國際市場對于美元貶值的預期逐漸明朗，以美元作為結算的外貿經濟通脹壓力也會隨之加大。因此，絕大多數的外貿商品價格將順勢上揚。盡管國際貿易組織也會相應的進行協調，商品價格漲幅有限。但作為市場而言，任何利好都可以被貿易商拿來炒作。就好比中國尿素9月初的離岸價跌至365元/噸，本周卻很快在印度到岸價上漲的情況下，跟調至370元/噸。即使只有5美元的增長，也代表了未來的出口形勢。這便有理由令業內相信后期還會有380美元，甚至400 美元的離岸價出現。從而使得出口利好成為真正的支撐因素。從尿素出口關稅換算表中便能看出：365美元離岸對應的尿素出廠價格為1980元/噸；370美元對應的就是2000元/噸；而400美元可就是2080元/噸了。況且2012年的尿素出口低關稅期將保持到10月底，所以我們不妨重新考慮出口對尿素行情的支撐力。
表1 尿素出口關稅換算表 | ||||||
離岸價美元 |
匯率 |
離岸人民幣 |
稅率 |
去稅價 |
運輸及港雜 |
出廠價 |
365 |
6.33 |
2310 |
8.44% |
2131 |
150 |
1981 |
370 |
6.33 |
2342 |
9.14% |
2146 |
150 |
1996 |
380 |
6.33 |
2405 |
10.52% |
2177 |
150 |
2027 |
400 |
6.33 |
2532 |
13.15% |
2238 |
150 |
2088 |
另外，國內市場對尿素的需求也在轉變。從8月下旬至9月中旬結束，內需主要集中在復合肥企業采購上，但由于尿素價格始終處于波動狀態，工業肥接貨表現出“采而不多，散而不集”的特點。以至于在一個月的原料備肥期間，并未形成較強的拉漲動力，充其量也只是作為止跌因素來看，多少令大家有些失望。而且，進入10月以后，復合肥企業將從生產儲備階段轉為銷售階段。那么，對尿素的需求也就更為平淡了。不過，此時秋收已經開始，沉悶許久的農業市場有望隨之啟動。一旦經銷商備肥行情好轉，又將接替之前的復合肥需求成為新的內需支撐。如果從當前國內社會庫存量需要補充的量考慮，預計整個秋季用肥期的國內尿素供求也會相對平穩，并能承擔一部分價格支撐。
整體來看，今秋尿素行情將得到出口和內需兩方面的支撐。出口方面兼具之前大量出廠價在1950-1960元/噸的集港訂單以及上周末至月底的出口新單，可謂一大銷售渠道；內需方面則有秋季用肥“坐鎮”，雖然底肥主要以復合肥為主，但尿素仍能分得“一杯羹”。因此，筆者對秋季市場尿素行情暫持看穩觀點。操作風險主要來自出口政策是否會被修改，同時還要觀察今冬淡儲需求，經銷商切忌大量長時間存貨。
