由于我國農業穩產、增產是保障國家糧食安全的重要舉措，化肥剛性需求仍然存在，預計到2015年，化肥總產量年復合增長率為0.9%。隨著施肥節氣到來，復合肥開工啟動，氮肥、磷肥及鉀肥市場將好轉(zhuan)。此外，隨(sui)著化(hua)肥工業“十二(er)五”發展規劃近(jin)期(qi)出(chu)臺，國家2012年(nian)進一步(bu)提糧(liang)食(shi)最低收(shou)購價格及加大對農業補貼力(li)度，都(dou)將進一步(bu)刺激農民種田的積極(ji)性(xing)，下游市場對化(hua)的需求(qiu)將進一步(bu)走(zou)旺。
糧食壓力刺激化(hua)肥(fei)需求
2015年中(zhong)國(guo)人(ren)口將(jiang)達到14億，為了滿足對糧食(shi)的(de)剛性需(xu)求，使糧食(shi)自給(gei)率(lv)保持(chi)在95%以上，國(guo)家一(yi)(yi)方面(mian)要增(zeng)加農作(zuo)物(wu)播種面(mian)積，另(ling)一(yi)(yi)方面(mian)要努(nu)力提高(gao)單(dan)位(wei)面(mian)積糧食(shi)產(chan)(chan)量(liang)。作(zuo)為“糧食(shi)的(de)糧食(shi)”，化(hua)肥是最快、最有(you)效、最重要的(de)增(zeng)產(chan)(chan)措施。數(shu)據顯示，化(hua)肥增(zeng)產(chan)(chan)作(zuo)用占到農作(zuo)物(wu)產(chan)(chan)量(liang)的(de)30-50%。因此，隨著(zhu)進(jin)一(yi)(yi)步(bu)提高(gao)單(dan)位(wei)面(mian)積產(chan)(chan)量(liang)，化(hua)肥需(xu)求量(liang)將(jiang)進(jin)一(yi)(yi)步(bu)增(zeng)加。
自2010年(nian)以來，我國(guo)食(shi)品價(jia)格上(shang)漲(zhang)過快，其中(zhong)，糧食(shi)價(jia)格上(shang)漲(zhang)12.4%。在一系列惠農(nong)政(zheng)策(ce)和(he)不斷提高(gao)糧食(shi)最低收購價(jia)格的(de)刺激下，糧食(shi)產(chan)量也實現(xian)了連續7年(nian)增長，年(nian)均(jun)復合(he)增速(su)達到(dao)高(gao)達3.49%。國(guo)家通過惠農(nong)政(zheng)策(ce)提高(gao)農(nong)民(min)種植積極(ji)性，糧食(shi)價(jia)格上(shang)漲(zhang)必然會導致化肥等相關行業產(chan)品價(jia)格和(he)需求量的(de)上(shang)漲(zhang)，預期化肥市(shi)場將(jiang)繼(ji)續走高(gao)。
“十二(er)五(wu)”規劃推動行業發(fa)展
化(hua)(hua)肥(fei)(fei)作為重(zhong)要(yao)(yao)農資，直接(jie)關系(xi)到農業生(sheng)產(chan)發展(zhan)和(he)廣大農民的(de)切身利益，被列為國家(jia)重(zhong)點鼓勵和(he)發展(zhan)的(de)產(chan)業，因此受政(zheng)策影響較大。近日，《化(hua)(hua)肥(fei)(fei)工(gong)業“十二五(wu)”發展(zhan)規劃》正式出臺。“十二五(wu)”期間，我國化(hua)(hua)肥(fei)(fei)工(gong)業要(yao)(yao)在(zai)提高產(chan)品(pin)集中度、結構產(chan)品(pin)優化(hua)(hua)、推動(dong)技術進步、加快兼(jian)并重(zhong)組(zu)等(deng)方面取(qu)得成(cheng)效。
產(chan)業(ye)集中度(du)提高：《規(gui)劃》提出到(dao)2015年，氮肥、磷(lin)肥和(he)復混肥企(qi)業(ye)數量要(yao)大(da)(da)幅減少，大(da)(da)中型氮肥企(qi)業(ye)產(chan)能比重(zhong)達到(dao)80%以(yi)上(shang)，大(da)(da)型磷(lin)肥企(qi)業(ye)產(chan)能比重(zhong)達到(dao)70%以(yi)上(shang)，2家大(da)(da)型鉀肥企(qi)業(ye)集團規(gui)模進一步壯大(da)(da)。
優(you)化品種結構：鼓勵發(fa)展(zhan)(zhan)按配(pei)方施肥(fei)(fei)要求的復混肥(fei)(fei)和專用(yong)肥(fei)(fei)，重視發(fa)展(zhan)(zhan)中、微量元素肥(fei)(fei)料、緩(huan)控釋(shi)(shi)肥(fei)(fei)料。復合肥(fei)(fei)、緩(huan)控釋(shi)(shi)肥(fei)(fei)行業在“十二(er)五”期間(jian)將(jiang)迎(ying)來發(fa)展(zhan)(zhan)機遇(yu)，
加快(kuai)兼(jian)并重(zhong)組(zu)：逐步形(xing)成以大(da)型化肥企(qi)業為主(zhu)導的(de)生產經營格局，鼓勵大(da)型企(qi)業通過兼(jian)并重(zhong)組(zu)、淘汰落后及建設化肥基地等方式(shi)，進一步壯大(da)經營規模和實(shi)力。
氮肥企業面臨整合
2011年，我國尿素產(chan)量較去年上(shang)漲5.58%，達到2656.70萬(wan)噸，近(jin)期國(guo)內氮(dan)肥市(shi)場受供(gong)求關系影響(xiang)，尿素(su)價格小幅回落，生產(chan)成(cheng)(cheng)本居高不下，出口下降。目(mu)前國(guo)家化(hua)肥商業儲備工作已(yi)經開始，預計明年春季(ji)尿素(su)的保本銷售(shou)成(cheng)(cheng)本將在2100-2200元/噸左右，同比增加200-300元。
當前尿(niao)素生產(chan)(chan)企業利潤被(bei)煤(mei)炭(tan)價格上漲嚴重(zhong)擠壓，隨著煤(mei)價、電價、天(tian)然氣價格、人工費用等不斷(duan)攀升(sheng)，尿(niao)素生產(chan)(chan)企業中有(you)多家停產(chan)(chan)，產(chan)(chan)能發揮率不足70%。由于氮肥具(ju)有(you)資源加(jia)能源性質，屬于國(guo)家重(zhong)視、必須(xu)保(bao)證國(guo)內供(gong)應(ying)量和價格穩定的農資產(chan)(chan)品(pin)，無法指望國(guo)家放松出口政策實現外銷達到產(chan)(chan)銷平衡，所以國(guo)內氮肥市(shi)場競爭(zheng)加(jia)劇，行業內整合速(su)度加(jia)快，資源優勢(shi)企業將從(cong)中獲益。關注云天(tian)化、赤天(tian)化、魯西化工、華魯恒升(sheng)等個股未(wei)來(lai)走(zou)勢(shi)。
資源優勢給力磷肥行業(ye)
截止2007年，我國磷(lin)(lin)礦(kuang)經濟(ji)儲量(liang)達37億(yi)噸，但可采儲量(liang)的(de)平(ping)均品位也僅有23%，遠(yuan)低于(yu)30%的(de)全球平(ping)均水平(ping)。國內磷(lin)(lin)礦(kuang)石71%用于(yu)生產磷(lin)(lin)肥(fei)(fei)(fei)，在(zai)磷(lin)(lin)礦(kuang)石價格(ge)存(cun)在(zai)漲價空間(jian)，磷(lin)(lin)肥(fei)(fei)(fei)價格(ge)具有隱形天花(hua)板及磷(lin)(lin)肥(fei)(fei)(fei)市場未來競(jing)爭(zheng)加劇的(de)情(qing)況下，磷(lin)(lin)肥(fei)(fei)(fei)企業若能獲(huo)取上游資(zi)源，將在(zai)成本(ben)方面更(geng)具競(jing)爭(zheng)優勢。
由于(yu)現有產(chan)能完(wan)全能夠滿足國(guo)內(nei)(nei)市(shi)場2015年(nian)(nian)以前農(nong)業(ye)需求(qiu)(qiu)，因此在(zai)(zai)2011年(nian)(nian)公布(bu)的(de)《磷(lin)(lin)銨生產(chan)準入條件征求(qiu)(qiu)意見稿》和(he)《磷(lin)(lin)復肥(fei)行業(ye)“十(shi)二(er)五”發展思路》均提(ti)出3年(nian)(nian)內(nei)(nei)原則上不再新建(jian)或改擴建(jian)濕法磷(lin)(lin)酸裝置，當(dang)前國(guo)內(nei)(nei)“基礎肥(fei)料(liao)向資源產(chan)地(di)轉移”的(de)產(chan)業(ye)布(bu)局目標更加明確。近(jin)年(nian)(nian)我國(guo)磷(lin)(lin)肥(fei)行業(ye)發展迅速(su)，國(guo)內(nei)(nei)磷(lin)(lin)肥(fei)生產(chan)能力達到2000萬噸/年(nian)(nian)，產(chan)能過剩比例(li)均超100%。但近(jin)四年(nian)(nian)國(guo)際磷(lin)(lin)肥(fei)供應趨勢偏緊(jin)，如在(zai)(zai)保證國(guo)內(nei)(nei)磷(lin)(lin)肥(fei)供應基礎上適度寬松磷(lin)(lin)肥(fei)出口政策，將會是(shi)磷(lin)(lin)肥(fei)企業(ye)發展和(he)全球(qiu)擴張的(de)黃(huang)金時機，關注湖北宜化、興發集(ji)團(tuan)。
鉀肥生產(chan)壟斷明顯
由于國內鉀肥資源不足，且我國農作物對鉀肥需求旺盛， 施用量持續以較高速度增長，所以我國每年需要大量進口鉀肥，進口量占國內消費量的50%以上。國家公布加快國內鉀礦資源勘探，開發利用難溶性鉀礦資源，加快鉀肥工業“走出去”步伐，力爭在境外建成200萬噸氯化鉀生產基地(di)等(deng)相(xiang)關政策將推動(dong)鉀(jia)肥產業快速發展。
鉀肥(fei)(fei)是(shi)化肥(fei)(fei)子行業中產業集中度較高的行業。截至(zhi)2011年9月份，鉀肥(fei)(fei)制造業主營業務收入達(da)到(dao)151.9億(yi)元，利(li)潤總額達(da)到(dao)54.7億(yi)元，利(li)潤率為(wei)36.01%。當前國(guo)內鉀肥(fei)(fei)生產主要(yao)(yao)壟斷在(zai)幾家大型廠(chang)商的手(shou)中，氯化鉀國(guo)內廠(chang)商鹽(yan)湖集團，占國(guo)內產能(neng)的80%以上，國(guo)內三分(fen)之二(er)的鉀需要(yao)(yao)靠進口(kou)來滿足(zu)。鉀肥(fei)(fei)產能(neng)擴張，將(jiang)有(you)助于鹽(yan)湖股份、輝隆股份業績的提升。
復(fu)合肥是產(chan)業未來(lai)主(zhu)題(ti)
近十年(nian)來(lai)，我(wo)國復(fu)(fu)合肥(fei)(fei)(fei)(fei)施用(yong)(yong)量(liang)增(zeng)速(su)顯著高(gao)于氮肥(fei)(fei)(fei)(fei)、磷(lin)肥(fei)(fei)(fei)(fei)及化肥(fei)(fei)(fei)(fei)總施用(yong)(yong)量(liang)增(zeng)速(su)，表(biao)明隨著科學施肥(fei)(fei)(fei)(fei)、平衡(heng)施肥(fei)(fei)(fei)(fei)知識(shi)的(de)(de)推廣和(he)普及，復(fu)(fu)合肥(fei)(fei)(fei)(fei)越來(lai)越得到(dao)農(nong)民(min)認(ren)同。化肥(fei)(fei)(fei)(fei)復(fu)(fu)合化率是衡(heng)量(liang)一個國家化肥(fei)(fei)(fei)(fei)工業(ye)(ye)發展水平和(he)農(nong)業(ye)(ye)發展水平的(de)(de)重要(yao)(yao)標(biao)志，目(mu)前我(wo)國化肥(fei)(fei)(fei)(fei)復(fu)(fu)和(he)率僅30%，遠低于歐美的(de)(de)70%，按照《規劃》提出的(de)(de)要(yao)(yao)求(qiu)，到(dao)2015年(nian)我(wo)國化肥(fei)(fei)(fei)(fei)復(fu)(fu)合化率要(yao)(yao)提高(gao)至40%左(zuo)右，未來(lai)五年(nian)復(fu)(fu)合肥(fei)(fei)(fei)(fei)的(de)(de)年(nian)均(jun)增(zeng)長率將達到(dao)7%。
復合肥生產技術門檻低，因此我國復合肥生產企業數量眾多，行業集中度很低，整個行業呈現充分競爭態勢。復合肥上游原料主要是尿素、磷酸一銨、磷酸二銨、鉀肥(fei)等單質肥(fei)料，復合肥(fei)企業(ye)(ye)核心競爭(zheng)優勢(shi)體現在具有行業(ye)(ye)內最流暢的銷售渠(qu)道和(he)具有抵抗原材料波(bo)動(dong)的上游資(zi)源優勢(shi)，關注復合肥(fei)行業(ye)(ye)龍頭史丹利和(he)金正大未(wei)來(lai)走勢(shi)。
緩(huan)控釋(shi)肥將迎來高(gao)發展
緩(huan)控(kong)(kong)釋(shi)肥(fei)具有提高肥(fei)效、降低化(hua)肥(fei)使(shi)用量(liang)等(deng)特點，在解決資源(yuan)過度消耗、減(jian)少農業面源(yuan)污(wu)染、降低農業生產(chan)成本等(deng)方面具有重要作用。目前國(guo)內緩(huan)控(kong)(kong)釋(shi)肥(fei)產(chan)能不(bu)足200萬噸，不(bu)到國(guo)內化(hua)肥(fei)總產(chan)能的(de)(de)1%，隨著國(guo)內對環保要求的(de)(de)提高和相(xiang)關支持(chi)政(zheng)策(ce)的(de)(de)相(xiang)繼出(chu)臺，緩(huan)控(kong)(kong)釋(shi)肥(fei)的(de)(de)市場空間將不(bu)斷放(fang)大。
目前(qian)緩(huan)控釋(shi)肥(fei)發(fa)展的最(zui)大(da)障礙是價格較高，未來國(guo)家有望出臺補貼政策來推(tui)廣緩(huan)控釋(shi)肥(fei)。近日(ri)國(guo)家發(fa)改委公布的《產(chan)業(ye)(ye)結構調整指導(dao)目錄(lu)（2011年本）》首(shou)(shou)次(ci)將(jiang)緩(huan)控釋(shi)肥(fei)納入優先發(fa)展產(chan)業(ye)(ye)，農(nong)業(ye)(ye)部首(shou)(shou)次(ci)將(jiang)緩(huan)控釋(shi)肥(fei)列(lie)為主推(tui)技術，科(ke)技部將(jiang)緩(huan)控釋(shi)肥(fei)列(lie)入“十二五”科(ke)技支撐計劃(hua)，全國(guo)農(nong)技推(tui)廣中心(xin)把金正大(da)緩(huan)控釋(shi)肥(fei)示范推(tui)廣到23個省(sheng)(區、市)，預示我(wo)國(guo)緩(huan)控釋(shi)肥(fei)產(chan)業(ye)(ye)將(jiang)在“十二五”期間迎來跨(kua)越發(fa)展。
