農藥：今年上半年，草甘膦價格出現了一波小幅反彈，一方面是由于春耕啟動，另一方面是上游成本推動的作用。07-08年的暴利時代導致草甘膦行業產能大幅擴張，目前國內產能約為50萬噸/年，實際處于生產狀態的產能僅30萬噸/年左右。而受金融危機、轉基因作物種植面積減少、南美洲干旱等因素影響，草甘膦需求已經進入理性時期，雖然不及其他化工行業收縮嚴重，但過度擴張帶來的產能暴增，已經導致了供過于求的局面，短時期內難以恢復。目前草甘膦的價格已經下探到了20500元/噸左右，而農民工返鄉潮過后，農民可能會用手工除草代替除草劑，從而降低草甘膦等除草劑的需求，再加上之前的擴張造成的產能過剩，我們認為，草甘膦價格還有在低位振蕩。
但相對于產能嚴重過剩的草甘膦而言，其他類型的農藥需求受金融危機影響相對較小，尤其是精胺等具有壟斷地位的產品，相對于08年仍然能夠維持穩定的增長。
