關鍵詞：化肥
上期筆者曾經指出，化肥具有淡儲旺銷的特點，不是連續生產、連續消費的產品，9月1號恢復開征化肥增值稅具有極大的不合理性，上周末終于聽到了正面的反饋：8月28日財政部和國稅總局聯合發文，規定對9月1號前一般納稅人生產或庫存的化肥產品按3%的簡易計稅方法計征增值稅，執行時間為2015年9月1 日到2016年6月30日。筆者認為前期政策的出臺太倉促，新的規定又來得晚了點，但畢竟表明了政府主動糾錯的態度，值得稱道。今天重點探討新的規定給市場帶來的影響。
按照原規定，以尿素為例，假如9月1號前一般納稅人庫存的尿素價格為1500元/噸，在9月1號后銷售，在沒有進項稅抵扣的情況下，其要繳納的增值稅額為195元/噸，含稅價為1695元/噸；在新的規定下，庫存產品要繳納的稅額為45元/噸。庫存產品納稅額大幅度降低，基本在企業和消費者可以承受的范圍之內。結合化肥行業的實際情況看，筆者認為補充規定的出臺除了可能對鉀肥價格有較大的影響外，對其它化肥產品更多的是只具有象征意義，因為化肥行業的一般納稅人基本都對庫存采取了預銷售或者推遲取得原料增值稅發票的財務手段來進行合理避稅，而大量的庫存已經轉移到了小規模納稅人那里（各復合肥企業在8月份都出現了供不應求的情況）。
為什么說新規對鉀肥的影響最大呢？8月27日，國內一家網站提供的港口鉀肥庫存數據為 124萬噸，且主要集中在中農、中化等一般納稅人手里，數量巨大，提前全部預售的可能性不大。鉀肥國內生產企業的進項稅很低，而進口鉀肥沒有進項稅。新規定下，9月1號后，港口庫存鉀肥所需繳納的增值稅額大約在60元/噸，而國內企業新生產的鉀肥的納稅額可能會在150元/噸以上（近聞鹽湖鉀肥一次性提價 180元/噸），兩者納稅額相差巨大。假如鹽湖鉀肥真的能上漲180元/噸，那么港口庫存鉀肥就是暴利，就一定會以低于國產鉀肥的價格拋售，加之如此龐大的數量，國內鉀肥生產企業要想實現銷售，可能只能等到10月份后了！由此可見，新規定的出臺將大大抑制鉀肥的漲價空間！
化肥增值稅的征收雖然會造成短期鉀肥漲價，但筆者并不看好明年的鉀肥市場，理由有五：一是全球鉀肥市場產能嚴重過剩；二、全球鉀肥的壟斷性降低；三、鉀肥生產企業利潤較好，企業有能力消化增值稅不能轉嫁所增加的成本（鹽湖股份的半年報顯示氯化鉀的銷售收入為30億，主營利潤為21億，毛利率達到70%）；四、全球大宗商品暴跌，鉀肥很難獨善其身；五、農產品價格低位，會抑制鉀肥的需求。
不排除增值稅的開征會給9月份的化肥市場帶來巨大波動的可能性，但筆者相信市場很快會回歸到供求關系決定價格的層面，在看不清市場的情況下，切不要盲目跟風炒作增值稅帶來的漲價。
