上周磷銨行情低勢走穩，二銨在出口走貨和華北少量拿貨的支撐下，價格仍在低位徘徊，但幾無下沉。一銨則不然，盡管企業(ye)(ye)開工率已(yi)低(di)到極限，但(dan)庫(ku)存壓力仍逼迫企業(ye)(ye)壓低(di)走貨價(jia)格，出口(kou)內需均(jun)有冬(dong)眠之勢(shi)。磷銨價(jia)格低(di)位扛穩，但(dan)上游磷礦石(shi)和硫磺(huang)價(jia)格卻節節下(xia)滑，在此(ci)背景下(xia)，磷銨短期難以見底。
二銨 河南北部、山東、河北市場均有二銨走貨，經銷商以消化庫存為主，補貨積極性較低。河南南部二銨尚未到季，經銷商備貨仍未提上日程。華北市場夏季二銨用肥主要是夏玉米，總體而言，存貨量大、進貨消極，短期內難以有力拉動二銨行情。
需求之外，二銨價格下行的最大威脅來自原材料價格。硫磺和磷礦石價格步步探低，讓廠家和經銷商更加看空二銨后市，二銨內銷難以鼓勵經銷商備貨。數據顯示，硫磺價格同比跌幅在1/3左右，目前國內固硫主流成交價在1150元（噸價，下同）左右，而去年同期在1700元左右，當前國際硫磺中國主流到岸價在 130美元左右，而去年同期210美元。磷礦石價格同比跌幅也在100元左右。合成氨價格同比也有大幅下滑，在三大原材料均大幅下滑的背景下，二銨能保持當前行情已屬不易。據了解，64%二銨華北到站價3000～3150元，同比去年的3300～3350元下滑200～300元，跌幅不足10%。
客觀而言(yan)，由于(yu)(yu)企(qi)業(ye)近期國(guo)(guo)內(nei)發貨(huo)較少，64%二銨(an)3000～3150元的(de)到站價(jia)(jia)較當前出口(kou)價(jia)(jia)格(ge)已處(chu)于(yu)(yu)高(gao)位。上(shang)周國(guo)(guo)內(nei)廠家向印度發貨(huo)的(de)價(jia)(jia)格(ge)在(zai)離岸495美元，折合出廠價(jia)(jia)2650～2700元，該價(jia)(jia)格(ge)顯然低(di)于(yu)(yu)華北到站價(jia)(jia)。正是這一差異，國(guo)(guo)內(nei)經(jing)銷(xiao)商(shang)備貨(huo)消極，將進一步對內(nei)銷(xiao)走貨(huo)形成壓(ya)力(li)。
一銨 一銨的跌價幅度與原材料相似。目前55%粉銨主流出廠價1900～1950元，同比去年6月的2700元下滑750元左右，跌幅近30%。一銨廠家以民營企業為主，市場化程度較高，一銨出廠價對原材料成本的反映更為貼切。也正因如此，日漸下行的硫磺價格成為一銨繼續下探的最大隱憂。
目前湖北、四川等地一(yi)銨開工率維持(chi)在三成(cheng)左右。廠家出貨以(yi)保(bao)本、甚(shen)至(zhi)虧損維持(chi)為主，但(dan)在復(fu)肥(fei)廠、貿易(yi)商(shang)采(cai)購(gou)均以(yi)觀望為主的行情下，原材料跌跌不休(xiu)將把(ba)一(yi)銨進一(yi)步拖向谷底。整體而言，磷銨探底仍需時日(ri)。
