6月天氣開始(shi)轉(zhuan)熱，動力煤(mei)(mei)(mei)需求開始(shi)逐步(bu)回(hui)(hui)升，下游港(gang)口(kou)(kou)和電(dian)(dian)廠(chang)始(shi)終保(bao)(bao)持(chi)(chi)(chi)剛性(xing)拉(la)(la)運，維持(chi)(chi)(chi)高(gao)位庫(ku)存，而港(gang)口(kou)(kou)煤(mei)(mei)(mei)價(jia)一(yi)度達到710元/噸，鑒于(yu)煤(mei)(mei)(mei)價(jia)持(chi)(chi)(chi)續性(xing)上漲(zhang)，電(dian)(dian)廠(chang)已無(wu)力承受煤(mei)(mei)(mei)價(jia)走(zou)高(gao)，開始(shi)限價(jia)采購，主(zhu)要維持(chi)(chi)(chi)長(chang)協煤(mei)(mei)(mei)拉(la)(la)運為主(zhu)。此時國家發改(gai)委(wei)也頻繁出臺政策調(diao)控(kong)，各大(da)煤(mei)(mei)(mei)企紛(fen)紛(fen)響應，積極增(zeng)產(chan)增(zeng)運全力保(bao)(bao)障(zhang)供應，故煤(mei)(mei)(mei)價(jia)在六月中旬開始(shi)有所回(hui)(hui)落(luo)，現主(zhu)流(liu)Q5500港(gang)口(kou)(kou)平倉價(jia)680-685元/噸，累計下調(diao)30元不等。在發改(gai)委(wei)全力保(bao)(bao)障(zhang)煤(mei)(mei)(mei)炭供應時，國家相關部門陸續進入(ru)主(zhu)產(chan)地開展環保(bao)(bao)檢查與煤(mei)(mei)(mei)礦(kuang)安全檢查，在此影響之下主(zhu)產(chan)地產(chan)量進一(yi)步(bu)收縮，坑口(kou)(kou)價(jia)格一(yi)直(zhi)維持(chi)(chi)(chi)漲(zhang)勢(shi)運行(xing)，晉陜(shan)蒙區域多(duo)(duo)個(ge)煤(mei)(mei)(mei)礦(kuang)多(duo)(duo)次上調(diao)煤(mei)(mei)(mei)價(jia)。但在主(zhu)產(chan)地煤(mei)(mei)(mei)礦(kuang)受制于(yu)環保(bao)(bao)影響下，產(chan)量供應受限，而港(gang)口(kou)(kou)和電(dian)(dian)廠(chang)庫(ku)存卻(que)能(neng)保(bao)(bao)持(chi)(chi)(chi)高(gao)位水(shui)平，兩地價(jia)格也相繼(ji)出現背(bei)道而馳，市場(chang)走(zou)勢(shi)分化，那么進入(ru)7月份煤(mei)(mei)(mei)市將(jiang)如何走(zou)呢(ni)?
一、宏觀方面
6月(yue)份(fen)，綜合(he)PMI產(chan)出指數(shu)(shu)為54.4%，低于上(shang)(shang)月(yue)0.2個(ge)百分(fen)點，但高于上(shang)(shang)半(ban)年均值(zhi)0.3個(ge)百分(fen)點，其中，構(gou)成綜合(he)PMI產(chan)出指數(shu)(shu)的(de)制造(zao)業(ye)(ye)生產(chan)指數(shu)(shu)和(he)(he)非(fei)(fei)制造(zao)業(ye)(ye)商(shang)務活動指數(shu)(shu)分(fen)別(bie)為53.6%和(he)(he)55.0%，環比一(yi)落一(yi)升。從國家統(tong)計局公布2018年5月(yue)份(fen)數(shu)(shu)據上(shang)(shang)來看，規模(mo)(mo)以(yi)(yi)上(shang)(shang)工業(ye)(ye)增(zeng)(zeng)(zeng)加值(zhi)同比實際增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)6.8%，比上(shang)(shang)月(yue)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)0.58%，仍保(bao)持(chi)良好的(de)勢(shi)頭。其中1-5月(yue)份(fen)，新增(zeng)(zeng)(zeng)利潤較多的(de)行(xing)業(ye)(ye)主要(yao)是：黑色金屬(shu)冶煉(lian)和(he)(he)壓延(yan)加工業(ye)(ye)，利潤增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)1.1倍;非(fei)(fei)金屬(shu)礦(kuang)物制品業(ye)(ye)，增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)44.6%;化學(xue)原料和(he)(he)化學(xue)制品制造(zao)業(ye)(ye)，增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)27.7%;石油和(he)(he)天然(ran)氣開(kai)采業(ye)(ye)，增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)2.6倍;電力熱力生產(chan)和(he)(he)供應業(ye)(ye)，增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)27.8%。這五(wu)個(ge)行(xing)業(ye)(ye)對全(quan)部(bu)(bu)規模(mo)(mo)以(yi)(yi)上(shang)(shang)工業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)利潤增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)的(de)貢獻率近70%。不難看出在中美貿易摩擦愈(yu)演(yan)愈(yu)烈情況下，除(chu)部(bu)(bu)分(fen)貿易訂(ding)單以(yi)(yi)外有所損(sun)失，但國內制造(zao)行(xing)業(ye)(ye)仍保(bao)持(chi)健(jian)康(kang)穩健(jian)發展(zhan)，繼而擴大了國內消(xiao)費以(yi)(yi)及產(chan)業(ye)(ye)結構(gou)的(de)調整(zheng)和(he)(he)優化。
二(er)、國際煤市場(chang)
因國內煤(mei)(mei)(mei)(mei)價持續高位運行，部分南方(fang)地區因區域性(xing)差異，電廠采(cai)購用煤(mei)(mei)(mei)(mei)出(chu)現(xian)成本壓力(li)，紛紛要(yao)(yao)求放寬進口(kou)(kou)(kou)(kou)煤(mei)(mei)(mei)(mei)限制，彌補(bu)南方(fang)市場用煤(mei)(mei)(mei)(mei)成本。在此情(qing)況下，各港(gang)口(kou)(kou)(kou)(kou)根據實際情(qing)況，階段性(xing)的放開進口(kou)(kou)(kou)(kou)煤(mei)(mei)(mei)(mei)政(zheng)(zheng)策，主(zhu)(zhu)要(yao)(yao)以縮短電廠購煤(mei)(mei)(mei)(mei)通關時(shi)間(jian)(jian)為主(zhu)(zhu)，其他(ta)商貿用煤(mei)(mei)(mei)(mei)執行正(zheng)常(chang)通關時(shi)間(jian)(jian)。從4月(yue)底實施(shi)限制進口(kou)(kou)(kou)(kou)煤(mei)(mei)(mei)(mei)政(zheng)(zheng)策以來(lai)，截止今日已有(you)2月(yue)有(you)余，加(jia)之印(yin)尼齋月(yue)節剛剛結(jie)束，進口(kou)(kou)(kou)(kou)煤(mei)(mei)(mei)(mei)集中到港(gang)量也會逐(zhu)步(bu)增加(jia)，近期中美(mei)(mei)貿易(yi)摩擦，人民幣中間(jian)(jian)價報6.5960，較交(jiao)易(yi)日貶值391個基(ji)點(dian)，受此影響進口(kou)(kou)(kou)(kou)煤(mei)(mei)(mei)(mei)報價會有(you)所(suo)回(hui)落回(hui)落。截止6月(yue)29日，紐卡斯(si)爾港(gang)動力(li)煤(mei)(mei)(mei)(mei)價格(ge)指(zhi)(zhi)數116美(mei)(mei)元(yuan)/噸(dun)，較比月(yue)初(chu)上調8.25美(mei)(mei)元(yuan)/噸(dun);理查德港(gang)動力(li)煤(mei)(mei)(mei)(mei)價格(ge)指(zhi)(zhi)數97美(mei)(mei)元(yuan)/噸(dun)，較比月(yue)初(chu)下調9.29美(mei)(mei)元(yuan)/噸(dun);歐洲三港(gang)動力(li)煤(mei)(mei)(mei)(mei)價格(ge)指(zhi)(zhi)數95美(mei)(mei)元(yuan)/噸(dun)，較比月(yue)初(chu)上調調2.12美(mei)(mei)元(yuan)/噸(dun)。
三、國(guo)內煤(mei)港(gang)口(kou)庫存
盡管受環保(bao)和安全檢查影(ying)響(xiang)，上游資源緊(jin)張，坑口價格繼(ji)(ji)續上漲，但受需求回(hui)落以及國(guo)家(jia)宏觀(guan)調(diao)控、放開進口煤(mei)(mei)，增(zeng)加長(chang)(chang)協(xie)煤(mei)(mei)調(diao)入數(shu)量等因(yin)素影(ying)響(xiang)，港(gang)(gang)口存煤(mei)(mei)緩慢恢復，僅秦皇島庫存達(da)到(dao)699萬噸，環比增(zeng)加177萬噸。各大(da)(da)煤(mei)(mei)企(qi)積極貫徹落實有關部委要求，相繼(ji)(ji)大(da)(da)幅下調(diao)長(chang)(chang)協(xie)煤(mei)(mei)炭價格，并增(zeng)加低(di)價長(chang)(chang)協(xie)煤(mei)(mei)進港(gang)(gang)數(shu)量，為火熱的動力煤(mei)(mei)市場起到(dao)降溫作用，在很大(da)(da)程度上穩定(ding)了煤(mei)(mei)炭價格，促使(shi)港(gang)(gang)口煤(mei)(mei)價小幅回(hui)落。
四、國內煤方面(mian)
國(guo)(guo)家統計(ji)局近(jin)日公布了2018年(nian)(nian)5月(yue)(yue)份全國(guo)(guo)分省原(yuan)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)產(chan)(chan)(chan)量，數(shu)據顯(xian)示5月(yue)(yue)份全國(guo)(guo)原(yuan)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)產(chan)(chan)(chan)量29699萬噸(dun)，同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)3.5%，環比(bi)增(zeng)長(chang)1.26%，1-5月(yue)(yue)全國(guo)(guo)累(lei)計(ji)原(yuan)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)產(chan)(chan)(chan)量139829萬噸(dun)，同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)4%。從(cong)累(lei)計(ji)數(shu)據來看，2018年(nian)(nian)1-5月(yue)(yue)產(chan)(chan)(chan)量最大(da)晉(jin)、陜、蒙(meng)三個地區(qu)原(yuan)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)產(chan)(chan)(chan)上半年(nian)(nian)生產(chan)(chan)(chan)原(yuan)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)94997.6億噸(dun)，占全國(guo)(guo)原(yuan)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)產(chan)(chan)(chan)量的67.94%。
從分省(sheng)數據來看，陜西(xi)省(sheng)原(yuan)煤產量(liang)較上月(yue)增加(jia)237.2萬噸(dun)(dun)至(zhi)5153萬噸(dun)(dun)，環(huan)比增長4.83%;山西(xi)省(sheng)煤產量(liang)較上月(yue)增加(jia)177.6萬噸(dun)(dun)至(zhi)7589萬噸(dun)(dun)，環(huan)比增長2.4%;內蒙古原(yuan)煤產量(liang)較上月(yue)增加(jia)116.7萬噸(dun)(dun)至(zhi)7836.5萬噸(dun)(dun)，環(huan)比增長1.51%。
進入(ru)6月份，隨著氣溫(wen)上升，社(she)會需(xu)(xu)求逐步增(zeng)(zeng)加(jia)，沿海六(liu)(liu)大電廠日耗(hao)穩定回升，發電負荷會將會逐步提升，加(jia)之夏季(ji)(ji)消費旺季(ji)(ji)臨近，陶瓷、建材(cai)、化工等行業因(yin)前期錯峰停產時間(jian)較多短期內或將得到恢復(fu)，煤炭采(cai)購需(xu)(xu)求將繼續擴大。但(dan)隨著國(guo)家(jia)宏觀調控、放開進口煤，增(zeng)(zeng)加(jia)長(chang)協煤調入(ru)數(shu)量等因(yin)素影響，沿海六(liu)(liu)大電廠庫存增(zeng)(zeng)加(jia)顯現，促使港口
現(xian)貨(huo)采購量減少，加大(da)對(dui)長協(xie)煤(mei)和平(ping)價煤(mei)的采購，截至29日(ri)(ri)，沿海(hai)六大(da)電庫存1500.73萬(wan)噸(dun)，日(ri)(ri)耗77.2萬(wan)噸(dun)，存煤(mei)可用天(tian)(tian)數(shu)19.4天(tian)(tian)。
五(wu)、進口(kou)煤方面
海(hai)關總(zong)署發布最新數據顯示，2018年1-5月(yue)(yue)，我(wo)國(guo)(guo)累計進(jin)口(kou)(kou)煤(mei)炭1.2億噸，同比(bi)增加917.2萬(wan)(wan)噸，增長8.2%;總(zong)金額667.6億元(yuan)。5月(yue)(yue)份，我(wo)國(guo)(guo)進(jin)口(kou)(kou)煤(mei)炭2233.3萬(wan)(wan)噸，環比(bi)增加5萬(wan)(wan)噸，增長0.2%;進(jin)口(kou)(kou)額127.6億元(yuan)。2018年1-5月(yue)(yue)，我(wo)國(guo)(guo)共出(chu)口(kou)(kou)煤(mei)炭201.2萬(wan)(wan)噸，同比(bi)減(jian)少254.7萬(wan)(wan)噸，下(xia)降55.9%;總(zong)金額21.3億元(yuan)，同比(bi)下(xia)降47.1%。5月(yue)(yue)份出(chu)口(kou)(kou)煤(mei)炭53.3萬(wan)(wan)噸，出(chu)口(kou)(kou)金額4.8億元(yuan)。從中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)進(jin)口(kou)(kou)動力煤(mei)來(lai)看，5月(yue)(yue)份進(jin)口(kou)(kou)煤(mei)炭數量(liang)有所增加，主要是受限制政策影響，船期集中(zhong)(zhong)到(dao)港(gang)較多，這也說(shuo)明中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)對國(guo)(guo)內(nei)煤(mei)資源供需結(jie)構進(jin)行了優化管控，做(zuo)到(dao)收(shou)放(fang)自(zi)如(ru)穩定國(guo)(guo)內(nei)煤(mei)市優化資源配置。
六、下游需求方面
從用(yong)(yong)(yong)(yong)(yong)(yong)(yong)電(dian)(dian)(dian)看(kan)(kan)，1?5月(yue)，全國全社會(hui)(hui)用(yong)(yong)(yong)(yong)(yong)(yong)(yong)電(dian)(dian)(dian)量(liang)(liang)2.66萬億(yi)千瓦(wa)時(shi)(shi)，同(tong)(tong)比增(zeng)(zeng)(zeng)長9.75%，增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)較(jiao)去年同(tong)(tong)期提(ti)高3.4個(ge)百(bai)分(fen)(fen)點。5月(yue)份，高溫天氣提(ti)前到來，當月(yue)全社會(hui)(hui)用(yong)(yong)(yong)(yong)(yong)(yong)(yong)電(dian)(dian)(dian)量(liang)(liang)5533.9億(yi)千瓦(wa)時(shi)(shi)，同(tong)(tong)比增(zeng)(zeng)(zeng)長11.4%，增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)同(tong)(tong)比提(ti)高6.4個(ge)百(bai)分(fen)(fen)點。5月(yue)份用(yong)(yong)(yong)(yong)(yong)(yong)(yong)電(dian)(dian)(dian)量(liang)(liang)分(fen)(fen)產業看(kan)(kan)，第(di)一產業用(yong)(yong)(yong)(yong)(yong)(yong)(yong)電(dian)(dian)(dian)量(liang)(liang)58億(yi)千瓦(wa)時(shi)(shi)，同(tong)(tong)比增(zeng)(zeng)(zeng)長9.1%;第(di)二產業用(yong)(yong)(yong)(yong)(yong)(yong)(yong)電(dian)(dian)(dian)量(liang)(liang)4031億(yi)千瓦(wa)時(shi)(shi)，同(tong)(tong)比增(zeng)(zeng)(zeng)長10.9%;第(di)三產業用(yong)(yong)(yong)(yong)(yong)(yong)(yong)電(dian)(dian)(dian)量(liang)(liang)803億(yi)千瓦(wa)時(shi)(shi)，同(tong)(tong)比增(zeng)(zeng)(zeng)長15.3%;城鄉(xiang)居民(min)生活用(yong)(yong)(yong)(yong)(yong)(yong)(yong)電(dian)(dian)(dian)量(liang)(liang)642億(yi)千瓦(wa)時(shi)(shi)，同(tong)(tong)比增(zeng)(zeng)(zeng)長10.3%，其中(zhong)二產用(yong)(yong)(yong)(yong)(yong)(yong)(yong)電(dian)(dian)(dian)對全社會(hui)(hui)用(yong)(yong)(yong)(yong)(yong)(yong)(yong)電(dian)(dian)(dian)增(zeng)(zeng)(zeng)長的貢獻率為55.6%，拉動全社會(hui)(hui)用(yong)(yong)(yong)(yong)(yong)(yong)(yong)電(dian)(dian)(dian)量(liang)(liang)增(zeng)(zeng)(zeng)長5.4個(ge)百(bai)分(fen)(fen)點。
2018年(nian)1-5月(yue)中(zhong)(zhong)國火力(li)發(fa)(fa)(fa)電(dian)(dian)量(liang)(liang)統(tong)計(ji)(ji)(ji)顯示，2018年(nian)5月(yue)中(zhong)(zhong)國火力(li)發(fa)(fa)(fa)電(dian)(dian)量(liang)(liang)為(wei)3921.5億(yi)千(qian)瓦(wa)時(shi)(shi)，同比增(zeng)長(chang)(chang)10.3%，1-5月(yue)中(zhong)(zhong)國累計(ji)(ji)(ji)火力(li)發(fa)(fa)(fa)電(dian)(dian)量(liang)(liang)為(wei)19914.2億(yi)千(qian)瓦(wa)時(shi)(shi)，累計(ji)(ji)(ji)增(zeng)長(chang)(chang)8.1%。其中(zhong)(zhong)2018年(nian)5月(yue)中(zhong)(zhong)國水(shui)力(li)發(fa)(fa)(fa)電(dian)(dian)量(liang)(liang)為(wei)923.7億(yi)千(qian)瓦(wa)時(shi)(shi)，同比增(zeng)長(chang)(chang)6.9%，1-5月(yue)中(zhong)(zhong)國累計(ji)(ji)(ji)水(shui)力(li)發(fa)(fa)(fa)電(dian)(dian)量(liang)(liang)為(wei)3553.2億(yi)千(qian)瓦(wa)時(shi)(shi)，累計(ji)(ji)(ji)增(zeng)長(chang)(chang)2.7%。
七(qi)、后期市場(chang)預測
6月(yue)期(qi)間動力(li)煤(mei)(mei)(mei)市(shi)(shi)場(chang)可(ke)未(wei)是一(yi)(yi)波未(wei)平一(yi)(yi)波又起，煤(mei)(mei)(mei)電(dian)(dian)博弈持(chi)(chi)(chi)續不斷，每每關鍵(jian)時刻市(shi)(shi)場(chang)、政(zheng)策、供(gong)需、企業等(deng)方(fang)面(mian)都(dou)能(neng)相互聯動，促使(shi)煤(mei)(mei)(mei)價(jia)(jia)理性(xing)回(hui)歸穩定市(shi)(shi)場(chang)。但就目(mu)前而(er)(er)言(yan)影(ying)響7月(yue)煤(mei)(mei)(mei)價(jia)(jia)走勢的多(duo)(duo)空因素(su)仍(reng)在(zai);利多(duo)(duo)方(fang)面(mian)，①主產(chan)(chan)區環保(bao)疊(die)加(jia)安(an)全檢查對(dui)產(chan)(chan)量形(xing)成收緊，價(jia)(jia)格持(chi)(chi)(chi)續上漲(zhang)，仍(reng)會對(dui)煤(mei)(mei)(mei)市(shi)(shi)帶來(lai)一(yi)(yi)定影(ying)響。②下游電(dian)(dian)廠(chang)日耗持(chi)(chi)(chi)續穩定，隨著多(duo)(duo)地高溫天(tian)氣(qi)增(zeng)(zeng)加(jia)，提振(zhen)后(hou)期(qi)電(dian)(dian)煤(mei)(mei)(mei)需求(qiu)(qiu)，而(er)(er)夏季，電(dian)(dian)廠(chang)日耗將呈現一(yi)(yi)定幅(fu)度的增(zeng)(zeng)長。③近期(qi)港口(kou)(kou)和電(dian)(dian)廠(chang)始終保(bao)持(chi)(chi)(chi)剛(gang)性(xing)拉(la)運，若雙方(fang)繼續保(bao)持(chi)(chi)(chi)剛(gang)性(xing)拉(la)運，短(duan)期(qi)對(dui)煤(mei)(mei)(mei)價(jia)(jia)能(neng)形(xing)成一(yi)(yi)定的有效支撐。利空方(fang)面(mian)，①發改(gai)委(wei)政(zheng)策調控(kong)預(yu)期(qi)依(yi)然(ran)存在(zai)，主力(li)煤(mei)(mei)(mei)企在(zai)確保(bao)安(an)全生產(chan)(chan)的前提下，會高效組(zu)織(zhi)煤(mei)(mei)(mei)源，增(zeng)(zeng)加(jia)長協(xie)煤(mei)(mei)(mei)炭調進(jin)(jin)(jin)比例，為(wei)保(bao)供(gong)穩價(jia)(jia)提供(gong)貨源支持(chi)(chi)(chi)。②進(jin)(jin)(jin)口(kou)(kou)煤(mei)(mei)(mei)增(zeng)(zeng)量會很明顯(xian)，實施電(dian)(dian)廠(chang)增(zeng)(zeng)加(jia)進(jin)(jin)(jin)口(kou)(kou)煤(mei)(mei)(mei)炭以及通關時間縮減等(deng)調控(kong)政(zheng)策，緩(huan)解煤(mei)(mei)(mei)炭供(gong)應壓力(li)。③近期(qi)南方(fang)進(jin)(jin)(jin)入梅(mei)雨季節，降雨量增(zeng)(zeng)多(duo)(duo)，民用電(dian)(dian)負荷下降，但水力(li)發電(dian)(dian)后(hou)期(qi)釋放明顯(xian)，短(duan)期(qi)對(dui)火電(dian)(dian)的沖擊影(ying)響仍(reng)在(zai)。④港口(kou)(kou)、內江和電(dian)(dian)廠(chang)庫存都(dou)達到較高水平，短(duan)期(qi)足以應對(dui)當(dang)前需求(qiu)(qiu)，加(jia)之(zhi)又有長協(xie)煤(mei)(mei)(mei)作為(wei)保(bao)障，對(dui)市(shi)(shi)場(chang)采購持(chi)(chi)(chi)觀望態度。
總之，在高位的(de)(de)庫(ku)存、宏觀(guan)政策調(diao)控(kong)保(bao)障(zhang)以及(ji)電廠庫(ku)存補充及(ji)時情(qing)況下，沿海地區(qu)不會出(chu)現用(yong)煤(mei)(mei)緊張現象(xiang)，港口煤(mei)(mei)炭(tan)價格相對保(bao)持穩(wen)定，而在7月份主產地區(qu)環保(bao)安檢也接近(jin)尾聲，煤(mei)(mei)炭(tan)產量也會逐(zhu)步提(ti)升，屆時煤(mei)(mei)價或將(jiang)有(you)小幅(fu)回落的(de)(de)概(gai)率。
