8月10日，財政部、海關總署和國家稅務總局印發《關于對化肥恢復征收增值稅政策的通知》，規定自9月1日起，對納稅人銷售和進口的化肥，統一按13%稅率征收增值稅，原有增值稅免稅和先征后返政策相應停止執行。對此，我們評論如下。
長期：龍頭企業的重大利好
化肥增值稅(shui)(shui)(shui)取消優惠(hui)，是化肥行業(ye)(ye)(ye)(ye)經營(ying)日(ri)趨成熟(shu)并向市(shi)場(chang)化邁(mai)進(jin)的(de)(de)(de)重(zhong)要標志。一方面，征(zheng)收(shou)增值稅(shui)(shui)(shui)可以有效規(gui)范(fan)財稅(shui)(shui)(shui)行為，對財稅(shui)(shui)(shui)操作存(cun)在(zai)(zai)問題的(de)(de)(de)小產能(neng)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)帶(dai)來規(gui)范(fan)。另(ling)一方面，增值稅(shui)(shui)(shui)的(de)(de)(de)征(zheng)收(shou)從其實質而言(yan)將給業(ye)(ye)(ye)(ye)績(ji)差利潤微薄的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)帶(dai)來更(geng)大壓力。總的(de)(de)(de)來講，在(zai)(zai)增值稅(shui)(shui)(shui)恢復征(zheng)收(shou)的(de)(de)(de)過程(cheng)中，經營(ying)不規(gui)模(mo)、業(ye)(ye)(ye)(ye)績(ji)差的(de)(de)(de)落(luo)后產能(neng)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)將可能(neng)面臨(lin)淘(tao)汰局面;經營(ying)規(gui)范(fan)、業(ye)(ye)(ye)(ye)績(ji)良(liang)好(hao)的(de)(de)(de)行業(ye)(ye)(ye)(ye)龍頭在(zai)(zai)市(shi)場(chang)、資(zi)源的(de)(de)(de)整合方面獲(huo)得(de)利好(hao)。
中期：費成本上升不大
對于化肥生產、貿易而言，恢復征收增值稅后，原來計入成本的直接原料(煤、硫磺、氨、磷礦石)及燃料動力費用(水電煤)等采購支付的增值稅將從成本轉為進項稅，在銷項稅中進行抵扣。不同肥料產品成本中直接原料及燃料動力費用占比不同，因此可扣減的進項稅不同，我們選取了尿素、一銨、氯化鉀及復合肥進行總成本測算。從測算結果來看有兩個趨勢，一是利好磷肥、尿素、復合肥，對鉀肥的(de)(de)影響比(bi)較大(da);二是對于(yu)磷(lin)(lin)肥(fei)企(qi)業(ye)(ye)，礦肥(fei)一體化的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)短期(qi)受到的(de)(de)壓力(li)相對外(wai)購(gou)磷(lin)(lin)肥(fei)企(qi)業(ye)(ye)要大(da)。總的(de)(de)來看(kan)，由于(yu)增幅(fu)將可能分攤到生產、流通和種植戶各個環節，對單個經營者來講(jiang)受到的(de)(de)影響并(bing)不太大(da)。
短期：迎來銷售高峰期
短期(qi)(qi)來看，目(mu)前(qian)(qian)出臺的(de)政策未對9月1日前(qian)(qian)庫(ku)存情(qing)況(kuang)的(de)處理進行(xing)說明，在沒有后(hou)續補充政策的(de)情(qing)況(kuang)下(即現有庫(ku)存不予抵扣)，短期(qi)(qi)內廠(chang)商、經銷商、用戶利(li)益將空前(qian)(qian)一致，9月1日前(qian)(qian)料將有大量出貨行(xing)為發生，迎來銷售(shou)高峰期(qi)(qi)。
