上半年農(nong)藥行業總(zong)體(ti)發(fa)展(zhan)勢頭良好,國(guo)內農(nong)藥制(zhi)造業主營業務收入同比增長(chang)(chang)(chang)26.2%;利潤(run)總(zong)額同比增長(chang)(chang)(chang)52.4%;利稅總(zong)額同比增長(chang)(chang)(chang)47.9%;同時,農(nong)藥出口仍保持較快增長(chang)(chang)(chang)勢頭。
上半年,9家化學農(nong)藥類上市(shi)公司平均銷售(shou)收(shou)入(ru)為70254萬元(yuan),較去年同(tong)期增長17.93%;凈利潤為2704萬元(yuan),同(tong)比增長11.29%,低于銷售(shou)收(shou)入(ru)的(de)平均增速,主要原因是原材料價格上漲和(he)運輸(shu)費用上升(sheng)所致。
農藥類上市(shi)公(gong)司毛利(li)率水平(ping)(ping)普遍(bian)較(jiao)低,上半年(nian)農藥類公(gong)司平(ping)(ping)均毛利(li)率水平(ping)(ping)為17.38%,略低于(yu)去年(nian)同期的17.80%,主要原因是缺乏自主創(chuang)新的品種,導致(zhi)市(shi)場(chang)(chang)競(jing)爭異常激(ji)烈所致(zhi),尤其是那些(xie)受市(shi)場(chang)(chang)追捧的農藥品種。
平(ping)均(jun)營業費(fei)用率(lv)(lv)同比有所下降,但平(ping)均(jun)管理費(fei)用率(lv)(lv)小幅增加(jia),平(ping)均(jun)財務費(fei)用率(lv)(lv)更是上升較快,主要(yao)原(yuan)因是盈利能力(li)較差以(yi)及無(wu)再融資(zi)所致。對于三費(fei),尤其是管理費(fei)用率(lv)(lv)下降較多的企業,應給予重點關注,比如華星化工(002018)(行情,資(zi)訊(xun))、揚(yang)農(nong)化工和沙隆達。
農藥(yao)類企(qi)業短期償(chang)債(zhai)能(neng)力較差(cha),這與(yu)行業屬(shu)性有關。上半(ban)年,平均流(liu)(liu)動(dong)比(bi)(bi)(bi)率(lv)和速動(dong)比(bi)(bi)(bi)率(lv)分別只有1.10和0.76倍(bei),明顯較低,且較去年同期有所(suo)下降(jiang)。對于(yu)流(liu)(liu)動(dong)比(bi)(bi)(bi)率(lv)和速動(dong)比(bi)(bi)(bi)率(lv)同比(bi)(bi)(bi)上升(sheng)較快的企(qi)業,應(ying)給予關注,比(bi)(bi)(bi)如江山股份和沙隆達。
農(nong)藥類企業存貨(huo)周轉率(lv)較(jiao)低,這與農(nong)藥季節(jie)性銷售有密切相關(guan)。上(shang)半年,平均(jun)存貨(huo)周轉率(lv)只有2.43次,但(dan)較(jiao)去年同(tong)期有所(suo)上(shang)升。
對于重點公司的選擇,主要從下列幾個方面著手:一是產品結構是否合理,即是否以高效低毒農藥產品結構為主;二是技術水平的高低,尤其是關鍵生產技術水平和新產品開發水平;三是出口和國內銷售渠道是否暢通。其中,核心競爭力為研發水平的高低。
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