在經(jing)歷了(le)2004年(nian)國際原油(you)期貨(huo)價(jia)格(ge)起(qi)落(luo)沉(chen)浮之后,眾(zhong)多機構對(dui)世(shi)界油(you)價(jia)未來的(de)走(zou)勢做出過(guo)預(yu)(yu)測(ce),但是這些預(yu)(yu)測(ce)與事實相差(cha)甚(shen)遠。世(shi)界銀行在2004年(nian)時預(yu)(yu)測(ce)2005年(nian)油(you)價(jia)將回落(luo)到(dao)36美元(yuan),摩根士丹利和高盛公司預(yu)(yu)測(ce)為34美元(yuan)和35美元(yuan),國際貨(huo)幣基金組織認為,2005年(nian)將與2004年(nian)持平,為37.25美元(yuan);然而,2005年(nian)原油(you)價(jia)格(ge)創出了(le)每(mei)桶70美元(yuan)的(de)歷史新(xin)高,平均(jun)也達到(dao)了(le)56.71美元(yuan)/桶,遠遠高于(yu)預(yu)(yu)測(ce)。
進入2006年,眾多機構和學者對油(you)價(jia)(jia)(jia)進行遠(yuan)期預測仍沒有停止。歐佩克輪值主席(xi)、尼日利亞石油(you)資源國(guo)(guo)務部長道科魯4月曾預言,國(guo)(guo)際(ji)原油(you)價(jia)(jia)(jia)格(ge)將從目前的(de)(de)高(gao)位回落,并將穩定在(zai)(zai)50至60美(mei)元(yuan)之(zhi)間。然而(er),4月份以后,油(you)價(jia)(jia)(jia)卻一(yi)直在(zai)(zai)70美(mei)元(yuan)以上的(de)(de)價(jia)(jia)(jia)格(ge)區間波動。中(zhong)國(guo)(guo)石油(you)大(da)學(北京)中(zhong)國(guo)(guo)能源戰略研究中(zhong)心執行主任王震就世界油(you)價(jia)(jia)(jia)為何越來(lai)越難(nan)預測這(zhe)一(yi)“難(nan)題”接受了中(zhong)國(guo)(guo)經濟時報的(de)(de)專訪(fang)。
油價像基(ji)金一樣(yang)越來越敏感(gan)
中國經濟(ji)時報:為(wei)什(shen)么我們對于油(you)價的(de)眾多預測都變得極為(wei)不準確?
王震:自從(cong)1973年(nian)(nian)發生第一次石(shi)油(you)危機以(yi)(yi)來(lai),油(you)價(jia)(jia)(jia)預(yu)測(ce)就成了經濟學家的(de)(de)(de)(de)一項重要工作內容(rong)。由(you)于(yu)多(duo)種因素的(de)(de)(de)(de)影(ying)響,盡管專(zhuan)(zhuan)家不能準確地(di)預(yu)測(ce)油(you)價(jia)(jia)(jia),但(dan)是大多(duo)數情況下(xia),專(zhuan)(zhuan)家還是能夠對(dui)油(you)價(jia)(jia)(jia)趨勢(shi)(shi)進行(xing)分(fen)析。自2000年(nian)(nian)以(yi)(yi)來(lai),歐佩克實(shi)行(xing)了22-28美元的(de)(de)(de)(de)目標價(jia)(jia)(jia)格(ge)區間政策,油(you)價(jia)(jia)(jia)有一定的(de)(de)(de)(de)穩定性(xing)。但(dan)是近幾年(nian)(nian)由(you)于(yu)地(di)緣(yuan)政治、氣(qi)候以(yi)(yi)及基(ji)金炒作的(de)(de)(de)(de)因素,油(you)價(jia)(jia)(jia)因此也變(bian)得很(hen)“脆弱”,也就很(hen)難(nan)準確預(yu)測(ce)。從(cong)油(you)價(jia)(jia)(jia)變(bian)化(hua)的(de)(de)(de)(de)趨勢(shi)(shi)看,油(you)價(jia)(jia)(jia)在波動中上(shang)漲(zhang),影(ying)響油(you)價(jia)(jia)(jia)的(de)(de)(de)(de)因素也越(yue)來(lai)越(yue)多(duo),種種油(you)價(jia)(jia)(jia)預(yu)測(ce)數據和現實(shi)數據之(zhi)間的(de)(de)(de)(de)差異(yi)說明(ming),油(you)價(jia)(jia)(jia)上(shang)漲(zhang)的(de)(de)(de)(de)幅度遠遠高于(yu)預(yu)測(ce)的(de)(de)(de)(de)上(shang)漲(zhang)。而且(qie)在近幾年(nian)(nian)的(de)(de)(de)(de)油(you)價(jia)(jia)(jia)預(yu)測(ce)中,很(hen)多(duo)預(yu)測(ce)結(jie)果(guo)與實(shi)際完全反向。
中國經濟時報:為什么這(zhe)兩(liang)年的油價越來(lai)越“脆弱(ruo)”和“敏感”?
王(wang)震:傳統(tong)的(de)影(ying)響因素(su)(su)如供需(xu)情況、庫存(cun)等(deng)對(dui)油(you)價變(bian)(bian)化(hua)的(de)長(chang)期走勢依(yi)然(ran)起(qi)到了(le)根本(ben)性(xing)作(zuo)用。最近(jin)這(zhe)(zhe)兩年里,影(ying)響油(you)價的(de)因素(su)(su)越來(lai)越多,基(ji)(ji)金(jin)(jin)機(ji)構通(tong)過(guo)對(dui)這(zhe)(zhe)些因素(su)(su)加(jia)以(yi)炒作(zuo),借題發(fa)揮,造成油(you)市的(de)波動。如通(tong)過(guo)對(dui)基(ji)(ji)金(jin)(jin)總持(chi)(chi)倉(cang)(cang)量(liang)和凈(jing)持(chi)(chi)倉(cang)(cang)變(bian)(bian)化(hua)量(liang)與國際石(shi)油(you)平(ping)均價格(ge)(ge)(WTI期貨價格(ge)(ge))變(bian)(bian)化(hua)關系可以(yi)發(fa)現,當(dang)基(ji)(ji)金(jin)(jin)總持(chi)(chi)倉(cang)(cang)增(zeng)加(jia)或凈(jing)持(chi)(chi)倉(cang)(cang)增(zeng)加(jia)時(shi),WTI價格(ge)(ge)呈上揚(yang)走勢;反之,當(dang)基(ji)(ji)金(jin)(jin)總持(chi)(chi)倉(cang)(cang)量(liang)或凈(jing)持(chi)(chi)倉(cang)(cang)量(liang)減少時(shi),WTI價格(ge)(ge)呈下降走勢。近(jin)幾年來(lai),地緣局(ju)勢、恐怖(bu)事件等(deng)突發(fa)事件也助推了(le)油(you)價的(de)波動,甚(shen)至一些經濟因素(su)(su)如美國聯(lian)邦利率(lv)、其他能(neng)源產品市場變(bian)(bian)化(hua)也使得油(you)價受到了(le)較大影(ying)響,而這(zhe)(zhe)些因素(su)(su)在以(yi)往并沒有對(dui)油(you)價造成較大影(ying)響。
OPEC目標(biao)價格不再顯靈(ling)
中國經濟時報:當前國際油價(jia)上(shang)漲和(he)前幾(ji)次國際油價(jia)上(shang)漲有何不同?
王震:盡(jin)管在1990年(nian)(nian)代海灣戰爭(zheng)的(de)影響曾造成過國(guo)際油價(jia)的(de)上(shang)升(sheng),但(dan)近幾(ji)年(nian)(nian)來油價(jia)的(de)上(shang)漲(zhang)卻有(you)(you)著和以(yi)往不同的(de)特點。首先,雖(sui)然以(yi)往油價(jia)也有(you)(you)波(bo)動,并且在某(mou)些(xie)時候波(bo)動幅度也非常劇烈(lie),但(dan)總體(ti)(ti)而言,油價(jia)在上(shang)升(sheng)或下降之后幾(ji)個月內會(hui)回到(dao)某(mou)個價(jia)格(ge)水平(ping)。此輪(lun)國(guo)際石油價(jia)格(ge)總體(ti)(ti)卻在波(bo)動中(zhong)上(shang)漲(zhang),油價(jia)在每一次循環中(zhong)不斷(duan)創出歷史新高,并沒有(you)(you)回落到(dao)某(mou)個預期的(de)價(jia)格(ge)區(qu)間之內。
其次,近幾(ji)年(nian)(nian)里(li),世(shi)界石油(you)市場發生了(le)一些與(yu)以往不同的(de)變化。以往油(you)價(jia)上漲盡管顯著,但(dan)(dan)持(chi)續(xu)的(de)時(shi)間并不長。1999年(nian)(nian)到2001年(nian)(nian)期(qi)(qi)間由于(yu)亞(ya)洲金(jin)融危(wei)機的(de)結束以及世(shi)界需求開(kai)始增長,也(ye)造成油(you)價(jia)持(chi)續(xu)兩年(nian)(nian)左右的(de)上升,但(dan)(dan)也(ye)很快在一年(nian)(nian)內(nei)回落到20美元/桶(tong)左右的(de)水平線。然而從2002年(nian)(nian)開(kai)始,油(you)價(jia)卻(que)一直在波動中上升,沒有(you)回落到預期(qi)(qi)的(de)20美元/桶(tong)的(de)價(jia)位,持(chi)續(xu)時(shi)間更是(shi)長達4年(nian)(nian)之久。
第三,OPEC在2000年(nian)制定了(le)(le)22美(mei)元/桶~28美(mei)元/桶的(de)目(mu)(mu)標價(jia)(jia)(jia)格(ge)區間,但是從2004年(nian)開始,隨(sui)著(zhu)國(guo)際油價(jia)(jia)(jia)的(de)快速(su)上(shang)升,OPEC產油國(guo)石油價(jia)(jia)(jia)格(ge)以及(ji)一攬(lan)子價(jia)(jia)(jia)格(ge)上(shang)漲迅速(su),大大超過了(le)(le)目(mu)(mu)標價(jia)(jia)(jia)格(ge)區間的(de)界限。如2005年(nian)OPEC一攬(lan)子油價(jia)(jia)(jia)達(da)到了(le)(le)50.64美(mei)元/桶,2006年(nian)前(qian)7個(ge)月更是平均高達(da)61.52美(mei)元/桶,這使(shi)得(de)OPEC制定目(mu)(mu)標價(jia)(jia)(jia)格(ge)區間失去了(le)(le)意義。
中國(guo)經濟(ji)時(shi)報:這一次國(guo)際(ji)高油價的走勢(shi)呈現的是(shi)一個什么樣(yang)的態(tai)勢(shi)?
王震:綜合這三年來的(de)油(you)價變化趨勢可以發現(xian),盡管(guan)受一些(xie)外在(zai)因素影(ying)響,油(you)價在(zai)短期內出(chu)現(xian)過下跌的(de)現(xian)象,但從近幾年的(de)整體走(zou)勢來看,油(you)價在(zai)波動中總體處(chu)于上升(sheng)趨勢。
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