目前草甘膦價(jia)格為(wei)36000元/噸。（95%原粉(fen)華東地區成交價(jia)），同比上(shang)漲50.6%，月均價(jia)環比上(shang)升9.4%，同比漲幅上(shang)升環比漲幅持平。草甘膦(lin)價(jia)差持續擴大(da)，原料成本上(shang)升，下(xia)游需求復蘇將繼續帶動企業利潤上(shang)升。分析(xi)認為(wei)，草甘膦(lin)在(zai)2012年(nian)四季度至(zhi)2013年(nian)仍(reng)將出現明顯(xian)上(shang)漲。
信達證券發布的(de)(de)研究報告指出(chu)，統計的(de)(de)國(guo)內草(cao)甘(gan)膦(lin)行業(ye)(ye)(ye)持續開(kai)工(gong)及可能(neng)復(fu)工(gong)的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye)為20家，總產能(neng)58萬噸目(mu)前行業(ye)(ye)(ye)平均(jun)開(kai)工(gong)率(lv)59.8%，比上(shang)月下降(jiang)10.4%。夏季檢修受價(jia)格(ge)(ge)(ge)高漲影響延后，導致9月開(kai)工(gong)率(lv)明顯降(jiang)低，可能(neng)也反映出(chu)企(qi)業(ye)(ye)(ye)開(kai)始(shi)面(mian)臨環保(bao)(bao)壓(ya)(ya)力(li)。甘(gan)氨酸法(fa)開(kai)工(gong)率(lv)下降(jiang)至(zhi)70.1%(-12.4%)；IDA法(fa)開(kai)工(gong)率(lv)下降(jiang)至(zhi)42.9%(-8.2%)。企(qi)業(ye)(ye)(ye)處于盈利區(qu)間(jian)，草(cao)甘(gan)膦(lin)供給非(fei)常(chang)緊張，行業(ye)(ye)(ye)已經從3年(nian)的(de)(de)行業(ye)(ye)(ye)低谷中復(fu)蘇，下半年(nian)穩定(ding)這(zhe)一價(jia)格(ge)(ge)(ge)的(de)(de)基礎上(shang)，四(si)季度經銷商(shang)回補庫存將帶動產品價(jia)格(ge)(ge)(ge)出(chu)現新一輪的(de)(de)上(shang)漲。分(fen)析師正(zheng)在核實企(qi)業(ye)(ye)(ye)面(mian)臨的(de)(de)環保(bao)(bao)壓(ya)(ya)力(li)。
經銷商(shang)反(fan)映渠道庫存(cun)(cun)極低。按(an)照分析師對(dui)草甘膦(lin)產(chan)(chan)能(neng)的預(yu)期，四季(ji)度和一季(ji)度將分別有(you)約2.5萬噸、2萬噸產(chan)(chan)能(neng)進入(ru)市場。這(zhe)些增量產(chan)(chan)能(neng)包(bao)含在分析師4月份(fen)深度報告的統計范圍內(nei)，分析師重申對(dui)草甘膦(lin)行業看好的觀點。四季(ji)度生產(chan)(chan)增量不足(zu)以滿足(zu)草甘膦(lin)的季(ji)節性(xing)需(xu)求，庫存(cun)(cun)無法正常積累(lei)時草甘膦(lin)價格(ge)仍將上漲。
全球草甘(gan)(gan)膦實際需求(qiu)超(chao)過70萬噸，保(bao)持約10%的(de)增長(chang)速度(du)(du)；國內(nei)草甘(gan)(gan)膦行業洗(xi)牌充(chong)分，進度(du)(du)遠(yuan)超(chao)市(shi)場認(ren)識，持續開工及(ji)可能復工的(de)產能下降至(zhi)55~60萬噸；草甘(gan)(gan)膦庫存較低，具備持續漲價動力。市(shi)場對草甘(gan)(gan)膦行業的(de)洗(xi)牌進度(du)(du)沒有足夠的(de)了解(jie)。
信達證券表(biao)示(shi)，從最新的(de)數據來看，目前行業(ye)平均開(kai)工率59.8%。部分企(qi)(qi)業(ye)進入夏(xia)季(ji)檢修，估算行業(ye)內規模較大的(de)企(qi)(qi)業(ye)，包(bao)括揚(yang)農化工、江山股(gu)份以及新安股(gu)份草甘膦在目前的(de)價位上(shang)，都有一定的(de)盈利空間。
值得(de)注意，目(mu)前草甘膦同(tong)比(bi)增幅還在(zai)繼續擴大，但月(yue)均價環比(bi)增幅維持在(zai) 7~10%之間。
A股市場上擁有草甘膦權益產能的公司共7家
截至9月26日（來源：信達證(zheng)券）
光大證券：基礎化工行業：QE3推出下大宗品均將受益，關注草甘膦、TDI等
光大證券表示，美聯儲13日宣布實施開放(fang)式QE3以及中(zhong)(zhong)(zhong)東局勢的驟然緊張下，原(yuan)油價格(ge)連續上(shang)漲并一度突破100美元/桶，創(chuang)下今年5月初以來的新高(gao)。在原(yuan)油價格(ge)大漲的帶動下，化(hua)工品(pin)(pin)本周普(pu)漲，其(qi)中(zhong)(zhong)(zhong)上(shang)游產品(pin)(pin)中(zhong)(zhong)(zhong)甲苯、二甲苯、苯乙烯漲幅居前，而基(ji)礎化(hua)工品(pin)(pin)中(zhong)(zhong)(zhong)PTA、TDI、草(cao)甘膦等表現搶眼。
由(you)于上(shang)游(you)甲苯(ben)價格(ge)大(da)幅以及(ji)(ji)國(guo)(guo)內(nei)主要(yao)供應商限量放貨下，國(guo)(guo)內(nei)TDI市場(chang)繼(ji)續大(da)漲，考(kao)慮到控貨力度(du)較大(da)（拜耳25萬(wan)噸檢(jian)修以及(ji)(ji)巴斯夫16萬(wan)噸減產），預計產品價格(ge)仍(reng)將上(shang)漲。
草甘膦方面：
供應(ying)商普遍(bian)有2-3個月(yue)(yue)以上的訂(ding)單，其中9月(yue)(yue)執(zhi)行(xing)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)基(ji)本在3.2-3.3萬元/噸，考慮到10月(yue)(yue)需(xu)求啟動下合同執(zhi)行(xing)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)將至少(shao)在3.5-3.6萬元，散單價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)將突破4萬元/噸。分(fen)析師(shi)認(ren)為(wei)短期供不應(ying)求下產品價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)將繼續(xu)上漲(zhang)，而(er)從中長期看(kan)環保(bao)核查(cha)下小廠復(fu)工艱(jian)難而(er)需(xu)求端旺季將持(chi)(chi)續(xu)至明年5-6月(yue)(yue)，因此分(fen)析師(shi)認(ren)為(wei)強(qiang)勢價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)將至少(shao)維持(chi)(chi)到明年3-4月(yue)(yue)份，且未來(lai)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)即使(shi)存在回(hui)歸(gui)也將是有限回(hui)調。
2）個股觀點：
目前市場面臨實體經濟內（需求）憂外（日本）患，而美國推出QE3將有利于黃金、石油、糧食等大宗品漲價，也間接推動石化產品漲價。這種情況下，存量資金博弈面臨十分尷尬的境地，投資者還是宜從基本面的角度去選擇好的品種，從而做到從容應對。分析師看好農藥、磷礦、橡膠(jiao)、炭黑等子行業(ye)，短(duan)期(qi)草甘膦(lin)、TDI漲價趨勢(shi)明顯，值得(de)參與。
個股的(de)角度，分析師還(huan)是(shi)堅持自(zi)下而上選(xuan)股的(de)思路(lu)，建議投資者(zhe)重(zhong)點關(guan)注(zhu)：草甘膦——揚農化工、新安股份、江山股份（因(yin)為各公(gong)司草甘膦調(diao)價滯后，相關(guan)業績將滯后于產品上漲(zhang)）。
