關鍵詞：化肥
2015年化肥出口政策調整明顯,具體來看:
所有品種出口不再區分淡旺季(2014年按品種分別歷時4-5個月的淡季,為主要出口窗口期);
征稅方式以從量征收為主(主力出口品種均從量)。其中:
氮肥:尿素2015年暫定稅率為80元/噸,其余氮肥稅率5%(2014年為淡季40元/噸,旺季15%+40元/噸);
磷肥:磷酸一銨、磷酸二銨2015年暫定稅率均為100元/噸(2014年為淡季50元/噸,旺季15%+50元/噸),其余磷肥品種全年稅率5%;
鉀肥(維持不變):硫酸鉀、其他氯化鉀稅率600元/噸,其他鉀肥稅率30%;
復合肥(維持不變):三元復合肥稅率30%。
靜態測算影響不大。目前價格測算,尿素企業出口(中國FOB價284美元/噸,合1758元/噸)在新關稅下(扣除關稅100元、港雜費60元、運費80元)對應出廠價為1538元/噸,與目前主產區出廠價相比差距不明顯;磷肥情況類似。
中期看海外針對中國貨源的套利與“歧視”將消除。由于中國化肥出口存在較大(稅率15%)的淡旺季關稅差距,國外價格隨之有一定的季節性價差。本次調整消除了“中國出口季”對海外價格的影響,印度等主力買家在窗口期專門針對中國貨源的壓價現象亦有望逐步淡化甚至消除,國內外價格將更真實的反應市場供需。
目前氮磷肥行業底部徘徊,繼續推薦行業成本的絕對領先者華魯恒升,關注公布混合所有制改革方案后復牌的云天化。
