進入五月下旬后，國內尿素企業與下游經銷商(shang)的(de)(de)僵持局面漸(jian)進收尾(wei)階段。此(ci)時(shi)，工廠銷售(shou)壓力可想而(er)知，新單成交(jiao)緩慢；流通環(huan)節觀望情(qing)(qing)緒未(wei)減，繼續(xu)博弈壓價(jia)，且一(yi)再推遲備肥(fei)(fei)。回(hui)顧上周，筆(bi)者提到今年夏肥(fei)(fei)抄底預(yu)期有望對(dui)標2018年同(tong)期水平，即尿素(su)傳統主產區出廠報價(jia)1950~2000元(yuan)(yuan)/噸，實際成交(jiao)1900元(yuan)(yuan)/噸左(zuo)右。隨著五月(yue)時(shi)間(jian)殆盡，可預(yu)見的(de)(de)月(yue)底促銷疊加工廠庫存(cun)壓力釋放，不疼不癢的(de)(de)緩降現(xian)狀或迎來一(yi)次突(tu)破，至(zhi)于經銷商(shang)所能(neng)接受的(de)(de)心理抄底價(jia)，暫時(shi)看到1850~1880元(yuan)(yuan)/噸。另(ling)外，一(yi)些市場分析人(ren)士猜測國內尿素(su)或將在六月(yue)份出現(xian)一(yi)輪像樣的(de)(de)反彈行情(qing)(qing)，理論支撐來自夏肥(fei)(fei)剛需、集中采(cai)購以及短期下調的(de)(de)開工率這三方(fang)面。
需求持續疲軟狀態(tai)
五月下旬仍處于業內心口相傳的內需“青黃不接”時期，本來被看好的復合肥工(gong)(gong)業(ye)(ye)(ye)原料(liao)采購從(cong)月初(chu)便出(chu)現了疲(pi)態(tai)，直至本月中(zhong)旬，多數復(fu)合肥企業(ye)(ye)(ye)銷(xiao)售(shou)不(bu)佳，整體開工(gong)(gong)率也(ye)回到了40%的(de)水平，導致(zhi)采購原料(liao)尿(niao)(niao)素量出(chu)現嚴重下滑。其次，國內(nei)三聚氰胺市場無奈(nai)延續弱勢，下游悲觀氣氛，開工(gong)(gong)率同樣下滑，對尿(niao)(niao)素市場無利好可言；膠板行業(ye)(ye)(ye)只言平穩，但(dan)狀(zhuang)態(tai)實為(wei)不(bu)佳。至此，被業(ye)(ye)(ye)內(nei)看好的(de)工(gong)(gong)業(ye)(ye)(ye)需(xu)求(qiu)尚(shang)(shang)且(qie)如(ru)此，農業(ye)(ye)(ye)方面(mian)更是(shi)面(mian)臨挑戰(zhan)。大多數農資(zi)公司持觀望態(tai)度，坐等工(gong)(gong)廠(chang)降價促銷(xiao)。事(shi)實上，尿(niao)(niao)素生產企業(ye)(ye)(ye)對推遲的(de)夏肥行情有一定心理準備，短(duan)期迫于銷(xiao)售(shou)壓力雖有妥協吸單，但(dan)對長(chang)遠銷(xiao)售(shou)操(cao)作尚(shang)(shang)有靠譜規劃。正所謂陣腳未亂(luan)，暫時(shi)將(jiang)主產區尿(niao)(niao)素出(chu)廠(chang)報價支撐在1950元(yuan)/噸(dun)左右(you)，低端成交1900元(yuan)/噸(dun)。一句“降價解(jie)(jie)決(jue)不(bu)了問(wen)題”也(ye)算是(shi)肺腑之言，農時(shi)未到才是(shi)正解(jie)(jie)。
供應面調(diao)整有(you)限
尿素(su)供應面無(wu)非是(shi)以(yi)開工(gong)率(lv)作為評判的(de)硬指標。今(jin)年(nian)傳統例行(xing)檢修期(qi)的(de)停減產(chan)規(gui)模有限，即(ji)便是(shi)在倡(chang)導限產(chan)保價(jia)的(de)五月(yue)中(zhong)旬(xun)，環比(bi)上旬(xun)的(de)開工(gong)率(lv)水平(ping)，降幅(fu)暫且只有2%左右。不(bu)得不(bu)承認，當(dang)前66%左右的(de)尿素(su)企(qi)業開工(gong)率(lv)無(wu)論(lun)是(shi)與往(wang)年(nian)或是(shi)與今(jin)年(nian)整體(ti)(ti)水平(ping)相比(bi)，均屬偏高(gao)狀態。難怪下游經銷商一直(zhi)強調(diao)著備(bei)肥風(feng)險。當(dang)然，從(cong)近日山(shan)東(dong)、河北、江蘇等(deng)地尿素(su)企(qi)業少量(liang)“輪休”的(de)情(qing)況看(kan)，缺少訂(ding)單的(de)工(gong)廠確有定價(jia)心態，但正如之前所說，對整體(ti)(ti)供應面造成的(de)影響不(bu)足以(yi)刺(ci)激(ji)下游采購，也就不(bu)用談筑底了。
經銷(xiao)商持幣(bi)待購(gou)
無(wu)論是從(cong)需求考慮(lv)，還(huan)是從(cong)開工率角度判斷，廠(chang)商博弈在所難(nan)免(mian)。相對于經(jing)銷商而言(yan)，更傾向于等待廠(chang)家推出(chu)新政策(ce)。至于政策(ce)無(wu)非(fei)是聯儲、暫(zan)定(ding)價、又或是暗降買(mai)斷。畢竟后期市場份額仍(reng)是尿素企業必(bi)爭之(zhi)地(di)，提前鋪貨(huo)才是上策(ce)。下旬伊始，聽聞內蒙某(mou)廠(chang)暫(zan)定(ding)收款，怎奈大(da)經(jing)銷商“厚(hou)此薄彼”心態頑固，暫(zan)時(shi)觀望。
外貿瓶頸暫時難破(po)
隨著巴基斯(si)坦5月17日新標公布，國(guo)際市(shi)場貨源(yuan)偏緊的現(xian)狀支撐高價尿素(su)，但(dan)外商(shang)對此不以為然(ran)，風險論(lun)調有(you)抬(tai)頭趨(qu)勢。黑(hei)海尤日內(nei)尿素(su)(散裝小(xiao)顆(ke)粒下同)離(li)岸價248~250美元/噸(dun)；波羅的海尿素(su)離(li)岸價247~252美元/噸(dun)；我國(guo)尿素(su)離(li)岸報價295~300美元/噸(dun)。當(dang)然(ran)，這樣看(kan)似未能與國(guo)際市(shi)場接軌的局面不乏之(zhi)前提(ti)到過的集港(gang)怪現(xian)象，筆者對此表(biao)示擔(dan)憂(you)。反(fan)觀當(dang)前，大(da)型(xing)貿易商(shang)均以操作進(jin)口(kou)再出(chu)口(kou)套路，更有(you)前期伊(yi)朗低價貨做著轉港(gang)，以至(zhi)于尿素(su)海關出(chu)口(kou)繁(fan)榮數據的背后難言國(guo)內(nei)集港(gang)貨源(yuan)消化幾何。
綜上(shang)所述(shu)，國內(nei)尿素行情持續(xu)平淡，工(gong)廠(chang)(chang)迫于銷售壓力(li)，緩降吸單為主(zhu)。雖有個別企(qi)業推出(chu)暫(zan)定價(jia)(jia)，但(dan)經銷商(shang)少(shao)有“買賬”。尿素市(shi)場供求(qiu)面寬松，自(zi)身開工(gong)率偏(pian)高被視為降價(jia)(jia)風險，下(xia)游工(gong)業企(qi)業開工(gong)率下(xia)滑，需求(qiu)縮減。出(chu)口(kou)預期與實(shi)際表里不一，實(shi)難(nan)看好(hao)。在(zai)缺少(shao)利好(hao)因素的市(shi)場大(da)環境(jing)下(xia)，廠(chang)(chang)商(shang)博弈引領尿素價(jia)(jia)格(ge)繼續(xu)尋底(di)，期待在(zai)夏季備肥迫近(jin)的五月(yue)底(di)、六月(yue)能盼(pan)到價(jia)(jia)格(ge)平衡點。預計五月(yue)底(di)，國內(nei)尿素主(zhu)產(chan)區工(gong)廠(chang)(chang)報價(jia)(jia)1900~1950元/噸，成交價(jia)(jia)1860~1880元/噸。
（作(zuo)(zuo)者：楊(yang)盧義 ，文章為作(zuo)(zuo)者個(ge)人(ren)觀點，僅供參(can)考）
