8月國內尿素市場在低迷(mi)中拉開(kai)序幕(mu)，市(shi)場(chang)(chang)利好有限，工廠開(kai)工同比增加明顯，農業夏季用肥全面(mian)結束，而受環保嚴查影(ying)響，臨沂地(di)區(qu)下游膠合板(ban)廠仍多處于停(ting)車狀(zhuang)(zhuang)態，對(dui)當地(di)工業尿(niao)素(su)市(shi)場(chang)(chang)需(xu)求(qiu)造成較大影(ying)響，國(guo)(guo)際尿(niao)素(su)行情(qing)的(de)大幅下滑也為市(shi)場(chang)(chang)增加了(le)更多的(de)悲觀情(qing)緒，唯一(yi)的(de)稻草也似乎(hu)觸而不及。那么8月份(fen)國(guo)(guo)內尿(niao)素(su)市(shi)場(chang)(chang)能否迎來轉機呢？我們首先分析國(guo)(guo)內尿(niao)素(su)市(shi)場(chang)(chang)的(de)供需(xu)狀(zhuang)(zhuang)態。
01
7月份國內尿(niao)素(su)產(chan)量同比略有增加，8月份預(yu)期(qi)產(chan)量同比仍將繼續增加。
據安云(yun)思數據統(tong)(tong)計(ji)(ji)，7月(yue)份(fen)國(guo)(guo)(guo)內尿素(su)(su)產(chan)量大約467.3萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)，而(er)2018年(nian)(nian)(nian)7月(yue)份(fen)國(guo)(guo)(guo)內尿素(su)(su)產(chan)量大約464.3萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)，同比(bi)增(zeng)加3萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)左右。2019年(nian)(nian)(nian)1-7月(yue)份(fen)國(guo)(guo)(guo)內尿素(su)(su)產(chan)量大約3088萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)，2018年(nian)(nian)(nian)1-7月(yue)份(fen)國(guo)(guo)(guo)內尿素(su)(su)日(ri)產(chan)量2942.5萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)，同比(bi)增(zeng)加約145.5萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)。而(er)從今(jin)年(nian)(nian)(nian)8月(yue)份(fen)預(yu)(yu)期看(kan)，國(guo)(guo)(guo)內尿素(su)(su)日(ri)產(chan)量同比(bi)仍將(jiang)高(gao)(gao)于2018年(nian)(nian)(nian)8月(yue)份(fen)，2018年(nian)(nian)(nian)8月(yue)份(fen)國(guo)(guo)(guo)內尿素(su)(su)平均日(ri)產(chan)量13.7萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)，而(er)2019年(nian)(nian)(nian)8月(yue)份(fen)尿素(su)(su)日(ri)產(chan)量預(yu)(yu)計(ji)(ji)將(jiang)在15萬(wan)(wan)(wan)(wan)-15.5萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)，預(yu)(yu)計(ji)(ji)2019年(nian)(nian)(nian)8月(yue)份(fen)國(guo)(guo)(guo)內尿素(su)(su)產(chan)量仍將(jiang)明顯(xian)高(gao)(gao)于2018年(nian)(nian)(nian)8月(yue)份(fen)。下表為2019年(nian)(nian)(nian)8月(yue)份(fen)國(guo)(guo)(guo)內尿素(su)(su)工廠停車檢(jian)修及計(ji)(ji)劃停車統(tong)(tong)計(ji)(ji)。
02
2019年上半年國內尿(niao)素出口同比大幅增加(jia)，將抵消產量增加(jia)的(de)部分。
2019年(nian)(nian)1-6月(yue)份國內尿(niao)素出(chu)口(kou)量(liang)(liang)大(da)約176萬(wan)噸(dun)(dun)，而2018年(nian)(nian)1-6月(yue)份國內尿(niao)素出(chu)口(kou)量(liang)(liang)在60.3萬(wan)噸(dun)(dun)，同比增加115.7萬(wan)噸(dun)(dun)。2019年(nian)(nian)1-6月(yue)份國內尿(niao)素進(jin)口(kou)量(liang)(liang)大(da)約10.43萬(wan)噸(dun)(dun)，2018年(nian)(nian)1-6月(yue)份國內尿(niao)素進(jin)口(kou)量(liang)(liang)大(da)約13.87萬(wan)噸(dun)(dun)，同比減(jian)少(shao)約3.44萬(wan)噸(dun)(dun)，出(chu)口(kou)的同比大(da)增及進(jin)口(kou)的減(jian)少(shao)可抵消上(shang)半年(nian)(nian)國內尿(niao)素產量(liang)(liang)的增加部分，總(zong)體看2019年(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)國內尿(niao)素表觀消費量(liang)(liang)同比增幅不大(da)。
03
環保嚴重影響臨沂(yi)等地(di)的尿素工(gong)業需求(qiu)，下游(you)膠合板廠暫無復產的消息(xi)。
在國(guo)內夏季尿(niao)素(su)追(zhui)肥(fei)結(jie)束之時(shi)(shi)(shi)，國(guo)內工業尿(niao)素(su)市場(chang)也遭(zao)受了(le)“當頭一棒”，臨(lin)沂(yi)(yi)地(di)(di)區遭(zao)遇史上(shang)最嚴(yan)厲的(de)(de)(de)(de)環保(bao)管(guan)控。自(zi)7月18日起，臨(lin)沂(yi)(yi)地(di)(di)區各區域膠(jiao)合板廠(chang)開(kai)始出現(xian)交替停產(chan)(chan)(chan)的(de)(de)(de)(de)情況(kuang)，且(qie)這種局(ju)面將持續至8月31日，同時(shi)(shi)(shi)當地(di)(di)陽光熱力(li)(li)也于(yu)7月19日對(dui)管(guan)轄范圍全線停氣，且(qie)恢復送(song)汽(qi)時(shi)(shi)(shi)間待定。筆者也從臨(lin)沂(yi)(yi)地(di)(di)區其(qi)他行業了(le)解，此次(ci)臨(lin)沂(yi)(yi)市的(de)(de)(de)(de)環保(bao)檢(jian)查十(shi)分嚴(yan)格(ge)，很多企(qi)業都已被迫(po)停產(chan)(chan)(chan)，且(qie)政府嚴(yan)控企(qi)業私自(zi)復產(chan)(chan)(chan)，一經(jing)發現(xian)或將刑(xing)事處罰，尤見其(qi)環保(bao)力(li)(li)度之大(da)(da)。目前看(kan)，臨(lin)沂(yi)(yi)地(di)(di)區下游膠(jiao)合板廠(chang)的(de)(de)(de)(de)復產(chan)(chan)(chan)仍需時(shi)(shi)(shi)間，如果持續至8月底，不光是對(dui)于(yu)當地(di)(di)的(de)(de)(de)(de)工業需求(qiu)及行情影(ying)(ying)響甚大(da)(da)，甚至也會對(dui)尿(niao)素(su)大(da)(da)市產(chan)(chan)(chan)生一定的(de)(de)(de)(de)影(ying)(ying)響。下表為(wei)臨(lin)沂(yi)(yi)地(di)(di)區板材廠(chang)停產(chan)(chan)(chan)時(shi)(shi)(shi)間表。
04
國內(nei)夏季(ji)(ji)農業(ye)用肥全面結束，8月份多數市場農需都將進入淡(dan)季(ji)(ji)。
8月份國內多地農業尿素需求都將全面轉淡，經銷商也多開始進入休整狀態，坐等價格下行“抄(chao)底”，但(dan)鑒(jian)于市(shi)場變幻莫測(ce)及期貨(huo)上市(shi)將增加(jia)市(shi)場的(de)(de)不(bu)確定性，筆(bi)者認(ren)為2019年經銷商的(de)(de)“抄(chao)底”將愈加(jia)謹慎，因此行情單靠經銷商備(bei)肥(fei)接貨(huo)拉動或(huo)將存在一(yi)定的(de)(de)困(kun)難。國內下一(yi)季尿素需求小旺(wang)季大約在9月(yue)底-10月(yue)上旬，屆時(shi)安徽、河(he)南及江蘇等部分區域(yu)農業用肥(fei)量將有所增加(jia)，目前看備(bei)肥(fei)時(shi)間尚早。
05
印標(biao)熱度過后，國際(ji)尿素(su)行情(qing)開始呈(cheng)現下(xia)滑趨勢(shi)。
7月1日印度(du)尿(niao)素(su)(su)(su)進口(kou)標購影響漸已(yi)成為過去，盡管其最終成交(jiao)量(liang)高達170多萬噸，但對于國際(ji)尿(niao)素(su)(su)(su)市(shi)場的(de)支(zhi)撐已(yi)逐步(bu)減弱，而(er)(er)在(zai)其他區域尿(niao)素(su)(su)(su)市(shi)場需求形勢(shi)(shi)仍未啟動(dong)的(de)情(qing)況下，國際(ji)尿(niao)素(su)(su)(su)價(jia)格也迎來一(yi)波跌勢(shi)(shi)。對于國內(nei)尿(niao)素(su)(su)(su)市(shi)場而(er)(er)言(yan)，國際(ji)尿(niao)素(su)(su)(su)價(jia)格的(de)下跌無(wu)疑是“雪上加(jia)霜”，因在(zai)本國需求低迷(mi)之時(shi)，中(zhong)國尿(niao)素(su)(su)(su)市(shi)場對于出口(kou)的(de)依賴度(du)不斷增強(qiang)，那么國際(ji)尿(niao)素(su)(su)(su)價(jia)格的(de)下滑(hua)也意味(wei)著中(zhong)國尿(niao)素(su)(su)(su)出口(kou)價(jia)格的(de)下行，將更加(jia)不利于國內(nei)的(de)尿(niao)素(su)(su)(su)行情(qing)走勢(shi)(shi)。
06
2016-2018年(nian)國內尿素(su)價(jia)格最低點多出現在8月上旬及8月中旬，之(zhi)后尿素(su)價(jia)格開始(shi)震蕩上行。
從近期國內尿素價格走勢看，7月下旬開始，國內尿素工廠價格趨勢開始與2018年同步，但這種相似的趨勢能否持續呢？筆者認為今年國內尿素價格觸底反彈的時間或晚于前兩年。首先由于今年7月份國際尿素市場提前透支了部分利好，如印度的大量采購。2018年印(yin)(yin)度8月(yue)初的(de)(de)進口(kou)標(biao)購(gou)(gou)對(dui)于國(guo)(guo)際(ji)(ji)市(shi)場形成(cheng)明(ming)顯(xian)的(de)(de)拉動，致使8月(yue)中(zhong)(zhong)旬(xun)(xun)后國(guo)(guo)際(ji)(ji)尿(niao)素價(jia)格大(da)(da)幅上漲，而今(jin)年印(yin)(yin)度的(de)(de)大(da)(da)量(liang)采購(gou)(gou)提(ti)前(qian)到7月(yue)中(zhong)(zhong)旬(xun)(xun)前(qian)，且并未對(dui)于國(guo)(guo)際(ji)(ji)尿(niao)素行情形成(cheng)明(ming)顯(xian)的(de)(de)拉漲。而經過(guo)此(ci)輪(lun)的(de)(de)大(da)(da)量(liang)采購(gou)(gou)后，印(yin)(yin)度的(de)(de)下一輪(lun)尿(niao)素進口(kou)標(biao)購(gou)(gou)或將在9月(yue)份(fen)(fen)之(zhi)后，這樣看(kan)來(lai)8月(yue)份(fen)(fen)國(guo)(guo)際(ji)(ji)尿(niao)素市(shi)場將缺少印(yin)(yin)標(biao)的(de)(de)有(you)利支撐，且近期看(kan)國(guo)(guo)際(ji)(ji)價(jia)格有(you)加速下調之(zhi)勢。
整體看今年8月份國內尿素市場走勢不容樂觀，農需轉淡，工需低迷，同時國際尿素價格呈下滑趨勢，均予行情不利。但8月9日尿素期貨將上市，屆時無論是經濟大環境還是相關產品價(jia)格的(de)(de)波動(dong)都會對期貨的(de)(de)走(zou)勢(shi)產(chan)生(sheng)(sheng)影響(xiang)，也將(jiang)(jiang)會對現貨尿(niao)(niao)素行情走(zou)勢(shi)產(chan)生(sheng)(sheng)一定的(de)(de)影響(xiang)，因此(ci)隨著尿(niao)(niao)素市場影響(xiang)因素的(de)(de)增(zeng)多，對后市行情的(de)(de)預判也要(yao)兼顧(gu)多方考(kao)慮(lv)，但供需(xu)(xu)關(guan)系(xi)仍是(shi)影響(xiang)行情走(zou)勢(shi)的(de)(de)根本所在。安云思觀點認為，國(guo)內尿(niao)(niao)素后市的(de)(de)轉機將(jiang)(jiang)重(zhong)點關(guan)注臨沂地(di)區膠(jiao)合板(ban)廠的(de)(de)復(fu)產(chan)以及國(guo)際尿(niao)(niao)素行情的(de)(de)好轉。近期受環(huan)保影響(xiang)，山東臨沂等主要(yao)膠(jiao)合板(ban)生(sheng)(sheng)產(chan)基地(di)出現大面積(ji)停產(chan)潮，直接導致板(ban)材行情貨緊價(jia)揚(yang)，而一旦(dan)復(fu)產(chan)，當(dang)地(di)膠(jiao)合板(ban)企業將(jiang)(jiang)開足馬力生(sheng)(sheng)產(chan)，屆時對于尿(niao)(niao)素需(xu)(xu)求(qiu)的(de)(de)增(zeng)加將(jiang)(jiang)較為明顯。同(tong)時國(guo)際尿(niao)(niao)素價(jia)格的(de)(de)反(fan)彈也會對中國(guo)的(de)(de)心態以及實質(zhi)性出口產(chan)生(sheng)(sheng)較大的(de)(de)影響(xiang)，也應予以重(zhong)點關(guan)注。
